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實(shí)習(xí)記者 張雪麗
國(guó)資委支持優(yōu)質(zhì)國(guó)企先海外上市，全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)正在牽頭起草《國(guó)有資產(chǎn)法》，有望為國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)調(diào)整、產(chǎn)權(quán)改革和產(chǎn)權(quán)流動(dòng)等問題指明方向。
2006年3月7日上午，全國(guó)人大北京代表團(tuán)全體會(huì)議上，全國(guó)人大代表、中國(guó)人民大學(xué)
校長(zhǎng)紀(jì)寶成針對(duì)目前國(guó)有大型企業(yè)赴海外上市的現(xiàn)象直言，國(guó)有企業(yè)的海外上市導(dǎo)致了國(guó)有資產(chǎn)600億美元大規(guī)模流失。
“至2005年底，在海外上市的310多家中國(guó)企業(yè)的市值已經(jīng)達(dá)到了3700億美元，為深滬兩市A、B市場(chǎng)可流通市值的2.39倍。其中80%都是具有壟斷性資源的優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)。”紀(jì)寶成列舉了這樣一些數(shù)據(jù)。他對(duì)目前全國(guó)各地企業(yè)趨之若鶩赴海外上市的熱潮表示擔(dān)憂。
據(jù)悉，未來(lái)2至3年仍將有100余家企業(yè)奔赴海外上市。一時(shí)間國(guó)有企業(yè)海外上市導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失的問題，再次成為備受爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。
流失還是回流
國(guó)有企業(yè)海外上市，國(guó)有銀行“賤賣”，外國(guó)企業(yè)的惡意并購(gòu)成為國(guó)有資產(chǎn)流失的幾個(gè)主要原因。
全國(guó)政協(xié)委員、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原局長(zhǎng)李德水委員曾統(tǒng)計(jì)過這樣一組數(shù)字，目前，國(guó)際啤酒巨頭已把中國(guó)啤酒企業(yè)和市場(chǎng)瓜分得差不多了；可口可樂通過品牌戰(zhàn)略，已使其飲料、濃縮液在中國(guó)市場(chǎng)占有很大份額；寶潔在中國(guó)的公司除上海沙宣是合資企業(yè)外，其余9家已全部獨(dú)資；歐萊雅只用50天就整合了中國(guó)護(hù)膚品牌“小護(hù)士”；中國(guó)大型超市的80%以上已被跨國(guó)公司納入囊中。
近年來(lái)，跨國(guó)公司已開始大舉進(jìn)軍中國(guó)大型制造業(yè)，并購(gòu)重點(diǎn)直奔中國(guó)工程機(jī)械業(yè)、電器業(yè)等領(lǐng)域的骨干企業(yè)、龍頭企業(yè)。與外資的很多“牽手”行為再次被看作有“流失資產(chǎn)”之嫌。
對(duì)此，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所研究員 易憲容 博士提出了完全不同的看法，他明確提出國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市，無(wú)論是國(guó)有還是非國(guó)有，都是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種動(dòng)力，也是增強(qiáng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)體質(zhì)的最好途徑。無(wú)論其國(guó)際化程度多高，都會(huì)把企業(yè)最核心的業(yè)務(wù)或流程放在本土，其創(chuàng)造的財(cái)富會(huì)流向本國(guó)。
“最近H股公司紛紛希望回國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上市就是最好的說(shuō)明。因此，國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際化程度提高只會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)、對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全及經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略起到正向作用。”易憲容表示。
中國(guó)企業(yè)海外上市究竟有沒有錯(cuò)，本來(lái)是抱著“留洋海外”求學(xué)的態(tài)度卻有了“流失資產(chǎn)”之嫌。尤其在國(guó)有銀行紛紛試水海外之后，國(guó)有銀行“賤賣論”的說(shuō)法似乎更顯激烈。
在剛剛結(jié)束的兩會(huì)上，溫家寶總理對(duì)國(guó)有銀行海外上市提出了兩點(diǎn)要求，國(guó)家要絕對(duì)控股，從而保持對(duì)經(jīng)濟(jì)命脈的控制權(quán)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)改革全過程的管理，完善內(nèi)控機(jī)制和監(jiān)管體系，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。這兩點(diǎn)要求顯然為國(guó)有企業(yè)海外上市打了一針強(qiáng)心劑。
