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摘自3月5日溫家寶總理政府工作報告
——訪全國人大代表重慶市常務(wù)副市長黃奇帆
本報記者 潘紅敏
“如果成功，重慶渝富資產(chǎn)管理公司可能成為一個頗具價值的樣板。重慶國資委下屬的渝富公司在國家開發(fā)銀行貸款的支持下，以人民幣22億元的折扣價格購得了667家當?shù)仄髽I(yè)欠中國工商銀行的107億元的債務(wù)。如果該資產(chǎn)管理公司能夠成功地對這些企業(yè)實施運行和財務(wù)方面的重組以及所有制轉(zhuǎn)型，那么‘渝富模式’可能為中國東北很多破產(chǎn)國有企業(yè)的重組、關(guān)閉和轉(zhuǎn)型提供借鑒。”
世界銀行日前發(fā)布關(guān)于中國近期經(jīng)濟社會發(fā)展的最新報告——新一期的《中國經(jīng)濟季報》。在談到中國經(jīng)濟政策時，報告列舉了2005年以來的主要政策發(fā)展的三個方面，重慶市政府成立并成功運作渝富公司作為國企改革的平臺是其中之一，報告對此給予了高度評價。本報記者在“兩會”期間，對“渝富模式”的主要創(chuàng)造者——全國人大代表、重慶市常務(wù)副市長黃奇帆進行了獨家專訪。
記者：“十五”期間，重慶國資保值增值方面成就非凡，國企改革取得了歷史性的進步，西部乃至全國范圍，都是令人矚目的。
黃奇帆：“十五”期間，重慶國企改革發(fā)展取得歷史性的進步。五個主要指標顯著改善。國有資產(chǎn)總量翻了一番多。2000年是1500多億元，2005年是3686億元；凈資產(chǎn)翻了一番多。2005年底市屬國有重點企業(yè)凈資產(chǎn)902.5億元，2000年時是410億元。資產(chǎn)負債率方面，40家企業(yè)集團資產(chǎn)負債率71.8%，比2000年時的85.2%下降了13.4個百分點；企業(yè)利潤明顯提高，2005年達到38億元；國資布局更加合理。
改革是沿三條主線進行的。一是推進國有經(jīng)濟的布局結(jié)構(gòu)調(diào)整。二是幫助企業(yè)核銷債務(wù)、剝離社會負擔(dān)，減輕和解決包袱。三是完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。這其中渝富公司可以說是重慶市國資委的預(yù)備隊、別動隊、突擊隊。當然這是從渝富公司的功能定位來概括的。簡單地講，渝富公司的功能可用三句話概括：一是企業(yè)不良債務(wù)處置功能；二是企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和托底功能；三是企業(yè)發(fā)展投資和資產(chǎn)重組的杠桿作用。
卸“包袱”：處置不良資產(chǎn)
記者：企業(yè)不良債務(wù)的處置功能，好像是渝富公司成立的初衷，其處置不良資產(chǎn)的模式也被譽為“重慶模式”，尤其是對不良資產(chǎn)打包處置，是其成名之作。
黃奇帆：直轄以來，重慶市國有企業(yè)改革發(fā)展取得顯著成績。但是，國有企業(yè)三年扭虧脫困時期，國家批準債轉(zhuǎn)股和債務(wù)剝離的320億元不良資產(chǎn)尚未有效處置；還有1999年前的一大筆歷史不良資產(chǎn)，因額度限制沒有納入資產(chǎn)公司處置而滯留在四大國有銀行，其中僅在工商行就有157億元的不良資產(chǎn)，涉及企業(yè)1160戶。
面對債務(wù)“死結(jié)”，商業(yè)銀行只能通過法律訴訟解決問題，但打官司時間漫長，即使打贏了官司，債權(quán)變現(xiàn)至少需要三四年。此外，打官司成本相當高，銀行要清理上百億元債權(quán)，訴訟費至少上億元，資金清收率也很低，一般僅為3%-5%。
與其這樣，不如由重慶市政府出一筆錢一次性買下這些債務(wù)，按照債務(wù)總額的20%-30%一次性把一筆錢給商業(yè)銀行，然后重慶市政府再來處理這些“債務(wù)包”。2003年，重慶市政府主動與工商銀行商談，用縮水打折的方式回購股權(quán)和債務(wù)，處置工商銀行157億元的不良資產(chǎn)。這既符合國家對國企的優(yōu)惠政策，也能降低銀行不良貸款率，共贏的事雙方一拍即合。
2003年12月25日，重慶市國資委就與工商銀行重慶分行簽署了《整體打包處置工商銀行重慶分行不良貸款債權(quán)意向書》，協(xié)議中所涉及的不良資產(chǎn)是157億元，重慶國資委是以43億元的價格打包買下。
但是重慶市政府作為一級政府機構(gòu)，不便于進行相關(guān)操作，因此設(shè)立渝富公司，將其作為當?shù)卣皣Y委的債務(wù)化解平臺。2004年組建時有10億元資本金，到去年底有47億元資本金，61億元債務(wù)，108億總資產(chǎn)。
