正面阻擊固定資產投資過快增長

　　FN記者 谷秀軍

　　我國經濟的每一次起落，都與固定資產投資規模過大密切相關。今年是“十一五”的開局之年，也是我國經濟發展的一個重要關口。因此，要實現經濟平穩較快增長，避免出現大起大落，關鍵就是要堅決遏制住固定資產投資過度增長的勢頭——

　　堅決遏制固定資產投資過快增長。堅持把好土地、信貸兩個閘門，嚴格執行技術、環保、安全等市場準入標準。堅決制止違法違規用地行為，嚴肅查處重大土地違法案件。從嚴控制新上項目，特別要嚴格控制產能過剩行業新上項目。嚴格控制城市建設規模。認真落實調整住房供應結構、穩定住房價格的各項措施。這是日前溫家寶總理主持召開國務院常務會議時強調的近期要著重抓好的工作之一。

　　增速過快 預警信號亮起

　　的確，今年以來，固定資產投資一路快跑，增速過猛。據國家統計局6月15日公布的數字顯示，1至5月份，我國城鎮固定資產投資25443億元，比去年同期增長30.3%。其中，房地產開發完成投資5658億元，增長21.8%。

　　其實，在此之前，央行發布的2006年第一季度貨幣政策執行報告就已對固定資產投資增速過快發出了預警信號。

　　隨著“十一五”項目建設和社會主義新農村建設的啟動，各地加快發展的積極性比較強，當前在建施工規模擴大、新開工項目增多反映出短期內社會總需求仍有繼續擴張的態勢，從而導致固定資產投資過快增長的壓力。因此，在城鎮化和工業化的過程中，投資較快增長有一定的必然性。但依靠投資拉動經濟增長，已影響到經濟的穩定性和可持續性，同時對環境和資源也產生了壓力。

　　為此，報告點明，目前，固定資產投資規模依然偏大，部分行業、地區投資沖動強烈，固定資產投資繼續擴張的壓力仍然存在。

　　投資推動型發展模式難以為繼

　　合理的固定資產投資增長，是帶動經濟增長、增加財政收入、擴大就業的重要手段。但固定資產投資增長速度過快所產生的負作用，會影響到我國經濟的健康平穩運行。那么，固定資產投資增速過猛會對經濟和社會發展造成哪些不利影響？

　　經濟學家分析認為，首先是增大了經濟運行的潛在風險。固定資產投資規模偏大、增速過猛與貨幣信貸投放偏多相互推動、互為因果。一方面，貸款的快速增長在一定程度上推動了投資的高增長；另一方面，投資的快速增長進一步促進了信貸規模的擴大。這種情況如果任其發展下去，一旦市場需求變化，勢必導致企業生產經營困難，銀行呆壞賬增加，金融風險加大，影響經濟運行和社會穩定。

　　更重要的是固定資產投資的迅猛增長加劇了煤電油運供求關系緊張的矛盾。固定資產投資增速過猛拉動工業特別是重工業高速增長，使已經繃得很緊的煤電油運供求形勢更加嚴峻，大大超出資源和環境的承受能力，帶來重要原材料和煤電油運的全面緊張，也加大了物價上漲的壓力，帶動重工業增長速度過快。而這些因素反過來又拉動了相關領域的投資，進一步推動整個投資規模的擴張。投資與重工業之間的這種循環，與社會消費脫節，就可能造成經濟結構扭曲，出現投資與消費失衡、重工業與輕工業失衡、工業與農業失衡。而投資擴張的連帶效應很容易形成投資泡沫。一旦泡沫破裂，生產資料的供給能力就會出現過剩，經濟就將從大起轉向大落，從通脹轉變為通縮。這樣的發展模式終將是難以為繼的。

　　有效遏制嚴把兩個閘門

　　“遏制固定資產投資過快增長需要釜底抽薪，而釜底抽薪之舉，正如溫總理指出的，就是把好土地和信貸關。”國務院發展研究中心一位經濟學家接受記者采訪時如是說。

　　我們注意到，其實這幾天圍繞土地、信貸兩個閘門，政府態度極為明確，措施也十分果斷。

　　國土資源部6月12日緊急通知要求進一步從嚴土地管理。緊接著，在6月14日，國土資源部再次發出緊急通知，要求各地嚴明法紀，限期整改，堅決制止土地違法行為。

　　此后，6月16日，中國人民銀行發布消息，決定從2006年7月5日起，提高存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

　　在我們這樣一個人口眾多的國家里，每一寸土地都是寶貴的。而近期，一些地方土地違法現象有所抬頭，擾亂了土地管理秩序，不僅阻礙宏觀調控政策的落實，而且影響當前經濟平穩較快發展，影響國家長遠的可持續發展。因此，國務院領導明確要求，對土地違法的新動向，必須嚴肅指出，限期整改；對重大案件要嚴肅查處，嚴明紀律，追究有關人員責任。

　　而此次上調存款準備金率就是為了防止貨幣信貸總量增長過快，為國民經濟持續健康發展提供穩定的貨幣、金融環境。央行分析認為，從目前情況看，銀行體系增加流動性的因素仍然較多，商業銀行通過貸款擴張增加盈利的動機較強，各地上項目擴大投資的積極性也較高，今年5月份M2增速超過19%，前5個月金融機構人民幣貸款增加1.78萬億元，同比多增7939億元。雖然消費物價指數還比較低，但如果貨幣信貸繼續加快增長，可能有刺激經濟過熱和通貨膨脹的風險。因此，有必要在繼續堅持總體穩健政策取向的同時，適度加大貨幣政策調控的力度。

　　“遏制固定資產投資過快增長，政策組合聯手出擊，可以事半功倍。”這位專家進一步說，強化信貸審核和監管，適當控制貨幣信貸規模，優化信貸結構，對不符合市場準入條件的新建項目和改擴建項目，金融機構不予貸款。繼續整頓規范土地市場，對不符合國家產業政策和行業準入標準的建設項目，一律不批準用地。同時要堅決把部分行業盲目投資、低水平重復建設的勢頭控制住。

　　此外，專家還指出，下一階段，央行還應適當收緊金融體系流動性，綜合運用多種貨幣政策工具，加強預調和微調，采取更加靈活的方式，繼續加大公開市場對沖操作，加強再貸款、再貼現管理，充分發揮貨幣政策工具協調配合作用。

　　組合政策成效事半功倍

　　經驗值得注意，我國經濟的每一次起落，其實都與固定資產投資規模過大密切相關。今年是“十一五”的開局之年，也是我國經濟發展的一個重要關口。因此，要實現經濟平穩較快增長，避免出現大起大落，關鍵就是要堅決遏制住固定資產投資過度增長的勢頭。

　　這位專家告訴記者，在2004年，我國也曾出現過固定資產投資過快的情況。當時，中國人民銀行也提高了商業銀行存款準備金率0.5個百分點；同時實行差別準備金率和再貸款浮息制度，收縮商業銀行信貸擴張能力。與此同時，

　　今年，我國再次凸現固定資產投資過快增長，希望此次組合政策的正面阻擊能事半功倍。