人民幣升值無礙外貿增速 匯率波動將加大風險

　　自去年7月我國實施匯率改革以來，人民幣對美元升值幅度一度接近3%。從匯率改革以來我國對外貿易數據來看，人民幣的持續升值，在造成進口如預期大幅增加外，并沒有帶來分析人士起初預計“中國出口將大幅減緩”的結果，中國外貿快速增長的格局沒有改變。

　　出口總體受到人民幣升值影響不大

　　海關總署14日發布的消息稱，2月份我國進出口總值達1058億美元，同比增長25.8%。其中出口增長22.3%，進口增長29.6%。

　　這是自2005年7月匯率改革以來，我國單月進口增速連續第7個月超過20%，部分月份接近或超過25%，遠遠超出去年全年17.6%的進口增速；同時，單月出口增速也連續兩個月再次回升到20%以上，部分月份還接近或超過了30%。一定規模的出口增長，為實現國內充分就業提供了保障。

　　在以往關于匯率改革的討論中，一種流行的判斷是，人民幣升值將帶來我國出口減少、進口增加的結果，匯率改革后我國出口將大幅度減緩。然而以上數字顯示，我國出口總體受到人民幣升值的影響并不大。專家指出，除了國內政策因素外，還與以加工貿易為大頭的我國獨特的進出口貿易結構有關。

　　中國政法大學商學院教授楊帆認為，我國外貿主要分加工貿易和一般貿易兩種形式，其中，加工貿易占出口55%以上，同時進口的原材料、配件和外商的機械設備占所有進口的60%，考慮到一般貿易中還包括原材料的進口，這一比例更高。當人民幣升值之后，企業進口價格的下降，會帶來企業成本的降低，因此，總體來講出口并不會下降，并且當人民幣升值保持一定區間時，出口增加速度還會大于進口。

　　今年中國出口可能增長25%

　　“從2005年7月人民幣小幅升值以來，中國出口依然旺盛。”中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘認為，越來越多的企業開始學習如何規避匯率風險，2006年中國出口將有可能增長25%。

　　多數企業出口訂單持續增加

　　央行日前公布的《2005年第四季度中國貨幣執行報告》印證了專家的觀點。報告稱，人民幣一次性升值2%以及其后的持續升值，并未對樣本企業的出口訂單造成重大沖擊，多數企業在匯率改革后出口和出口訂單持續增加，出口產品價格提高。央行的一份調查問卷也顯示，在企業應對匯率改革的措施當中，僅有10%的企業選擇減少出口，而選擇提高出口產品檔次的企業則達到了70%。

　　人民幣一定區間內的持續升值，雖然對我國外貿總體格局影響不大，但還是會對部分行業帶來一定影響。專家指出，人民幣升值對進口比重高、外債規模大的行業而言是長期利好，但對出口為主、外幣資產高的行業沖擊較大。這其中，紡織服裝、農產品加工等低附加值，低利潤出口行業將受到影響。據了解，人民幣每升值1%，紡織行業銷售利潤率下降2%-6%。人民幣升值接近3%可能會抹平國內紡織業平均利潤水平，給出口帶來一定影響。

　　企業規避匯率風險能力受到考驗

　　近期以來，人民幣匯率波動區間幅度變大，單邊上揚改為雙向浮動，這在一定程度上將給外貿企業帶來不可測影響。

　　進入3月份以來，人民幣兌美元中間價在出現了連續升值300多個基點后又連續下跌120多個基點的情形，這在人民幣交易史上并不常見。央行近期不斷透露出的信息稱，人民幣匯率的浮動彈性正在加強，當前人民幣對美元每日匯率波動幅度限制在0.3%。估算下來，這一比率相當于每天人民幣匯率可上下最高波動120個基點。毫無疑問，可能會出現的更大的匯率波動，將對外貿企業規避匯率風險的能力提出更高要求。

　　據新華社電

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　　人民幣匯率止跌回升

　　據新華社上海3月15日電15日，銀行間外匯市場美元兌人民幣中間價為8.0388元，較上一個交易日有約百點上揚。分析人士認為，自13日以來，人民幣顯示出恢復性上漲行情，預計將再度刷新歷史新高。

　　15日，銀行間外匯市場美元等貨幣兌人民幣中間價為:1美元兌人民幣8.0388元，1歐元兌人民幣9.6620元，100日元兌人民幣為6.8311元，1港元兌人民幣1.0361元。其中，人民幣兌美元中間價自3月13日的8.0503水平上揚后，大幅攀升近130點，且連續突破8.05和8.04關口，距離此前觸及的8.0380中間價高點僅8點之遙。而15日開盤，第一筆人民幣兌