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世華財(cái)訊 范國和
繼前幾年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格連續(xù)上漲后，06 年中國簽約價(jià)再度上漲19%，盡管幅度不及上年，但在鋼市前景不容樂觀的背景下，此舉將進(jìn)一步壓縮鋼企盈利空間。但從環(huán)比來看，鐵礦漲價(jià)因素已基本被消化。
寶鋼集團(tuán)代表中國鋼廠20日與鐵礦石主要生產(chǎn)商必和必拓(BHP)公司達(dá)成價(jià)格協(xié)議，精粉礦和塊礦價(jià)格比上個年度上漲19%。這一漲幅與此前為全球大多數(shù)鋼鐵生產(chǎn)商接受的“首發(fā)價(jià)格漲幅” 一致。寶鋼與另外兩家鐵礦石巨頭澳大利亞力拓集團(tuán)下屬哈默斯利(Hamersley)公司和巴西淡水河谷(CVRD)公司也已達(dá)成同樣的價(jià)格協(xié)議，價(jià)格信息將分別在21日和22日發(fā)布。
分析師表示，中國進(jìn)口鐵礦石價(jià)格近年連續(xù)上漲，其主要因素在于全球鐵礦石供求基本面的支撐。近幾年，在全國鋼鐵新建產(chǎn)能不斷增長的情況下，中國已成為國際鐵礦石需求增長的主要構(gòu)成部分，最高時(shí)中國增量占比全球增量八成左右，但國際鐵礦石新產(chǎn)能卻建設(shè)滯后，投入在近兩年才逐步增加，而新建產(chǎn)能需要一定時(shí)間的投產(chǎn)期，因此，國際供給稍顯緊張已成為鐵礦石市場常態(tài)，從而為其漲價(jià)奠定基礎(chǔ)。另外，目前鐵礦石市場供需雙方組織結(jié)構(gòu)差異很大，也明顯有利于供方市場。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，三大出口礦產(chǎn)商占居70%-80%的市場份額，但是，絕大部分國家鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度卻遠(yuǎn)不及此，中國更為落后，前十大鋼廠占比產(chǎn)量份額不足四成。除此以外，中國部分小鋼廠也不受行業(yè)約束，還利用煤炭供應(yīng)與巴西等國外廠商交換供礦，部分影響了中國鐵礦談判的主動地位。
本次鐵礦石每噸上漲額在10.5美分左右，影響噸鋼成本90-113元，在一定程度上壓縮了鋼企盈利空間。不過，如果再綜合考慮近期國際海運(yùn)價(jià)格明顯低于上年，如06年1-5月巴西到中國的礦石平均運(yùn)價(jià)相比05年全年均價(jià)下降了6美元/噸，澳大利亞到中國的礦石平均運(yùn)價(jià)相比05年全年均價(jià)則下降了2.3美元/噸，而且，人民幣又處于上升通道，因此，鐵礦石相關(guān)因素最終影響噸鋼成本將在60-80元左右。而且，2月份以來鋼價(jià)連續(xù)上調(diào)，整體較底部上漲數(shù)百甚或千元以上，環(huán)比來看，鐵礦漲價(jià)因素已基本被消化。
分析師表示，盡管鋼價(jià)近期反彈，但仍處于相對低位，考慮到后期鋼市表現(xiàn)可能受制于鋼鐵整體過剩及房產(chǎn)調(diào)控等而不容樂觀，因此，同比來看，06年鐵礦漲價(jià)令中國鋼企更難承受，盈利很可能明顯不及上年，這種情況在06年一季度礦價(jià)尚未上調(diào)時(shí)即非常明顯。統(tǒng)計(jì)顯示，盡管產(chǎn)量同比依然增長，但期內(nèi)全國絕大部分鋼鐵上市公司收入下滑10-25%，凈利減幅則集中在60-80% 之間，同時(shí)，其主營業(yè)務(wù)利潤率也同比下降50%左右。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三年中國粗鋼產(chǎn)量分別以年增3000萬噸、5000萬噸、7000萬噸的量能遞增，國家發(fā)改委數(shù)據(jù)還顯示，目前國內(nèi)鋼鐵在建產(chǎn)能7000萬噸，擬建8000萬噸，06年國內(nèi)又將新增1.0-1.2 億噸產(chǎn)能，其中板材新增 4700萬噸。鋼鐵工業(yè)協(xié)會產(chǎn)量數(shù)據(jù)則顯示，4月份國內(nèi)鋼材日產(chǎn)量已接近130萬噸，達(dá)到歷史高點(diǎn)，供給持續(xù)大增。國內(nèi)很多板材前兩年存在的供應(yīng)缺口現(xiàn)象將得到解決，甚或轉(zhuǎn)向過剩，可能使得鋼材價(jià)格中長期不容樂觀。
考慮國內(nèi)房地產(chǎn)市場持續(xù)的泡沫壓力，中國政府近期又出臺了國六條等相關(guān)政策，力圖調(diào)控樓市，而房地產(chǎn)行業(yè)是鋼材消費(fèi)的主力軍，高則占比約五成，因此，此次調(diào)控如果得力，鋼市勢必受到牽連，繼而影響價(jià)格表現(xiàn)。
分析師指出，受鐵礦石漲價(jià)影響，鐵礦石進(jìn)口比重較低、自給率較高的公司將取得更為優(yōu)勢的競爭地位。如在行業(yè)三甲中，鞍鋼擁有全國鐵礦石儲量的1/4，自給率達(dá)85%左右，原料優(yōu)勢最明顯。武鋼自給率只有二至三成，寶鋼則幾乎全部依賴進(jìn)口，進(jìn)口礦價(jià)上漲對它們的影響更為突出。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前部分國內(nèi)鋼企鐵礦石對外依存度分別為：攀鋼和酒鋼為15%左右，唐鋼為35%左右，安鋼、華菱和太鋼則為50%左右，另外，更高的則有馬鋼、邯鋼、濟(jì)鋼、萊鋼和南鋼，均達(dá)到70%-80%。
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