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證券時報記者 黃磊
本報訊 通過鼓勵國民消費，中國將有助于糾正亞洲儲蓄與美國消費之間全球失衡狀態。
摩根士丹利全球首席經濟師史蒂芬.羅奇發表最新報告指出，中國正向世界發出一個
非常重要的信息：中國正在調整，從以出口和投資為主導的增長模式向通過穩健消費支持成長的平衡經濟結構轉型。中國在其經濟發展早期便朝著創建正常消費市場的方向邁進，在考慮放棄出口主導模式上，步伐遠快于日本和韓國。中國正在為改變亞洲儲蓄率過高和美國消費過度之間的失衡出一份力。
羅奇認為，這個轉變不會一蹴而就，但這將重塑中國的面貌。它的主要目標是進一步維護國家穩定，然而它也將給全球經濟的重大失衡狀況帶來深遠的影響，降低亞洲的過度儲蓄水平及其對石油和其它大宗商品的龐大需求。中國的鼓勵國民消費政策將有助于減低外貿順差和日趨緊張的反華貿易壓力。較高的消費應能提升國民的進口需求以及中國容許人民幣升值以加強購買力的意愿。
全球化的大趨勢不會逆轉。正當大部分投資者認定持續上升的商品需求已創造了一個價格不會下跌的“超級商品周期”之際，放緩的增長速度將減低中國對石油及鋼鐵等大宗商品的需求。羅奇表示，鑒于中國必須根據入世協議在未來三年向外商開放零售交易市場，向消費服務業傾斜意味著批發、零售、船務和電子商務活動的巨大潛在機遇。中國消費者的需求將價值鏈從軟產品(食品、衣服)推高至硬產品(電腦、家電)的層次。
而中國的投資建設也將出現大變動以配合消費者并改進中國的消費素質，這意味著消費市場基礎設施的建設，特別是涉及分銷與運輸的勞動力密集型行業。這同時預示了從低工資出口行業轉向以提高收入、進行土地價格改革以推動房屋消費、以及加強對有害產品的執法力度以提高消費者信心的變化趨勢。
羅奇認為，根據中國的十一五計劃以及他參與的一些高層討論透露出的信息看，中國政府不會再繼續實行把大量的國內儲蓄資源循環投放在出口和投資上、以實現增長的政策了。羅奇認為，中國政府已經充分認識到維持現狀不變的潛在風險，中國不能繼續過度地依賴出口和投資，否則對外將觸發更多的貿易沖突、而對內則促使產能過剩和通貨收縮。目前出口和投資共計占中國GDP的75%、并以每年近30%的速度持續增長，這種狀況必須放緩。
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