人民幣債券加速入港 任志剛滾動大雪球

　　特約記者 羅綺萍 香港報道

　　香港金融管理局總裁任志剛手中的人民幣“雪球”滾了31個月，現在仍只有227億元，但最近，這個雪球可能加快滾動。

　　中國以香港作為人民幣走向國際市場試點的步伐，即將再邁出兩小步，一是允許香

港為內地金融機構發行人民幣債券；二是內地入港貨物，將以人民幣結算。這將衍生出連串貿易信貸金融產品，擴大在香港經營人民幣業務的范圍及總量。

　　全國政協主席賈慶林6月29日在香港出席“內地與港澳經貿合作發展論壇”時稱，國務院正在研究擴大人民幣業務的新政策。身兼國家外匯管理局局長的中國人民銀行副行長胡曉煉在同一場合表示，這“包括允許香港進口商以人民幣支付從內地的直接貿易進口，及開展內地金融機構在港發行人民幣金融債券試點等業務。”她說，有關方面正抓緊制定管理辦法，央行將與香港金管局等有關方面密切溝通。

　　任志剛說，與央行的商討研究已有一段時間，但現階段仍難以確定推出的時間表，他個人希望兩個項目能夠同時出臺。不過他也承認，發行人民幣金融債券涉及資本賬戶，內地輸港貨品以人民幣結算則只涉及經常賬戶，后者可能較前者更早推出。

　　“有條件”的人民幣貿易融資

　　兩大項目開放，仍有不少技術細節需處理。

　　任志剛說，內地輸港產品用人民幣結算，要解決的問題包括內地出口商是否享

　　任的理解是，香港進口商可以向香港銀行進行人民幣貿易融資，而利率應由香港銀行決定，而非跟隨內地規定。

　　銀行業希望以人民幣作貿易清算貨幣，令香港出現一個人民幣借貸市場。但任志剛表示，以人民幣支付進口貨物或服務，雖然需要有貿易融資服務配合，但這并不等同在香港發展人民幣借貸市場，銀行只會在進口商有需要時，才會提供貿易融資服務。

　　香港統計數據顯示，去年從內地凈輸港貨品約值276億元。

　　人民幣債券方面，任志剛說由于香港的人民幣存款量不大，債券發行的集資額也不會太大，而尚待解決的問題包括，要界定允許來港發債的內地金融機構條件、決定發債審批程序、發債后本金利息的匯入及二手債市安排等，這些都正在討論中。另外，央行授權中銀香港(2388.HK)作為人民幣清算行的細則，及該銀行與其它參與銀行厘定的清算協議，也會因新服務作出修訂。

　　人民幣加速“滾雪球”

　　香港銀行自2003年11月起可以經營部分人民幣業務，但由于開放的步伐審慎，截止到今年5月底，香港清算行在人民銀行深圳中心支行清算賬戶余額僅227億元，內地銀行卡在香港使用的清算金額也只有146億人民幣。相對內地與香港兩個龐大經濟體的資金流動，這一數目微不足道。

　　匯豐控股(0005.HK)亞太區主席鄭海泉說，如果內地允許香港發行人民幣債券，應先增加香港人民幣存款金額。但他同時稱，內地金融改革發展不可太急，否則會對金融體系造成沖擊。

　　所以任志剛的雪球只能慢慢滾。

　　“目前在香港銀行體系的200多億元人民幣存款，只可存放在清算行，回報率不足1%。當本港可發行人民幣債券及進行人民幣貿易融資時，人民幣資金的回報率便會提高，不排除香港銀行會提高利率，以吸收人民幣存款，令人民幣存款增加。”他說。

　　他續稱，由于目前在香港的人民幣存款利率較港元低，即使調高利率及加上對

　　目前香港銀行提供的10萬元人民幣以下的存款，儲蓄利率平均為0.46厘， 1周至6個月的定期存款利率，年息從0.53厘到0.71厘不等。而目前港元儲蓄利率為2.75厘至3厘，定期存款年利率達3厘至4厘。

　　任志剛重申，香港無計劃改變現行聯系