|
早報北京專稿 艾勇
德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿昨日表示，隨著胡錦濤主席訪美結束，從本月底開始，人民幣升值幅度將放慢。他同時指出，增速過快的貨幣供應量，增加了市場對于貨幣政策趨緊的擔憂，而提高存款準備金率將有可能成為最優的政策選擇。
從今天開始，中國國家主席胡錦濤將開始對美國進行國事訪問。在此之前的數周內，隨著胡錦濤主席訪美日期臨近，市場對人民幣升值預期不斷升溫，人民幣兌美元也屢屢創下新高，突破“1：8”的重要關口似乎只是時間問題。昨日，人民幣兌美元在自動撮合交易系統收于8.0168元，較上一交易日的8.0157元有所下跌。
“從這個月末開始，人民幣升值步伐將開始放緩。”德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿昨日在其研究報告中表示，“那些押賭人民幣近期會大幅升值的投資者恐怕將要失望而歸。”
根據德銀的統計，自從3月底以來，許多交易日中人民幣的升值速度折合成年率都達到了6%～9％。這一數據較去年人民幣匯率形成機制改革啟動之后的五個月升幅巨大，當時的升值速度折合成年率僅為1%～2％。
德銀認為，在本月22日胡錦濤主席結束訪美行程之后，有關中美貿易差額的爭論短期內有望得到緩解，屆時中國國內反對人民幣快速升值的聲音將得到安撫。馬駿預計，在五六月份期間，人民幣折合成年率的升值速度將會下降到3%~4%。從長期來看，這一速度既能平衡中美政治關系同時也無礙中國經濟的持續增長。
除了人民幣匯率問題，中國政府在貨幣政策上可能作出的調整近來也引起了諸多經濟學家的關注。馬駿昨日稱，貨幣供應的快速增加大大超過了調控目標，這使得貨幣政策調向趨緊成為可能。
胡錦濤主席16日在會見臺灣訪問團時透露，一季度GDP的增幅達到10.2%。而央行新近公布的數字顯示，3月末廣義貨幣供應量（M2）與狹義貨幣供應量（M1）的同比增長分別為18.8%和12.7%。而頭三個月人民幣貸款新增更是達到1.26萬億元，已經超過了央行今年全年目標2.5萬億元的50％。
上述數字均與政府今年的調控目標有較大出入。國務院總理溫家寶主持召開的國務院常務會議在上周五明確指出，一季度經濟運行存在的問題，主要是固定資產投資增長過快，貨幣供應量偏高，信貸投放偏快，對外貿易結構性矛盾依然突出。
馬駿認為，上述失調將促使央行采取趨緊的貨幣政策，其中提高銀行存款準備金率將是最優的政策選擇。在他看來，相對于提高基準利率和加強公開市場操作，提高存款準備金率的成本較低，效果也更持久。
| 
