經濟學人透視經濟冷熱迷局 高增長與調而不控

　　形成“調而難控”的局面，和地方、中央不同的經濟增長預期有關，中央對地方經濟發展規劃的指導作用有限，同時規劃體制存在問題。往往是地方確定了發展目標之后，中央再確定全局的發展目標，而不是地方根據中央的規劃來確定各自的發展目標

　　本報記者 李秀中 孫榮飛 發自上海

　　在連續三年GDP10%左右高增長之后，許多經濟學家都認為今年的經濟增長速度應該在9%以下，然而讓他們大跌眼鏡的是，今年一季度的國內生產總值(GDP)強勁增長10.2%。

　　實際數據與經濟學家們預測數據的巨大反差，立即引起了學界和政府部門的高度關注。

　　如何解讀這些數字，又如何對經濟運行形勢作出判斷，這成為各界議論的焦點。

　　4月30日和5月13日，北京大學中國經濟研究中心和

　　2006年中國宏觀經濟是熱還是不熱、調控還是不調控，這仍是一個問題。

　　10.2%的反應

　　“10.2%這個增長數字出乎所有人的預料。”國家信息中心專家委員會與辦公室副主任、發展戰略處處長高輝清如是說。

　　與多數經濟學家一樣，中國社科院世界經濟與政治研究所所長余永定就曾在1月11日的中國經濟學家論壇上預測，由于產能過剩嚴重，將造成企業利潤率下降，引發企業投資意愿不足，經濟趨冷。

　　4月20日，國家統計局新聞發言人鄭京平介紹，初步核算，今年一季度，國內生產總值43313億元，同比增長10.2%，略快于上年同期9.9%的增長速度。

　　從2005年的數據來看，四個季度GDP增長率的數據都在9.4%~9.9%這個區間范圍內，而今年一季度突然出現超過10%的增長率，高于去年任何一個季度。這一數字立即引起眾多經濟學家的反應。

　　北京大學中國經濟研究中心教授宋國青對此看法是，實際增長率10.2%，即使高也只是高了零點幾個百分點，并不明顯偏高。

　　而國家發改委宏觀經濟研究院常務副院長劉福垣更用了“形勢大好”來形容，“今年一季度，居民收入和消費的增長都超過了GDP的增長速度，這是多年少有的好兆頭。”

　　然而，另外一些學者卻表示了對經濟運行情況的擔憂。

　　中國社科院經濟研究所原所長張卓元認為：“一季度經濟增長過快，帶來的問題跟過去差不多，經濟增長方式、經濟效益和質量都沒有出現變化。有些行業產能過剩，環境惡化、資源過度消耗，社會公平沒有很好的解決。長期來看，很難持續，付出代價太大。”

　　“從整體格局來看，我們在2006年面臨的難題是跟2003年到2005年有些相似的地方，也就是說經濟當中有一部分非常冷，有一部分非常熱。而在2006年比那個時候可能更難一些。”北京大學中國經濟研究中心主任林毅夫這樣判斷。

　　“在2006年的時候我們通貨緊縮的壓力，或者是產能過剩的壓力，可能比2003年到2005年的情形更嚴重。總的來講,當然還是跟過去有點相似，是一邊過冷，一邊過熱。”

　　而更多學者持謹慎態度。“沒有達到過去的熱。有些快，出乎意料的快，但是沒有快到讓人害怕的地步。”高輝清認為。

　　中國宏觀經濟學會常務副秘書長王建認為：“目前的情況跟2004年的背景已經不一樣了。2004年有著很多短線部門，比如鋼鐵等行業投資，這樣資源沒法支撐；而且CPI不斷上行，這兩個問題比較突出。2006年這兩個問題不存在了，基礎材料和資源約束條件得到緩解，同時，CPI指數也在下降。”

　　這些對目前經濟形勢的態度的不同，可以歸結為對經濟是否過熱的認知差異。

　　宏觀經濟是否過熱？

　　“當前經濟運行根本沒有熱的跡象。”劉福垣認為：“熱，只是人們的一種感覺，是心理預期和現實矛盾的產物，是溫度計用錯了，把華氏當作了攝氏。”

　　劉福垣認為：“從發展看運行，10%左右的GDP增長速度只不過是帶病前進的速度，不是什么高速度。不同發展階段的國家，發展速度不同，增長速度是沒有可比性的。如果拋卻社會保障、教育醫療和住宅體制三個因素不考慮，產生了消費拉動的發展模式，我國15%左右的增長速度也不會熱。”

　　不過，在今年一季度的經濟指標中，記者發現兩個顯著的特點：固定資產投資增長加快，一季度，全社會固定資產投資13908億元，同比增長27.7%，比上年同期加快4.9個百分點；另外，貸款猛增1.26萬億元。

　　“近幾年的GDP增長10%以上，到底增長多少算熱，誰也說不上。另外，投資率高達45%至50%，而且不是一年、兩年，歷史上從來沒有這樣的高投資率，如果這不叫過熱，什么叫過熱呢？”國家開發銀行專家委員會副主任王大用認為。

