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鄭步春每日經(jīng)濟(jì)新聞[2006-03-14]
日本央行退出向?qū)嶓w大量注資政策后，日元走勢(shì)幾經(jīng)反復(fù)。上周五日元匯率已跌至119.01對(duì)1美元，周一北京時(shí)間18：06暫報(bào)118.91。日元兌其它幣種也走弱，歐元兌日元最近一直在漲，周一已漲至141.83，最高曾達(dá)142.19。日元連續(xù)幾天弱勢(shì)的主因是，市場(chǎng)認(rèn)為日本加息阻力不僅有經(jīng)濟(jì)層面，而且有政治層面，最可能的結(jié)果是日本“將會(huì)延長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的觀
察期”。
日銀行長(zhǎng)福井俊彥星期天在接受媒體采訪時(shí)，給“0-2%通脹區(qū)間”一個(gè)暫新提法。他說：“這既不是通脹目標(biāo)，也不是通脹參考值，而是與過去截然不同的新概念。”市場(chǎng)本來就對(duì)0-2%區(qū)間的定義感到困惑，福井這種不知所云的說法將水?dāng)嚨酶鼫啞?/p>
通脹為零和通脹為2%相差極大，如果以零為目標(biāo)，日本該馬上就加息；如果以2%為目標(biāo)，加息卻不知猴年馬月了，這其中“靈活度”委實(shí)太高。當(dāng)談及利率問題時(shí)，福井說：“談升息還言之過早，須觀察未來經(jīng)濟(jì)和物價(jià)走向，升息時(shí)間表未定。”
周一上午，日本公布的去年四季GDP好于預(yù)期，為增1.3%；日本2月份家庭消費(fèi)信心指數(shù)達(dá)到15年來最高值。這些數(shù)據(jù)使日元從早盤低點(diǎn)119.07微有回升。
和前幾個(gè)月一樣，日元一跌，日股即漲。周一日經(jīng)225指數(shù)收高245.88點(diǎn)，至16361.51點(diǎn)，漲幅1.53%。對(duì)外資而言，趁在日本資金成本仍然極低時(shí)，及時(shí)以外幣買入日元以享受日本經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，比較有利。這種外資思路是對(duì)日元利多的，問題是日本國(guó)內(nèi)投資者未必作如是想，特別是美國(guó)公債一跌再跌時(shí)更是如此。因此，日元對(duì)流現(xiàn)象便如同拔河，呈此一時(shí)彼一時(shí)狀。在日元后市中，美國(guó)長(zhǎng)債收益率較為關(guān)鍵，因?yàn)檫@決定了外資炒作日股的成本高低。從目前情況看，外資炒作日股成本在升，因?yàn)槊纻找媛收谙陆担皇沁@種上升的成本還抵不上日股基本面的吸引力。
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