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鄭步春
上周前四個交易日股指震蕩走高，上周五卻放量殺了下來，指數和個股下跌雖不多，但跌幅居前的個股跌幅很大，從盤口看，主流資金似乎故意拆臺。盤后有人以“可能加息”來解釋股指下跌，這一方面反映了許多人慣于事后分析這一表象，另一方面何嘗不是多方一種策略，其目的是讓下跌能消化一定利空。這其實是常態，多年來哪次下跌不是如此？
息口方面，中線必然趨緊，筆者這種判斷不僅僅是因為央行的貨幣政策報告，還因為目前的“機會成本”已經大升，從以前的3%左右大升為7%以上。此處的7%指的是搖新股年收益率，可能更高，這取決于大盤走勢。無風險收益率上升必然導致國債下跌、央票需求下降，即貨幣市場資金成本上升，資金成本的上升有助于控制低效率的投資和過旺的房地產市場，這合乎國家利益。
IPO資金搖號起初會使商業銀行過多存款減少，這雖然短期內能降低商業銀行壓力，但中期卻使存款利率調升必要性上升，否則對部分商業銀行、尤其是一些較小的商業銀行來說，高息攬存的動力會上升。
其實IPO影響極深遠，遠非一兩句能說清，除了筆者最近所提對基金發展利空外，還會對銀行的理財產品構成壓力，對偏投資的保險構成壓力。另外，息口趨升反過來縮小中美兩國利差，這又支撐了人民幣走勢。
回到盤面，上周五有兩個股票殺跌有點輻射力，這便是邯鋼誘多和華僑城跌停。邯鋼的惡莊走勢為熱衷炒作“舉牌”者澆一頭涼水，華僑城跌停應和其權證未獲通過，所以使市場更易猜到政策取向。
此兩股表面上全是跌，但中線取向卻不同，邯鋼跌頂多使短線炒作降溫，卻難改收購兼并這一全流通下永恒題材的魅力。至于權證，情況卻不太一樣，因為IPO必使未來權證換手下降，進而使其中莊家炒作的“存貨周轉率”下降，進而影響其炒作積極性。權證是種“跑量”品種，莊家每天能將籌碼周轉數次，莊家可以薄利多銷，靠多跑幾個輪次獲利。
外圍方面，在A股收盤前美元走得極強，當時港股雖大漲，但中石化H股卻隨當時下跌的油價而跌2.3%。然而上周五夜間美國公布的工資收入增幅數據遠低于預測值，這使剛升起的加息預期再度消失，美元夜間慘跌并引發有色金屬、能源等商品期貨大漲。
今日人民幣中間價可能上升，有色、石化等也有反彈機會。一般而言，如果傳言中的緊縮利空沒有證實，大盤極可能先跌后漲，臨收再跌，即總體呈抵抗式下跌態勢。另據報道，中工國際今日正式網上申購，1200萬股中工國際股股票竟吸引了132家機構92億元的搖號資金，“打新”熱情之高可見一斑。中工國際首次公開發行A股網下配售公告顯示，參與投標的詢價對象共計66家，配售對象共計135家，申購總量為125740萬股，凍結資金總額為93億元。
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