主流資金正在悄悄撤離 瘋狂中千萬(wàn)莫接最后一棒

　　鄭步春 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　昨日，滬市大漲43點(diǎn)，報(bào)收1684點(diǎn)，再創(chuàng)本輪行情新高。大盤以陽(yáng)包陰完美風(fēng)暴向上攻擊，目標(biāo)直指1700點(diǎn)；兩市成交繼續(xù)放大至622億元。從盤面看，個(gè)股全面開(kāi)花，而前期主流板塊有色金屬和石化等藍(lán)籌股表現(xiàn)疲軟。

　　分析人士指出，目前滬深股市漲勢(shì)雖好，但周邊市場(chǎng)大跌的影響和擴(kuò)容壓力總會(huì)顯現(xiàn)，后市大盤面臨劇烈震蕩。投資者在瘋狂中一定要保持清醒，別接最后一棒。

　　主流資金在悄悄撤離

　　昨日，恒指在匯豐控股和資源股下跌帶動(dòng)下快跌了近200點(diǎn)。中石化H股也跌了3.8%，收?qǐng)?bào)4.425港元，而其A股現(xiàn)價(jià)為6.5元，有繼續(xù)回調(diào)的壓力。

　　從盤面看，指標(biāo)股、基金重倉(cāng)股多數(shù)表現(xiàn)不好，表現(xiàn)好的個(gè)股絕大多數(shù)是題材而非業(yè)績(jī)型股，反映出基金等主力離場(chǎng)的特征，目前主導(dǎo)盤面的是些私募和游資。

　　目前大盤的形態(tài)是喇叭型，這種形態(tài)在后市很容易演變成反轉(zhuǎn)走勢(shì)，大盤繼續(xù)上漲純依賴于“過(guò)分充�！钡馁Y金的推動(dòng)；一旦買盤不濟(jì)，大跌難免。

　　今天是本周最后一個(gè)交易日，下周一資金可以申購(gòu)新股，對(duì)場(chǎng)內(nèi)資金有一定影響，加上恒指大跌，故今日大盤高開(kāi)后可能見(jiàn)頂，下周大盤將面臨真正考驗(yàn)。

　　基金話語(yǔ)權(quán)將逐漸下降

　　基金經(jīng)理今年表現(xiàn)極好，收益率60%以上不在少數(shù)，這讓購(gòu)買開(kāi)放式基金并一路持有的“基民”賺了不少，然而在指數(shù)已上漲70%的基礎(chǔ)上，顯然日后難以指望基金再能給投資者如此滿意的回報(bào)。心里深知這一點(diǎn)的“基民”必然傾向于拋售基金，然后參與搖新股。這對(duì)后市顯然不利。

　　另外，在全流通環(huán)境下，上市公司有可能明里暗里自炒自拉，大股東天生就是莊家，天生就有收購(gòu)和反收購(gòu)動(dòng)機(jī)，這部分力量會(huì)日益取代基金的主導(dǎo)作用。

　　從市值配售到資金搖號(hào)將從根本上動(dòng)搖基金的發(fā)展速度，上市公司大股東“炒股”又進(jìn)一步弱化了基金的“主力”地位。

　　市場(chǎng)會(huì)發(fā)生很大改變

　　基金地位和實(shí)力發(fā)展受限后，基金炒股的水平就會(huì)下降。這是因?yàn)榛�金們常常是抱團(tuán)取暖，然后將根本出不了貨的獲利籌碼拋給同一管理公司下新發(fā)行的基金，這樣倉(cāng)位便降了下來(lái)，變得“健康”了。如此不斷循環(huán)，造成炒股水平高的表象。

　　不過(guò)，這種機(jī)制表面上是“基民”賺錢，基金也提成的“雙贏”格局，原可以一直玩下去，但前提是基金發(fā)行規(guī)模每年必須不斷擴(kuò)張。但上述兩條理由極可能造成基金未來(lái)的擴(kuò)張速率受限。

　　基金地位下降必然會(huì)增加市場(chǎng)“非理性成分”，游資是不講“估值”的。而上市公司大股東“炒股”將使市場(chǎng)進(jìn)入空前的“講故事階段”，因?yàn)檎l(shuí)也沒(méi)有上市公司大股東那么強(qiáng)的講故事能力，比如定向增發(fā)之類，又比如