2004年渝富公司與工商銀行簽訂協(xié)議，采取打包打折的方式，把這157億元不良貸款買過來。渝富得到這157億元債權(quán)后，渝富公司再向這些企業(yè)要回20多億元的本金，加上10%的利息，總共30億元。市屬各工商產(chǎn)業(yè)集團都跟渝富公司達成了協(xié)議。有現(xiàn)金的用現(xiàn)金還債，也有的企業(yè)用地還債。到2005年底，基本完成157億不良資產(chǎn)處置工作，其中市級債權(quán)完成處置95%，區(qū)縣(自治縣、市)債權(quán)處置完成83%。從這里可以看出，渝富公司充當了國有工商企業(yè)重要的債務(wù)周轉(zhuǎn)和不良資產(chǎn)打包打折的工作平臺。如果沒有渝富公司這個平臺，工商銀行在1000多個企業(yè)的157億元債權(quán)根本無法推動，銀行不良債務(wù)居高不下，企業(yè)融資困難，發(fā)展舉步維艱。這些債務(wù)處理后，重慶機電控股、化工、輕紡三大國有集團負債率分別下降了30個百分點、17個百分點和19個百分點，企業(yè)發(fā)展良好。同時重慶金融機構(gòu)不良貸款由2000年的36%左右下降到8%左右，成為全國金融環(huán)境最好的地區(qū)之一。
解“死結(jié)”：周轉(zhuǎn)與托底
記者：一些企業(yè)在搬遷、破產(chǎn)等過程中，需要首先解決職工安置問題，但企業(yè)不破產(chǎn)、不搬遷又無錢安置職工，形成一個死結(jié)，就像雞和蛋誰先誰后似的。渝富把這個結(jié)解開了。這也是渝富的第二個功能即企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和托底功能。
黃奇帆：在環(huán)保企業(yè)、退二進三企業(yè)搬遷和國有企業(yè)破產(chǎn)關(guān)閉過程中，渝富公司以土地作抵押，提供給企業(yè)搬遷資金或者破產(chǎn)周轉(zhuǎn)金和托底資金，幫助企業(yè)建設(shè)新廠，安置職工，等到環(huán)保搬遷、退二進三企業(yè)搬遷以后，或者破產(chǎn)關(guān)閉企業(yè)法院宣判以后，渝富公司再到土地交易市場公開拍賣抵押土地，收回墊付資金。
比如，2004年重慶市政府確定了29家環(huán)保企業(yè)必須在2007年底前搬出主城區(qū)。企業(yè)搬遷，首先面臨職工安置和建設(shè)資金問題。職工未安置，企業(yè)就不能關(guān)閉拍賣，而老企業(yè)不關(guān)閉拍賣，就沒有資金安置職工，當然更沒有資金建設(shè)新廠。這就形成了一個死結(jié)，導(dǎo)致企業(yè)搬遷困難。市政府依托渝富公司，采取以地換資金，以時間換效益的辦法，幫助企業(yè)搬遷。由渝富公司先籌措一筆錢，按當前市場價格收購搬遷企業(yè)的現(xiàn)用土地，并先行支付土地出讓金。企業(yè)利用這筆錢，安置職工，建設(shè)新廠。一兩年后，企業(yè)完成異地新建、轉(zhuǎn)產(chǎn)后，渝富公司再招標拍賣老企業(yè)的占用地，收回先前支付的資金。由于建設(shè)用地逐年升值，渝富公司償還貸款后還略有微利，目前已完成19戶企業(yè)搬遷，今年底完成4戶，2007年完成余下的6戶企業(yè)搬遷。
去年渝富公司就拿出50多億元，幫助特鋼破產(chǎn)、天原化工廠搬遷、其他六七個企業(yè)環(huán)保搬遷等等的周轉(zhuǎn)。
杠桿：助推企業(yè)發(fā)展
記者：杠桿是渝富公司的又一個功能。如果說，處置不良資產(chǎn)是對企業(yè)減負，提供周轉(zhuǎn)金是托底，那杠桿作用應(yīng)該是更多地用在發(fā)展企業(yè)上吧？
黃奇帆：渝富公司的利潤，上繳財政返還后，專門用于支持國有企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)改造，用于向工商企業(yè)注資或推動資產(chǎn)重組，在實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)重組中有不可或缺的杠桿作用。因此也可以說，渝富公司是重慶國有工商企業(yè)發(fā)展的綜合性投資公司，目前主要是參與各種國有企業(yè)的資產(chǎn)重組。在重鋼股權(quán)回購、重慶實業(yè)股權(quán)回購、ST東源重組、重慶市商業(yè)銀行的重組、西南證券的重組等方面都體現(xiàn)了這一點。
