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四季度，日本經濟平穩復蘇的趨勢更加明朗，國內生產總值環比增長1.3%，全年增長2.7%，為五年來最高增速。四季度呈現出內需與外需均衡發展的特點，這表明在有利的世界經濟環境下，日本經濟的內在運行日益健康。
消費者信心恢復促使個人消費更趨活躍。盡管10月、11月居民家庭可支配收入同比分別下降1.2%和2.4%，但居民消費環比仍增長0.9%，拉動經濟增長0.5個百分點。主要原因是
，隨著就業形勢好轉、企業效益提高、對整體經濟復蘇的預期增強，消費者信心指數逐漸攀升，四季度達到47.9，環比提高1.5個百分點，同比提高2.6個百分點，促使消費能力不斷釋放，當季平板電視機、數碼錄像機等家用電器及日常生活用品熱銷。
經營狀況改善激發企業設備投資保持增長。企業在經歷大幅削減債務、剝離不良資產、提高勞動生產率等結構調整之后，經營狀況大為改觀。2005年下半年，破產企業負債資金同比下降12%；企業銷售額增長2.9%，利潤增長3.9%。良好的經營狀況激勵企業增加投入，四季度企業設備投資增幅為0.4%，連續第七個季度增長，對經濟增長貢獻0.1個百分點。此外，大城市的土地等不動產價格經過了15年的調整后開始止跌回升，房地產投資比上季度增長2.1%，拉動經濟增長0.1個百分點。
凈出口繼續拉動日本經濟增長。由于石油價格高漲，日本的節能環保型汽車受到世界各國消費者青睞，出口大幅增長，同時電子零部件等產品出口也持續大幅增加。四季度出口環比增長3.5%，凈出口拉動經濟增長0.6個百分點。
生產技術水平不斷提高。2003年以來，日本企業由制造環節競爭轉向產品核心部件的開發和生產，憑借核心部件的高技術含量和附加價值占領世界市場。據報道，美國飛機生產中，有近30%的關鍵部件來自于日本企業。歐洲高級轎車節能系統的核心部件來自日本，國際市場上許多家電產品的核心部件都由日本企業生產。核心技術的開發應用確保了日本企業占據生產領域的制高點，為企業獲得長久的利潤回報提供了可靠保證。
資本供應狀況逐漸好轉。從金融環境看，金融市場逐漸趨于正常，主要銀行的不良資產率從2002年的8.4%下降到2005年的2.9%；企業債務問題逐步解決，貸款和其它融資活動穩步增加。從資本來源看， 1999年以來，日本居民持有的現金和活期存款猛增83萬億日元，期末余額相當于GDP的39%。這筆巨額資金在通縮陷阱中受困多年，隨著經濟和金融狀況好轉，轉化為投資的機會增多。同時，外國資本看好日本市場，2005年外國投資者購買的日本股票凈額高達97.6萬億日元，成為推動日本股價回升的主要力量。另外，超寬松金融政策取消之后，也會促使資本回流。
勞動力市場出現有利變化。盡管2005年的就業總人口僅比2003年的谷底增加1.3%左右，但結構發生有利變化。正式員工取代臨時工趨勢明顯，2005年初，日本的正式工人數出現了7年以來的首次增加，而臨時工人數增幅則大幅下滑。同時，青年就業人數增多，2005年，25歲到34歲的失業人口同比下降3%。
經濟中存在的問題：
一是仍未徹底擺脫通貨緊縮。四季度不包括新鮮食品等商品價格的核心CPI同比上升0.1%，而GDP縮減指數為-1.6%，降幅比上季度擴大0.3個百分點。物價下降固然有技術更新快降低生產成本的因素，但總需求不足和貨幣供應增長水平低仍是重要原因。目前消費需求上升平緩，對通貨緊縮的緩解作用不顯著；不良資產處置主要是針對大銀行，還有600多家地方銀行和小銀行需要對此付出更多的努力，銀行信貸能力仍有限。
二是人口問題日漸突出。首先是人口總數開始減少，2005年10月份進行的全國人口普查統計顯示，日本總人口數為1.28億，比上年同期減少約1.9萬人。其次是人口老齡化嚴重，目前65歲以上人口占總人口的29%，勞動人口減少將難于維持經濟增長。
總體來看，日本經濟連續14個季度保持同比正增長，技術、資本、勞動力三大要素對經濟增長的積極作用日益明顯，增強了經濟進一步增長的內在動力，對經濟的樂觀預期也將推動日本經濟復蘇，但中長期問題的存在限制了經濟的進一步增長，預計2006年GDP增長率將在2.5%左右。
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