5月數據引發調控手段新猜想

http://whmsebhyy.com 2006年06月15日 16:15 21世紀經濟報道

　　CPI低位徘徊，GDP維持兩位數增長

　　本報記者定軍

　　北京報道

　　再過2周的時間，2006年行將過半。國家統計局也將進入數據的靜默期，一直要等到7月20日才發布上半年的數據。

　　不過，上半年的數據大大超出年初預期似乎已成定局。從1～5月的已經公布的GDP數據來看，幾乎是全面猛漲。“5月份的數字除了消費物價外，其余的都是兩位數增長。”一位統計人士對本報記者表示。

　　這位人士指出，由于凈出口(貿易順差)、投資、消費的數字都比第一季度加大，其中5月城鎮固定資產投資增幅有可能超過30%，今年前5月份經濟增長超過10%不是問題。

　　按已經公布的數據，5月社會消費品零售總額6176億元，比去年同月增長14.2%。增幅是排除1月份春節因素以來的最高值，高出去年同期1.4個百分點。5月貿易順差也達到今年以及1998年以來單月的最大值。(詳見本版6月14日相關報道)

　　5月份的經濟數字，引發新調控手段的猜想。

　　去年7月人民幣對美元升值2.1%以來，迄今

人民幣升值不到2%，貿易順差增長過快的問題并未解決。經濟內外失衡問題實際有加劇的趨勢。國內的投資如果壓制太多，將會刺激企業加大出口力度，將進一步導致貿易順差擴大。而今年5月貸款利率上調對經濟的調控作用也尚未顯現。

　　國泰君安證券研究所宏觀分析師周克瑜表示，央行接下來動用

匯率杠桿的必要性在加大。

　　中國社會科學院經濟所專家袁鋼明也表示，目前整個經濟仍然是過分鼓勵出口，因此鼓勵出口的各種退稅優惠政策應該調整，同時匯率也應有較大幅度的調整，才能改變外貿順差過大引起的外需增長過快的問題。

　　5月份，中國的居民消費價格指數(CPI)同比漲幅為1.4%，是2～5月來的最大升幅。國家統計局局長邱曉華12日在一個公開場合表示，由于眼下中國在基本消費品方面仍是供大于求，買方市場的格局依然存在，短期內CPI增長仍會保持在低位。

　　他表示，目前

柴油、汽油、天然氣占到整個CPI的權重，合計已達11.87%，居住類、醫療保健及個人用品類價格權重分別上升到13.2%、10%。“考慮到水、電、煤等能夠引發CPI更快變動的價格因素目前仍然受到國家管制，因此CPI走向總體上取決于國家調價力度而不是市場供求關系。”

　　來自多個證券公司的分析表明，排除石油和食品價格之外的核心消費價格指數，已經連續3個月開始上升。這似乎表明國家發改委對調控引發通縮的擔憂有些過慮。

　　央行人士在近期的一次研討會表示，由于資源價格上漲導致的輸入性通脹的擔憂是存在的。央行在一季度中國貨幣政策執行報告中表示，中國未來價格走勢雖然存在很多不確定因素，但上行風險大于下行風險。

　　至于央行是否祭出進一步上調貸款利率，或者上調存款利率，以及銀行的法定準備金率，顯然將成為業界日趨關注的話題。