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早報記者 張明揚
中國已出現了兩年來的第二次經濟過熱，中國政府必須拿出更加嚴厲的調控政策。”摩根士丹利全球首席經濟學家史蒂芬·羅奇昨天在上海指出，采取漸進的措施來解決經濟過熱問題已不合時宜，中國央行有必要進一步加息25個甚至50個基點，傾全力降低貸款增長率。
盡管“在中國的游歷甚廣”，但羅奇在上海高調召開新聞發布會“傳道”還是3年來的第一次。“中國不能指望通過微觀的行政調控手段便可以把問題解決。”羅奇表示，如果中國遲遲不采取更具實質意義的宏觀政策進行調控，那么拖得時間越長，出現可怕硬著陸的可能性也就越大，“目前正是需要采取強硬和果敢行動的關鍵時刻。”縱觀羅奇的發言，他對中國經濟目前的局勢頗有憂心如焚之狀，多次以“如果我是政策制訂者，我會……”的句式展開論述。
“中國經濟目前已處于十字路口。”羅奇認為，投資和出口的高速增長已經臨近“可怕”的地步。
羅奇警告，2006年中國固定資產投資有可能超過1.3萬億美元，相當于GDP總額的50%以上，“即使在鼎盛時間，日本和韓國的投資比例也從未大大高于40%的幅度。”換言之，雖然中國的GDP大約只相當于美國的18%，但固定投資卻可能達到美國的60%。
而在出口方面，中國去年的制造業出口額已達到7620億美元，相當于美國產品出口額的84%；5年來中國的出口總增長達到5129億美元，達到美國1213億美元的4.2倍。
中國已成為影響全球大部分戰略性原材料需求的主導力量。僅2005年，中國在全球鋁消耗量的增長總額中就占到50%，鐵礦石方面更是達到了100%；隨著保護主義壓力的增加和產能過剩風險的增長，中國的“大量消耗商品”工業化模式已快走到了盡頭，今年年初出現的以投資和出口為主導的爆發性增長，只能使這種轉變顯得更加緊迫。
羅奇稱，本次經濟過熱距離上一次還不足兩年，足以證明中國央行傳統的宏觀調控措施“無長期效果”，而當前中國卻又一次采取兩年前的漸進的措施來解決問題，有點不合時宜，“更重要的是，中國的經濟規模越大，在改革道路上走得越遠，靠漸進的政策調整來引導經濟發展的難度也就越大。”
羅奇認為，中國政府必須拿出更加嚴厲的調控政策，此前的“三板斧”———加息、提高存款準備金率和房產的“國六條”是遠遠不夠的。他表示，中國央行需要實施更加嚴格的緊縮政策，進一步加息，提高貸款門檻等措施都是勢在必行，但從長遠來說，提高內需仍是治本之道，“目前可以從加快服務業等勞動密集型行業的發展入手，以解決就業問題來撬動內需。”
在匯率政策上，盡管羅奇一向是反對美國施壓中國的“親華派”，但他此次也指出，繼續不情不愿地匯改，將不足以抑制全球性周期導致的流動性過剩現象。中國的問題是在“準聯系匯率”機制下，仍需要把大量外匯儲備循環購買美元資產。由于缺乏一個成熟的本土債券市場，中國難以把這些買入的美元資產“沖銷”凈化，結果是過剩的流動資金溢流到國內市場，從而造成了沿海房地產市場的過度投資情況。
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