同時(shí)，記者還采訪了對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金 融學(xué)院 教授丁建臣，他表示：“海外上市并沒有錯(cuò)，中國(guó)的企業(yè)要參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)就必須真正融入到海外市場(chǎng)上。‘國(guó)有銀行賤賣'的說(shuō)法為時(shí)過早。”
本土資本市場(chǎng)仍需等待
國(guó)資委主任李榮融近日明確指出，現(xiàn)時(shí)到海外上市有利國(guó)企的發(fā)展：“我的觀點(diǎn)認(rèn)為還是先國(guó)外，然后國(guó)內(nèi)。主要是我們的中央機(jī)構(gòu)和地方機(jī)構(gòu)需有一些國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。”他表示，對(duì)于國(guó)企海外上市，國(guó)資委仍是支持的態(tài)度，不會(huì)收緊相關(guān)條件。
全國(guó)人大代表、香港剛毅集團(tuán)主席王敏剛談到，香港是國(guó)際金融中心，無(wú)論在金融監(jiān)管、化解金融風(fēng)險(xiǎn)方面，還是在提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的透明度方面，都較內(nèi)地市場(chǎng)具有優(yōu)勢(shì)。此外，內(nèi)地企業(yè)在港上市的成本遠(yuǎn)低于去英美等國(guó)上市，且更容易度過‘水土不服'期。因此，他希望中央政府除了允許一些大型國(guó)企赴港上市外，還應(yīng)多鼓勵(lì)內(nèi)地有實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)也赴港上市，這樣可以更快地促進(jìn)企業(yè)管理與國(guó)際接軌，擴(kuò)大內(nèi)地企業(yè)在國(guó)際上的影響力。
記者隨即采訪了一位國(guó)企上市公司總經(jīng)理，他表示，按照中國(guó)現(xiàn)在的情況，股市表現(xiàn)不是很好，企業(yè)的整體素質(zhì)也不是很強(qiáng)，海外上市則能夠給企業(yè)提供一個(gè)國(guó)際化的平臺(tái)，有利我們吸收好的經(jīng)驗(yàn)，提高素質(zhì)，但我們的基地還是在內(nèi)地，最終賺了錢還是對(duì)國(guó)人有利啊。他強(qiáng)調(diào)，既然到國(guó)外上市，當(dāng)然要拿好的資產(chǎn)，那才能賣個(gè)好價(jià)錢。
政策上放寬減少限制，企業(yè)也愿意去海外上市，那么對(duì)于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)這些又意味著什么呢？
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng) 梅 君向記者表示：“一些優(yōu)質(zhì)的上市公司在海外上市的確會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)‘空心化'和‘邊緣化'。”
對(duì)于大量企業(yè)選擇海外上市而非國(guó)內(nèi)上市， 梅 君教授認(rèn)為，矛盾在于國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)上市的公司本身就不多，幾年來(lái)股票市場(chǎng)又一直處于低迷狀態(tài)，而且國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的定價(jià)要高，中國(guó)資本市場(chǎng)承受不了大量的盤子。這些因素都促使很多原本打算在國(guó)內(nèi)上市的企業(yè)選擇了海外上市。
但是，他也表示，隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)運(yùn)作的逐漸規(guī)范化和市場(chǎng)化，有很多國(guó)內(nèi)企業(yè)還是愿意再重新回到國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市的。面對(duì)大量國(guó)內(nèi)企業(yè)的A股上市，A股市場(chǎng)的擴(kuò)容壓力使A股市場(chǎng)的發(fā)展受到限制。因此，一批國(guó)內(nèi)公司的海外上市，無(wú)疑減緩了A股市場(chǎng)的擴(kuò)容壓力，同時(shí)也為 A 股市場(chǎng)的股改贏得了一個(gè)相對(duì)寬松的環(huán)境。
法律支持
中國(guó)企業(yè)海外上市還是最近10年的事，而我國(guó)目前也尚未出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)來(lái)加強(qiáng)海外投資以及駐外企業(yè)監(jiān)管工作。在這種背景下，國(guó)有資產(chǎn)在海外有一定程度流失，應(yīng)該不會(huì)讓人感到意外。目前我國(guó)對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)流失的相關(guān)法律如《國(guó)有資產(chǎn)法》、《破產(chǎn)法》、《反壟斷法》等相關(guān)法律都需要制定和完善。
對(duì)此，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)副主任黃淑和日前表示，全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)正在牽頭起草《國(guó)有資產(chǎn)法》，有望為國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)調(diào)整、產(chǎn)權(quán)改革和產(chǎn)權(quán)流動(dòng)等問題指明方向。
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