銀行等待緊縮出臺央票二次招標

http://whmsebhyy.com 2006年04月20日 14:32 21世紀經濟報道

　　本報記者徐炯

　　上海報道

　　4月18日，一位交易員把自己MSN上的名字改成了“等待緊縮出臺”。

　　同一天，央行在公開市場上發行了150億元一年期央行票據，投標結果報出2.1033%的收益率，創自去年5月份以來的新高。當日僅回籠資金150億元人民幣，未進行正回購交易，這一數字較上周同期大幅縮減近九成。

　　多家銀行的交易員透露：在當天央票的發行中進行了重新投標，具體原因不明。

　　有股份制

商業銀行交易員說，央行在4月18日上午進行的第一次投標，投標收益率為2.0929%，但央行隨即進行了重新投標。該交易員認為，可能是投標額度未能達到央行票據招標額。

　　此后的招標雖然達到150億元規模，收益率較第一次投標高，提升到2.1033%。中標價為97.94元。

　　但央行有關人士對再投標一事表示否認。

　　上海一商業銀行交易員說：“結果在預料之中，大家都擔心政策有變數，最近收益率也上得挺快的。”

　　多名交易員表示，目前銀行間市場上資金較為緊張，一方面是由于信貸規模增加，另一方面是對央行可能出臺貨幣緊縮政策的預期，導致銀行愿意持有較多現金頭寸。

　　德意志銀行大中華首席經濟學家馬駿認為，“貨幣快速增長，使央行進行緊縮貨幣政策的可能增加。”

　　他在一份報告中分析，廣義貨幣(M2)的快速增加和信貸規模的擴大，使得央行采取緊縮貨幣政策的可能性在增加。他同時分析，央行可以采取三種措施：提高存貸款利率、增加央行票據發行、提高銀行存款

準備金率。而提高存款準備金可能是一個“最好和最可能的選擇”。

　　實際上，在過去的幾周，央行票據和資金回籠，已逐漸減少。

　　上周，央行發行了600億元央行票據，并進行了700億元的正回購，減去到期資金800億，上周央行實際回籠資金500億元。而再前一周，央行凈回籠資金為800億元。

　　本周到期的央行票據和回購資金共有1200億元，但周二央行沒有進行正回購操作。有國有商業銀行交易員認為，本周的公開市場操作結果很可能是資金的凈投放。

　　深圳一商業銀行交易員則認為，這一狀況表明央行不想看到貨幣市場利率過快回升。

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