銀行靜觀央行加息下一步 地產金融成眾矢之的

　　作者：楊筱，巫燕玲 來源：中國經營報

　　市場預期已久的緊縮政策終于出臺。

　　“五一”長假前，央行突然宣布加息：自4月28日起，一年期貸款基準利率上調0.27個百分點，由現行的5.58%提高到5.85%，其他各檔次貸款利率也相應調整。這是自2004年10月

份加息以來，央行首次提高貸款基準利率。

　　中國社科院經濟研究所研究員汪利娜表示，今年以來，我國固定資產投資增長比較快，貨幣供應超出原定目標，因此，央行此次調整貸款利率是給市場一個信號，表示貨幣供應將適當縮緊。而銀行業人士認為，此次加息更多是央行向商業銀行發出的信貸緊縮警示。視銀行信貸發放調整效果，央行有可能采取下一步動作。

　　地產金融成眾矢之的

　　由于此次加息是在全國房價高漲的情況下出臺，因此被解讀為針對房地產的調控。但眾多業內人士認為，加息對房地產業的心理影響大于實際影響。

　　某國有銀行廣東省分行房貸部負責人認為，加息對房地產開發商的資金成本影響幾乎可以忽略不計。以目前房價上漲勢頭，0.27%的利息成本增長很容易覆蓋，開發商可以輕易把成本轉嫁到消費者身上。

　　他表示，對于銀行來說，央行此次加息更主要是一個信號——“注意地產金融風險”。他表示，其所在商業銀行總行每年對各分行房地產貸款有一個總量控制，加息前對于房產開發貸款已經有風險警示，而他們也有意識地進行了房產貸款的風險分散。例如針對目前一線城市的房地產價格上漲勢頭，他們已經有意識地控制信貸投放，即使對大的房地產開發商，也很謹慎地根據項目進行選擇。同時，開始對二三線城市項目進行支持，以分散風險。他判斷，目前有些城市房價上漲異常，銀行房地產金融風險已經相當高。

　　不過，對于房地產投資過熱的觀點，汪利娜表示質疑。她認為，2004年我國房地產投資率增長了30%，而2005投資率同比下降了7個百分點。但在房地產投資率縮減的同時，2005年全社會固定資產投資率并沒有下降。因此，房地產投資并不是固定資產投資過熱的主要原因。而對房地產投資的過度限制，將影響房地產開工率，從而使住宅供應受限，促使房地產價格愈加走高。

　　小企業負擔加重

　　業內人士普遍認為，今年第一季度金融統計數據是央行最終決定加息的主要原因。今年前3個月人民幣貸款增加1.26萬億元，同比多增5193億元，占到了全年貸款目標的50%以上。

　　上兩個月的貸款數據增長，有一部分來自去年開始各商業銀行力推的小企業貸款。 汪認為，貸款利率的上調，對于中小企業影響是負面的。由于我國的中小企業融資渠道有限，在目前石油價格不斷攀升、原材料價格不斷上漲的情況下，央行上調貸款利率將使中小企業負債率更高，處境更加艱難。

　　但上述銀行業人士認為，雖然貸款企業利息負擔加重了，但是對銀行的小企業貸款發放不會有太大影響，主要原因是中小企業對于利率敏感性并不強。在他們之前發放的小企業貸款中，很多已經執行了上浮利率。他表示，對于小企業貸款，由于單筆貸款資金量不大，風險也可以覆蓋，所以除了那些過熱行業外，此次信貸調整不會使商業銀行進行特殊控制。

　　加息下一步？

　　“隨后的信貸投放肯定將有所放緩。小幅加息就是給銀行一個信號，讓銀行做自行調整。”另一國有銀行公司業務部負責人對記者表示。

　　他認為，現在值得關注的是，下一步會否如上次

　　可為此作注腳的是，在加息的同時，央行召集商業銀行進行“窗口指導” ，要求金融機構把握信貸投放進度。

　　他認為，在銀行對信貸結構進行調節后，第二季度央行有可能視情況采取下一步行動——如果第二季度貸款仍保持異常增長，可能還會出臺進一步調控措施：例如有可能上調存款

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長張承惠也表示，央行此次動作比較溫和，貸款利率上浮比較少。如果全社會固定資產投資繼續升溫，央行可能會采取更加有效手段，包括繼續上調利率和提高存款準備金率等等。