　　“很多產品產能擴張，從增長率上看是說不清楚的，比如說鋼鐵。我們鋼鐵產量是美、日、俄的好幾倍。我們其他的供應比如說能源和電力，我們電力一年新投產的發電機的裝機容量相當于法國總的裝機量。我們一年新增一個法國全部的裝機容量，這樣快還不熱嗎？”

　　據國家統計局的數字，截至2005年底，中國裝機容量達到5000億千瓦，此外還有3000億千瓦在建,在建的相當于英國、法國、德國三國的總和。摩根士丹利亞洲首席經濟學家謝國忠認為，中國在電力、路橋、港口以及房地產等領域都存在過度投資。這些領域占到了中國經濟增量的3/4，為總固定投資的60%。

　　王建則對投資拉動經濟的高增長做出這樣的解釋：“投資需求主要是受到三個方面的拉動，第一是外向型的出口產業，需求旺、利潤增幅高，吸引了投資流入；二是在國內重型制造業擴張的帶動下，能源礦產類產業的價格與利潤繼續提升，也吸引了投資流入；三是由于進入了本輪投資周期中的設備安裝階段，對各類工業裝備產生了較大需求，引起工業設備生產的擴張與投資增加。”

　　他說：“注意到這樣一個事實，就是MI、M2的比率,實際上下降到5年來的最低點,從去年1月37.7%下降到今年3月的34.4%。使用貨幣量是下降的，這就反映出經濟并非趨于活躍。”王建認為，目前經濟不存在過熱。“這個速度比較快，但是跟2004年的背景不一樣了。從2005年開始,供給的增長大于需求的增長,今年一季度延續了2005年這樣一個態勢。”

　　在各方觀點都不統一的情況下，這成為讓人困惑的一個問題。到底經濟是否過熱？

　　“是否過熱，我既不是反派觀點，也不是正派觀點。這一個問題在宏觀經濟分析上面，已經形成了一個讓我感到很困惑的局面。感覺就是宏觀政策無所適從，長期無所適從是非常危險的，就像盲人開車。”王大用說。

　　中國社會科學院經濟研究所研究員、宏觀經濟研究室主任袁鋼明給出一個比較中間的觀點：“我們對形勢的判斷是，現在經濟在熱度上，熱度的上線。而且都沒有過線，如果貸款再不好好控制，有可能在下面一段時間里面會突破。但是現在都在可控制的范圍內，而且下一步跟我們的政策有決定性的關系。”

　　雖然目前經濟學界對經濟運行情況是否過熱存在爭議，但是，這種經濟高增長的現象是中央政府并不愿意見到的。

　　4月14日，國務院常務會議對第一季度經濟運行情況進行了總結：“固定資產投資增長過快，貨幣供應量偏高，信貸投放偏快，對外貿易結構性矛盾依然突出。”

　　地方投資增速超中央12.4個百分點

　　實際上，這些問題跟地方政府主體不無關系。張卓元用“政治周期”來形容目前的經濟發展形勢。

　　來自國家信息中心最新公布的宏觀經濟報告則表明，地方投資項目、新建項目投資和制造業投資是一季度投資的主導力量。報告稱：“一季度中央項目投資同比增長18.8%，地方項目投資同比增長31.2%，地方項目投資增速高出中央項目12.4個百分點。”

　　國家發改委宏觀經濟研究院研究員王小廣說：“我認為是投資反彈，很重要原因是2004年強行控制的結果，這幾年慢慢地復蘇了。2003年的時候，新開工項目增長逾50%，2004年上半年或者一季度增長的是60%。也就是說，新開工項目當時非常非常的多，國家有了宏觀調控，壓下來了，這是緩解，但是沒有通過市場機制淘汰。有通貨緊縮，經濟增長應該要回落，但是回落不了。為什么呢？投資下去不行，增長下行了，特別是房地產不能下，在這樣的背景下，銀行找到了機會，地方政府找到了機會，一下子全部放松了。”

　　張卓元認為，形成“調而難控”的局面，和地方、中央不同的經濟增長預期有關，中央對地方經濟發展規劃的指導作用有限，同時規劃體制存在問題。往往是地方確定了發展目標之后，中央再確定全局的發展目標，而不是地方根據中央的規劃來確定各自的發展目標。

　　在“十一五”規劃中，中國未來5年的GDP增長保持在7.5%，其中2006年為8%。然而，在中央的規劃發展數據還沒有出來之前，各地的數據都已經形成，且通過當地人民代表大會通過。如此之下，各省分別在其“十一五”規劃中提出的增長目標，普遍都高出中央的1~2個百分點。其中，在31個省市預期的目標里，GDP確定為8.5%的是1個；確定為9%及以上的為8個；確定10%及以上的為14個，確定11%~13%的為8個；沒有低于7.5%的。

　　“更為擔憂的是，地區的GDP預期比省里高，縣市的GDP比地區高。”張卓元表示：“更何況，明年就要召開中共‘十七’大，各地為了追求更好的政績，鉚足了勁地求發展。”從一些地區“十一五”規劃所列的投資重點看，大多涉及產能嚴重過剩的行業。

　　由此看出，如果不進行調控，這個高增長發展勢頭可能會持續下去。