運(yùn)價(jià)水平不樂(lè)觀 航空類公司半年報(bào)仍將虧損

　　2006年一季度，在國(guó)內(nèi)A股上市的3家航空公司均為虧損。雖然只有一家航空公司對(duì)半年報(bào)業(yè)績(jī)做過(guò)預(yù)虧公告，但從各方面因素來(lái)看，06年半年報(bào)繼續(xù)虧損已是鐵板釘釘?shù)氖虑椤?

　　我們認(rèn)為，中國(guó)航空業(yè)正在陷入一種怪圈，一種低水平、高速度擴(kuò)張的怪圈。

　　航空市場(chǎng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)

　　根據(jù)民航總局發(fā)布的有關(guān)數(shù)據(jù)，2006年1-4月份，中國(guó)航空市場(chǎng)繼續(xù)保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。總周轉(zhuǎn)量、旅客運(yùn)輸量和貨郵運(yùn)輸量分別增長(zhǎng)17%、20.1%和11.6%，無(wú)論是整體增幅還是客運(yùn)、貨運(yùn)增幅都比較高，同時(shí)，旅客運(yùn)輸量的增幅明顯超過(guò)貨郵運(yùn)輸量的增幅。

　　但是，在運(yùn)輸需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)、各航空公司載運(yùn)率水平普遍有所提升的情況下，各航空公司仍然高舉“價(jià)格戰(zhàn)”的大旗，為市場(chǎng)份額進(jìn)行拼殺；同時(shí)，卻將虧損的責(zé)任完全推到“航油價(jià)格高企”的身上。

　　在國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的同時(shí)，國(guó)內(nèi)航線的運(yùn)價(jià)水平卻出現(xiàn)同比下降的情況；而與05年同期相比，國(guó)內(nèi)航線航油的供應(yīng)價(jià)格已經(jīng)提高了16.26%。

　　航油價(jià)格水平的上升和國(guó)內(nèi)航線的絕對(duì)機(jī)票價(jià)格水平同比下降表明，目前國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)實(shí)際上是低水平的增長(zhǎng)，是建立在航空公司虧損金額不斷加大基礎(chǔ)上的增長(zhǎng)。

　　造成“航油價(jià)格上漲情況下國(guó)內(nèi)航線的絕對(duì)機(jī)票價(jià)格水平同比下降”這一情況的根本原因在于：國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)還在繼續(xù)加劇，而作為行業(yè)主力的三大航空公司在競(jìng)爭(zhēng)手段上也無(wú)法實(shí)現(xiàn)差異化。體現(xiàn)在市場(chǎng)份額上，就是“不穩(wěn)定和逐漸下滑”的情況。

　　從2005年8月份以來(lái)，南方航空在國(guó)內(nèi)

　　這種情況說(shuō)明，受國(guó)內(nèi)各航空公司的運(yùn)力投放進(jìn)程、民營(yíng)航空公司參與競(jìng)爭(zhēng)等因素的影響，國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況仍在加劇，即便是在市場(chǎng)份額上處于絕對(duì)主導(dǎo)地位的三大國(guó)有航空公司也無(wú)法幸免。

　　再加上各航空公司之間的服務(wù)基本上處于同質(zhì)化狀態(tài)，所以，價(jià)格仍然是主要的競(jìng)爭(zhēng)手段。

　　只有在國(guó)際航線上，由于航空公司之間存在差異化服務(wù)，航空公司的定價(jià)能力較強(qiáng)，06年以來(lái)，票價(jià)水平再度提高。其中，3、4月份分別同比提高11.95%和13.52%。

　　未來(lái)運(yùn)價(jià)水平并不樂(lè)觀

　　雖然從運(yùn)量上來(lái)講，未來(lái)的3個(gè)月(7-9月份)是航空行業(yè)的“旺季”，但是，我們預(yù)測(cè)平均的票價(jià)水平依然不樂(lè)觀。

　　從更長(zhǎng)的時(shí)段來(lái)看，航空公司巨額虧損的情況無(wú)法長(zhǎng)期持續(xù)，因此，航空公司除了大力節(jié)約成本之外，必定要著手逐步提高票價(jià)水平(不管通過(guò)什么方式)，而票價(jià)水平的提高將在一定程度上抑制需求，尤其是旅游等價(jià)格敏感型的需求。

　　但是，國(guó)內(nèi)的航空運(yùn)力投入未來(lái)還將以比較快的幅度增長(zhǎng)(各航空公司都公布了大量的飛機(jī)采購(gòu)計(jì)劃)；這樣，運(yùn)力投入和運(yùn)輸需求之間的矛盾又將逐步加劇，導(dǎo)致航空公司載運(yùn)率水平的下降，使得航空公司處于不利的地位。

　　因此，從未來(lái)一段時(shí)間來(lái)看，航空公司必須在利潤(rùn)和載運(yùn)率指標(biāo)之間求得一種平衡，運(yùn)價(jià)水平依然不樂(lè)觀。(記者 馮志剛)