比如，對工行20億元債轉(zhuǎn)股形成的占重鋼70%的股權(quán)進行回購，保證國有資產(chǎn)的保值增值，保證國有資本的控股權(quán)。
以渝富公司參與重慶市商業(yè)銀行戰(zhàn)略重組為例。重組前商業(yè)銀行凈資產(chǎn)只有2億多元，有100億的貸款，沒有達到巴塞爾協(xié)議規(guī)定的資本充足率標準。2004年重慶對商業(yè)銀行實施增資擴股，銀行資本金由2.7億元擴大至16億元，2005年進一步擴大到20億元。在此基礎(chǔ)上，由渝富公司用現(xiàn)金收購了商業(yè)銀行33億元不良貸款中的24億元(9億元可以清收)，使不良貸款率下降到1%以下，成為信用良好銀行。
渝富公司收購商業(yè)銀行的24億元缺口從兩方面處置：一是明年上半年，渝富公司、商業(yè)銀行股東共同縮水5億元股本，向戰(zhàn)略投資者溢價轉(zhuǎn)讓，大致能沖銷掉12億元；二是另外的12億元，由政府幫助消化。一方面政府劃2000畝地給渝富公司，一畝地賺30萬，2000畝就是6億元；二是把商業(yè)銀行6年的地方稅返回給渝富公司。商業(yè)銀行的稅收地方部分大致是每年一億元，6年差不多6億元。這樣就把12億元補了。目前商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量和規(guī)模進入了全國商業(yè)銀行前20位。
融資方式創(chuàng)新
記者：財政不出一分錢，渝富公司作為一家沒有任何積累的新公司，如何能拿出二三十億元現(xiàn)金去回購商業(yè)銀行的不良債權(quán)？當時渝富公司的融資方式也是一種創(chuàng)新？
黃奇帆：簡單地講就是“搭橋貸款”。去年4月，渝富正式向開發(fā)銀行申請貸款，開發(fā)銀行用1個多月時間對“打包”資產(chǎn)進行了全面評審，很快就批復(fù)下來。6月29日，開行向渝富提供了第一筆貸款5億元，7月1日又貸款十幾億元，提供了共計21.7億元的貸款。渝富在兩個月內(nèi)就把當年全部貸款拿到了手上。開行貸款后就派人到渝富做財務(wù)顧問，參與制定處置不良國有資產(chǎn)的方案。
這是國內(nèi)金融界第一次為處置不良國有資產(chǎn)提供貸款，從而創(chuàng)造了一種新的金融工具。在國外，這種貸款被稱作“搭橋貸款”，開發(fā)銀行則是以“組合貸款”名義批準的。以往開行貸款往往針對具體的大中型項目，此次則開辟了一種支持國有企業(yè)債務(wù)重組的新方式，給其他地方的國企債務(wù)重組提供了可資借鑒的經(jīng)驗。
“搭橋貸款”這種新的金融工具，化作了周轉(zhuǎn)資金，給渝富這個資產(chǎn)魔方提供了運轉(zhuǎn)變化的動力。現(xiàn)在，渝富公司收購不良資產(chǎn)的貸款申報及信用審查模式，已經(jīng)成為國家開發(fā)銀行在全國推廣的范例。
市場原則運作
記者：您曾給渝富公司制訂了一個運作原則：“財政不補貼，政府不干預(yù)，國企要滿意，渝富有盈利”。渝富作為市場主體，自行融資回購債權(quán)，自行處置不良資產(chǎn)。
黃奇帆：這是渝富公司的工作原則。第一，堅持市場化原則。渝富公司作為法人實體和責(zé)任主體，市政府明確提出“政府不補貼，財政不補貼，企業(yè)要滿意，渝富有贏利”的工作原則。渝富公司以市場化原則和方法，直接融資、收購債權(quán)和處置債務(wù)。嚴格遵循市場經(jīng)濟規(guī)律和金融管理原則，嚴格按照市場化規(guī)范操作。
第二，堅持專業(yè)化原則，銀行金融機構(gòu)幾百億元的不良資產(chǎn)，涉及幾千個小企業(yè)。若這幾千個企業(yè)分別與銀行談判，那將是一項非常浩大、艱巨、復(fù)雜的工作！況且，信息嚴重不對稱，專業(yè)人員又缺乏，導(dǎo)致時間長、談判成本高。由渝富全部回購債權(quán)后，再分別與企業(yè)處置債務(wù)，就極大地提高了工作效率，降低了回購處置成本。
第三，堅持自主融資原則。這是堅持市場化處置原則和方法的根本體現(xiàn)。為了減少銀行的壓力，確保融資到位，國資委牽頭，渝富公司設(shè)計了低成本的信托產(chǎn)品融資方式和國家銀行貸款兩種融資方式。在信托產(chǎn)品批準困難的情況下，渝富公司迅速落實了國家開發(fā)銀行的貸款，成為開發(fā)銀行進行“開發(fā)性融資不良債權(quán)收購”在全國的首次試點。
第四，堅持嚴格審慎的原則。在國務(wù)院批準重慶整體處置不良貸款的方案后，在購買債權(quán)前，在工商銀行的支持下，國資委組織渝富公司對不良債權(quán)企業(yè)認真進行了審查，保證了債權(quán)質(zhì)量。
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