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自中國建設(shè)銀行去年赴香港上市后，近來市場又傳出“中國銀行、中國工商銀行將海外上市”的消息。伴隨四大國有銀行上市腳步，國企海外上市再次成為爭議的焦點(diǎn)。
大量優(yōu)質(zhì)國企如建行海外上市，確實(shí)存在“肥水外流”的尷尬———內(nèi)地投資者無法分享這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)的成長，內(nèi)地資本市場也會因優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源的流失漸被邊緣化。不只是尷尬，企業(yè)海外上市導(dǎo)致股權(quán)國際化，也存在一定“控制權(quán)外流”的風(fēng)險(xiǎn)。
這種種尷尬和擔(dān)憂，能成為阻止企業(yè)海外上市的理由嗎？筆者認(rèn)為，企業(yè)紛紛海外上市，并非盲目，而是全球化經(jīng)濟(jì)、開放市場環(huán)境下的理性選擇。對于銀行業(yè)而言，隨著今年12月加入世貿(mào)組織過渡期結(jié)束大限的到來，國內(nèi)銀行就要在國際規(guī)則下參與國際競爭。目前，我國大部分銀行的資本充足率都不達(dá)標(biāo)，又如何應(yīng)對即將到來的與外資銀行的“公平競爭”？趕在大限到來之前，上市融資提高資本充足率，似乎成為銀行們的必然選擇。而自去年4月以來，滬深股市則因讓道股權(quán)分置改革，暫停了IPO，“何時(shí)恢復(fù)”目前仍沒有時(shí)間表。當(dāng)銀行上市的緊迫需求，遭遇滬深股市融資“無門”，海外上市也就成了這種必然選擇的趨勢。
不僅是銀行，企業(yè)海外上市都有其理性的訴求。市場開放不應(yīng)只是引進(jìn)來，更要走出去，而走出去的途徑并非只有海外投資，海外上市或許也應(yīng)是一條通路。對企業(yè)來說，通過海外上市適應(yīng)國際規(guī)則很重要，參與國際競爭、拓展海外市場更為重要。當(dāng)建行上市之初，不少市場人士紛紛指責(zé)其股權(quán)被“賤賣”———美洲銀行和淡馬錫兩位戰(zhàn)略投資者入股建行的價(jià)格大大低于現(xiàn)在的水平時(shí)，卻似乎沒有看到成本背后的收益。正如建行董事長郭樹清所說，建行能取得較高的公開發(fā)行定價(jià)，與引進(jìn)戰(zhàn)略投資者是密不可分的。而正是依托了戰(zhàn)略投資者的國際聲譽(yù)，建行在國際市場的知名度也大大提升，這也將是其拓展國際市場的有力武器。不僅如此，戰(zhàn)略投資者支付的成本還包括不在華開辦新的分支機(jī)構(gòu)，并關(guān)閉已有零售銀行業(yè)務(wù)的承諾。從這一點(diǎn)來看，企業(yè)海外上市的任何支出和收益、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會，都將是一種等價(jià)的交換。
企業(yè)海外上市有自身需求，也符合市場規(guī)律。批評和爭議，并不能阻擋當(dāng)前海外上市的熱潮。我們何不換種思路看“海外上市”，或許給企業(yè)一些實(shí)實(shí)在在應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的建議更為重要。（摘自：上海國資委網(wǎng)站）
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