貨幣信貸投放仍過多 吳曉靈建議收緊銀行流動性

　　本報記者 冉學東 發(fā)自北京

　　昨日召開的國務院常務會議在肯定了當前良好的總體經(jīng)濟情況外，也特別指出，固定資產(chǎn)投資增長過快、貨幣信貸投放過多仍然是當前經(jīng)濟運行中存在的主要問題之一。

　　同在昨日，央行公布了5月份金融運行數(shù)據(jù)報告，和以往報告中央行平和、中性的措詞

不同，此次報告的用詞為：“貨幣供應量增長加快”、“人民幣各項貸款仍然增加較多”。業(yè)內(nèi)人士認為，以上措詞表明了央行對當前宏觀經(jīng)濟運行中某些問題的關(guān)注。

　　昨晚，央行副行長吳曉靈在中央財經(jīng)大學發(fā)表演講。當被問及她對5月信貸增長的看法及將采取怎樣的調(diào)控措施時，她表示，最好的辦法就是收緊銀行的流動性。“收緊流動性屬于釜底抽薪，讓銀行沒錢可貸。”

　　M2高增速加大潛在通脹壓力

　　報告顯示，廣義貨幣M2增長持續(xù)加快。2006年5月末，廣義貨幣M2余額31.67萬億元，同比增長19.1%，增幅比去年同期高4.4個百分點，比上個月快0.1個百分點。狹義貨幣M1余額10.92萬億元，同比增長14%，增幅比去年同期高3.6個百分點，比上月末快1.5個百分點。

　　國泰君安固定收益分析師林朝暉表示，M2可以理解為銀行系統(tǒng)對整個居民的負債，包括活期存款、定期存款、當然也包括現(xiàn)金等。因為老百姓可以把這些存款提取出來作為購買力，所以M2衡量的是廣義的社會購買支付的潛在能力，也就是社會的通脹壓力，其高速增長也意味著潛在的通脹壓力加大。

　　M2的高增長同時說明，除了信貸增速仍然過快之外，外匯占款的壓力依然很大，這可以部分從5月份130億美元的貿(mào)易順差感受出來。

　　5月信貸同比增幅高達92%

　　報告顯示，5月末人民幣貸款余額21.16萬億元，同比增長16%，增幅比去年同期高3.6個百分點，比上月末快0.4個百分點。當月居民戶部門人民幣貸款余額同比增長14.4%，增幅比去年同期下降3.5個百分點；非金融性公司及其他部門貸款余額同比增長16.3%，增幅比去年同期高4.9個百分點。

　　一如《第一財經(jīng)日報》此前報道的，5月新增人民幣各項貸款為2094億元，同比多增1005億元。5月新增貸款雖然相對于4月新增貸款減少了,但林朝暉認為，同比比環(huán)比更重要，因為同比看趨勢。另外，今年4月時

　　5月相比去年同期信貸多增1005億元，同比增幅高達92%，信貸高速增長的趨勢仍然沒有明顯扭轉(zhuǎn)。分析人士認為，本次央行緊縮政策中，只提高貸款利率，僅僅抑制了融資需求，而對資金供給反而有一定的刺激作用：利差拉大了，銀行更有利益動機去放貸。央行近期發(fā)行定向票據(jù)其實就是在資金的供給方面做文章。