多位專家建議貨幣緊縮與行政調控雙管齊下

http://whmsebhyy.com 2006年04月19日 08:11 全景網絡－證券時報

　　見習記者　齊百鋼　鄭曉波

　　面對經濟過熱的苗頭，緊縮性政策將如何出手？專家建議，緊縮政策除提高存款準確備金率、提高利率等貨幣政策外，還應配合使用行政調控手段。

　　采取更有力的行政手段

　　“抑制經濟過熱勢頭主要靠行政手段。”中國社會科學院經濟所研究員張卓元開門見山地說。他認為，目前經濟過熱的主要原因是地方政府一味追求GDP增長率，以此來體現政績。而要改變地方政府考核體制，不能只以GDP增長為考核手段，還要把環保、節能等納入考核體系，使經濟增長與環境保護協調起來。

　　張卓元表示，“十一五”規劃中的GDP增長率7.5%是正常增速，超過9%就很不適宜了。針對固定資產投資增速勢頭不減，張卓元建議要深化財稅體制改革，將諸如地方出售土地的收入等納入預算管理，這樣才能使地方不拿預算管理之外的大量資金去搞政績工程，才能抑制各地的固定資產投資增長勢頭。

　　“緊縮的貨幣政策要配合使用行政手段，大力推進行政體制改革。”　銀河

證券首席經濟學家左小蕾同樣指出，要采取有力的行政手段抑制地方政府的投資沖動。當然，基礎設施等政府投資也不可操之過急，要穩步推進，否則必然導致投資過快增長使得經濟過熱。

　　左小蕾認為，抑制經濟過熱的一個直接的手段是加強行業調控，包括鋼鐵、水、電、天然氣等資源品的價格調控。資源品價格上調會減少盲目投資與過剩生產，這樣就在一定程度上抑制了經濟過熱。對于

房地產行業的價格調控也會發揮同樣的作用。

　　行政調控是我國近年來重要的宏觀調控手段之一：一方面，缺乏必要的金融環境和條件，特別是中國的貨幣市場工具還相當缺乏，甚至可以說是單一，目前尚無法完全依靠價格調控來對信貸和貨幣供應加以控制。另一方面，地方行政干預也嚴重影響了貨幣政策的有效性，地方行政的項目投資沖動會演化為金融機構信貸擴張，最終使得貨幣政策操作不能有效地影響微觀經濟主體行為，貨幣政策意圖無法得以徹底實現。

　　利率杠桿或可動用

　　今年一季度GDP增長10.2%的數字是由胡錦濤總書記首先公布出來，左小蕾認為，這表明高層對經濟的關注，也意味著出臺緊縮政策的可能性很大。可能采取的緊縮貨幣政策包括提高存款準備金率及提高利率。提高存款準備金率，通過乘數效應，使得銀行的可貸資金能夠按計劃減少，緊縮的力度也可以大體計算出來。

　　相比之下，提高利率雖然可能會帶來炒匯的風險，但目前與美元利率相比照，人民幣利率仍有提升空間。同時，采用貨幣政策有利于推動我國經濟市場化。

　　張卓元則指出，目前應該采取的貨幣政策是提高貸款利率，存款利率不必調整，提高存款準備金率。

　　北京大學中國經濟研究中心宋國青認為，緊縮政策是否實施，應該根據具體數據在今后的變化來作出評估，然后再作相應的政策調整。對于提高存款準備金率來控制寬信貸，宋國青并不贊成。他認為，單純調整存款準備金率并不能從根本上解決寬貨幣的局面，是比較差的手段。他認為最為直接有效的辦法是調整利率，同時，解決外匯儲備增長快的問題，調整

匯率是最有效的手段。

　　也有專家認為斷定經濟過熱為時尚早。國務院發展研究中心研究員張立群表示，目前只能說經濟有過熱的苗頭，要加以警惕，警惕貸款的過度增長以及地方政府的短期行為導致的過度投資。他認為，貿易順差的逐步減少、物價漲幅的降低及過剩的生產能力，都有助于抑制經濟的過熱趨勢。張立群認為，穩健的貨幣政策與穩健的財政政策適應當前的經濟發展，要保證政策的連續性與穩定性，但政策可以做有限的調整。最重要的是要深化經濟體制改革，完善市場功能，明確政府職能。

　　(證券時報)

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