|
不消多久，必有調(diào)控政策和IPO提速，投資者還是悠著點(diǎn)為好 鄭步春 每日經(jīng)濟(jì)新聞[2006-05-15]
上周五在中石化幾乎漲停帶動(dòng)下，大盤拉出巨陽線，滬綜指狂漲65.5點(diǎn)，至1603點(diǎn)，兩市換手649億元，絲毫不受外盤下跌的影響。上周四和周五全球股指連跌兩天，美國道瓊斯指數(shù)周四跌1.2%，周五跌1.0%。恒指周五跌1.4%，與A股關(guān)系甚緊的國企指
數(shù)上周五受A股大漲的影響低開高走。上周末西歐三大股市也出現(xiàn)罕見大陰線，巴黎CAC指數(shù)大跌2.1%，德國DAX指數(shù)大跌2.3%，同時(shí)，金屬期貨全線下挫，倫銅大跌1.4％，倫鋁大跌2.67％，鋅大跌5.15％。預(yù)計(jì)今日恒指將低開，而資源股占比重較大的國企指數(shù)恐也難以再次走出低開高走行情。至于是否會(huì)影響到A股走勢(shì)，還真不好說，因?yàn)锳股太強(qiáng)了，有點(diǎn)不理會(huì)外盤的眼色了，但大幅震蕩是少不了的。
從遠(yuǎn)的角度看A股，有個(gè)數(shù)字不得不提，這就是4月的PPI，其同比漲幅僅為1.9%，低于彭博社調(diào)研的2.6%，CPI則符合預(yù)期，為1.2%。顯示產(chǎn)能過剩已發(fā)揮威力，中國經(jīng)濟(jì)有通縮可能。目前宏觀經(jīng)濟(jì)空前難辦，可簡單概括為：投資能紓緩眼前通縮，但會(huì)引發(fā)更過剩產(chǎn)能和更大通縮，嚴(yán)控產(chǎn)能又會(huì)加重眼前通縮；人民幣大幅升值會(huì)加劇通縮，不升值又會(huì)帶來更大產(chǎn)能。可以說，目前唯一指望是消費(fèi)能啟動(dòng)。宏觀困境到臨界點(diǎn)或倒逼改革加快，對(duì)消費(fèi)類股構(gòu)成利好。調(diào)控方面即使不是“五成按揭”，也必有其他略溫和手段。調(diào)是必然的，繼續(xù)亂飛早晚硬著陸。
后市能大漲的板塊已縮小，房地產(chǎn)、建材等自不必說，控制產(chǎn)能必使剛有復(fù)蘇苗頭的鋼鐵股前景不明，銀行股會(huì)受調(diào)控影響而波及，還受中行上市比價(jià)壓制。有色金屬板塊能漲多少雖難說，但狂跌或?yàn)闀r(shí)不晚，紡織板塊最近可能受歐盟牽制。后市能帶升大盤僅是科技、消費(fèi)、電力，甚至是垃圾股。當(dāng)然中石化股改也是主漲因素，上周中石化單股即貢獻(xiàn)40點(diǎn)。
產(chǎn)能過剩和通縮對(duì)應(yīng)的是業(yè)績下降，這和1999年情況相似，當(dāng)年業(yè)績扶不起，游資便大舉圍攻科網(wǎng)股。當(dāng)時(shí)人工牛市有提升消費(fèi)動(dòng)機(jī)，而目前同樣也有此動(dòng)機(jī)，故科技股或走得更遠(yuǎn)。目前走勢(shì)和“5·19”有類似處，主要是傻錢推動(dòng)方面類似，但也有重大區(qū)別�！�5·19”行情相對(duì)自然，本輪凌厲程度雖相似，但搶時(shí)間做的外厲內(nèi)茬是明擺著的。不消多久，必有調(diào)控政策和IPO提速，投資者還是悠著點(diǎn)為好。
| 
