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盡管在學(xué)術(shù)界對未來是通縮還是通脹有一定的爭論，但多數(shù)機(jī)構(gòu)，特別是一些國際性的知名大行機(jī)構(gòu)，對2006年的CPI預(yù)期的主流看法是基本一致的——即今年的通貨膨脹率將逐步走高，幾乎可以肯定將超過去年的1.8%。
CIEN記者 朱力 報道
雖然3月13日公布的消費物價指數(shù)CPI數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI漲幅明顯回落，至0.9%，是去年9月份以來的新低，由于其中蘊含著豐富的宏觀經(jīng)濟(jì)信息，CPI的每一次微小變動都牽動著經(jīng)濟(jì)界的敏感神經(jīng)。
分析師肯定地表示，通脹壓力仍然存在。
通脹壓力仍存
盡管在學(xué)術(shù)界對未來是通縮還是通脹有一定的爭論，但多數(shù)機(jī)構(gòu)，特別是一些國際性的大行，對2006年的CPI預(yù)期的主流看法是基本一致的——即今年的通貨膨脹率將逐步走高，幾乎可以肯定將超過去年的1.8%。
央行在2月23日公布了企業(yè)商品價格指數(shù)。一向被認(rèn)為是我國通貨緊縮根源的企業(yè)商品價格指數(shù)，在2006年1月份較上月上升0.9%，較上年同期上升1.1%。而早在去年11月份，非食品價格漲幅與10月持平，但其對CPI上漲的貢獻(xiàn)率已高于食品價格，達(dá)59%(前三季度為43%)。其中的家庭設(shè)備及服務(wù)、醫(yī)藥產(chǎn)品及服務(wù)這兩類價格同比增幅已經(jīng)由負(fù)值變成正值，反映了不斷上漲的上游產(chǎn)品價格對下游產(chǎn)品及服務(wù)的傳導(dǎo)正在加強(qiáng)。而1月份的企業(yè)商品價格水平同比與環(huán)比全面上升，表明了生產(chǎn)資料價格的壓力，目前已經(jīng)開始全面?zhèn)鲗?dǎo)到生產(chǎn)的終端。1月份CPI中的非食品類商品和服務(wù)價格的全面上漲，證實了去年11月開始的通貨膨脹壓力全面化。央行在其貨幣政策報告中之所以提出今年CPI 3%的預(yù)期，可能是考慮到了這種工業(yè)品、食品和服務(wù)類價格全面上漲所帶來的通貨膨脹壓力。
而近期國家統(tǒng)計局進(jìn)行了5年一次對CPI統(tǒng)計方法的調(diào)整，將使CPI的數(shù)據(jù)更合理地反映出居民實際生活成本變化的同時，也將導(dǎo)致CPI絕對數(shù)據(jù)的提高。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，CPI環(huán)比變動情況顯示通脹壓力依然持續(xù)。同比漲幅的下降似乎表示CPI通脹水平的下降，但實際上并非如此。春節(jié)過后2月份CPI環(huán)比依然上漲0.5%。與春節(jié)同在1月份的2001年、2003年、2004年的2月環(huán)比平均漲幅高0.2個百分點。其中，食品環(huán)比上漲1.8%，比歷史平均水平高0.6個百分點，非食品價格環(huán)比下降0.1%，但跌幅比可比歷史平均水平-0.2%要小。
投資難以迅速回落
同時，央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款5658億元，同比多增了2849億元，信貸有提速放量之勢。由于2005年新開工項目增長迅速，在建項目規(guī)模偏大，2006年投資尤其是地方投資可能出現(xiàn)反彈。投資的反彈將拉高原材料價格，同時資源價格可能上調(diào)且近年來工資水平有所上升，通貨膨脹壓力將繼續(xù)存在。為此，央行行長周小川在近日指出，經(jīng)濟(jì)中投資過熱局面依舊存在，央行將努力遏制過度投資。
哈繼銘進(jìn)一步表示，近期央行的2005年四季度貨幣政策報告中特別表示出對目前投資需求依然很強(qiáng)、上游能源原材料價格依然高企等問題的關(guān)注。需求和供給方的因素都將導(dǎo)致通脹壓力的上升。因此，貨幣政策不會因為當(dāng)前貌似較低的CPI水平而改變略為緊縮的政策取向。央行將繼續(xù)采取適度從緊的貨幣政策。
哈繼銘預(yù)測指出，將陸續(xù)推出的資源類產(chǎn)品及相關(guān)公共服務(wù)類價格的上調(diào)將為2006年物價走勢帶來上漲的壓力，但大幅調(diào)價的可能性很小。資源價格調(diào)整將逐步推進(jìn)，因此，維持全年CPI上漲2.2%左右的預(yù)測。
國信證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師薛華也認(rèn)為，當(dāng)前工業(yè)品價格，特別是能源和有色金屬價格的上漲，反映了世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的基本面。在此影響下，全年通脹將略高于預(yù)期。“而高位的經(jīng)濟(jì)增長、充裕的貨幣供應(yīng)和公用事業(yè)商品提價決定了今年CPI漲幅不會太低。全年CPI漲幅預(yù)計略高于2.0%。”
中國的CPI并不科學(xué)
“另外，還要考慮到現(xiàn)有的CPI體系并不完整，現(xiàn)在，工業(yè)原料的價格上漲不能傳導(dǎo)到消費價格上，卻都傳導(dǎo)到了房價中，而房價并沒有被計入物價指數(shù)，所以才會出現(xiàn)物價漲幅過低的情況。”易憲容說。他也認(rèn)為這樣的物價指數(shù)并不能如實反映通脹或通縮的程度。
最近，外國投資銀行高盛就中國官方公布的消費數(shù)據(jù)提出兩個方面的質(zhì)疑：一是中國官方的消費數(shù)據(jù)沒有顯示出中國居民消費形態(tài)的快速轉(zhuǎn)變；二是這些消費數(shù)據(jù)的覆蓋面不夠全面，數(shù)據(jù)未包含居民服務(wù)性支出。因此，用這些消費數(shù)據(jù)來判斷中國的經(jīng)濟(jì)形勢容易受誤導(dǎo)，如認(rèn)為居民的消費率占GDP的比重過低、居民的零售消費增長沒有周期性等。
不過，國家統(tǒng)計局對他的這一觀點并不認(rèn)同。國家統(tǒng)計局城市社會經(jīng)濟(jì)調(diào)查司負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時表示，中國CPI的編制方法是科學(xué)的，數(shù)據(jù)也是可靠的。
但為什么在現(xiàn)實生活中居民對消費品價格變化感覺與政府部門統(tǒng)計數(shù)據(jù)存在很大背離？
易憲容說，就在于住房是投資品而不是消費品，因此，住房價格上漲不能反映到CPI中。居民為什么會有消費價格上漲的感受？往往是因為有的人將居民生活負(fù)擔(dān)輕重的感受與居民消費價格上漲相比，將居民收入水平或支出水平的高低與居民消費價格上漲相比，將不屬于CPI統(tǒng)計范圍內(nèi)的商品或服務(wù)價格變動與居民消費價格上漲相比，這些都是不科學(xué)的。
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