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日前，滬、深證交所分別發布了關于資金申購上網定價公開發行股票的實施辦法，根據股權分置改革后國內股票市場基礎性制度發生重大變革，市場面臨全新的制度環境這一變化，適時對一級市場IPO發行機制作出了相應的調整與安排，取消了實行近4年之久的新股發行市值配售方式，從增加資金供給的角度出發，恢復了資金申購方式。這是對當前完善資本市場發行制度的一項重要舉措，體現了市場發展的內在要求，將對國內資本市場創新和穩定發展產生重要影響。
原來實施的新股發行市值配售制度是特定歷史時期的產物，是在股權分置前提下，為維護流通股股東利益專門設置的股票認購制度。隨著市場化改革的推進，尤其是股權分置改革以后，市場環境和運行機制都發生了根本性的變化，市值配售制度的基礎已不復存在，市值配售方式也已不能適應全流通條件下市場發展的需要。
而新股發行現金申購制度作為一種高效率的股票發行方式，不僅能夠使新股發行得到有效保障，降低發行風險，而且有利于資本市場的健康穩定發展，也是國際資本市場新股發行通行的國際慣例。不久以前在香港市場發行的神華能源、交通銀行、建設銀行以及正在發售的中國銀行等，都采用了國際配售加公開發售現金申購的發行方式。
（未完，全文見《金融時報》2006年5月22日第1版）
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