|
人民幣升值固然會(huì)增加以美元入場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資商的投資成本，從而在短期內(nèi)可能延緩風(fēng)投資本涌入中國(guó)的速度，但并不會(huì)打消外國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資的熱情。
由于風(fēng)險(xiǎn)投資具有周期相對(duì)較長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)附加值較高、投資回報(bào)率高的特點(diǎn)，人民幣升值在短期內(nèi)并不會(huì)對(duì)中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資造成顯著影響。事實(shí)上，很多中國(guó)高技術(shù)企業(yè)早已使用美元來進(jìn)行交易，因此，人民幣匯率變動(dòng)對(duì)他們的影響很小。
在去年人民幣匯率首次調(diào)整時(shí)，就有業(yè)界人士表示，人民幣升值不會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資帶來什么影響，甚至，外匯政策的松動(dòng)會(huì)是一個(gè)利好消息。
不過，具體到個(gè)別行業(yè)，仍有可能會(huì)受到一定沖擊。易觀國(guó)際副總裁張鷹認(rèn)為，人民幣升值將給中國(guó)軟件外包企業(yè)帶來沖擊。目前，中國(guó)的軟件離岸外包行業(yè)主要提供以編碼外包為主的中低端外包加工服務(wù)，利潤(rùn)較低，平均毛利率僅為20%-30%左右。人民幣若升值3%，軟件外包毛利率將下降2%。
在外包業(yè)務(wù)中，業(yè)務(wù)流程外包(BPO)業(yè)務(wù)80%以上的成本屬于人力成本，人民幣升值將造成企業(yè)利潤(rùn)下滑，從而給投資軟件外包行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，相較于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目動(dòng)輒十幾倍乃至幾十倍、上百倍的投資回報(bào)率而言，業(yè)界普遍認(rèn)為人民幣升值并不會(huì)抑制外資對(duì)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的興趣。對(duì)于去年以來才陸續(xù)登陸中國(guó)的國(guó)際主流風(fēng)險(xiǎn)投資基金來說，目前正是播種的好時(shí)節(jié)，風(fēng)投在中國(guó)的春天才剛剛開始。
(英國(guó)歐華律師事務(wù)所駐北京代表處）
| 
