年報進入密集披露期機構重倉股成避風港

http://whmsebhyy.com 2006年03月02日 11:58 每日經濟新聞

　　余凱武漢新蘭德[2006-03-02]

　　昨日，市場在權重指標股走強的帶動下，在時隔近一年后終于重返1300點上方。和前期行情有明顯不同的是，一些基金重倉的績優股整體啟動，如蘇寧電器、大商股份、小商品城等聯袂創出歷史新高；而與此形成鮮明對比的是，一些業績預期不佳的品種則紛紛逆勢下挫，如國際實業、中關村等。

　　由此可見，公司業績因素對股價結構性調整的影響正在加劇。

　　截至2月底，滬深兩市一共才181家（包括B股）上市公司公布了2005年年報；隨著年報披露的集中展開，上市公司股價必然會在價值和成長的主導下面臨重新定位和估值，板塊個股經歷一輪結構性調整在所難免。

　　業績和高送轉是主要看點

　　從經驗看，年報行情的兩個重點是：

　　一是業績

　　2005年雖然上市公司整體業績欠佳，業績浪產生的基礎不夠堅實，但局部業績浪依然可以期待。尤其是那些能夠不受宏觀經濟增速放緩影響的行業和上市公司，更加有望憑借物以稀為貴的優勢而掀起局部業績浪。因此，業績優良品種的走強可謂順理成章，如大商股份、G華僑城等。

　　二是高比例送轉

　　上市公司的送轉題材依然是判斷年報行情的最佳看點，如近期的G民生。與年報相關的有望高比例送轉股的個股近期將會受到場外資金的重點關注，因為在業績預告日益透明的情況下，年報行情催生“黑馬”的概率也在大大降低，甚至還可能出現部分上市公司雖然有業績，但由于股價提前反應而無業績浪的市場特征。

　　重點關注機構重倉股

　　根據統計分析，2005前三季度A股主營業務收入同比增長24.63%，但凈利潤卻同比減少2.31%，這是近4年來，季度業績首次出現同比負增長。盡管年報比三季度多了一個季度的經營周期，但我們仍然有理由預期，上市公司2005全年業績將出現近4年來的首次回落。另一方面，在

宏觀調控的作用下，各個行業的分化局面將更加凸顯。

　　我們有理由相信，基金在去年下半年建倉的品種是完全有可能在年報行情中跑贏大盤的。從近期的市場表現看，貴州茅臺、大商股份、云南白藥、蘇寧電器等這些創出歷史新高的品種是清一色的基金重倉股。在年報行情已經拉開序幕的背景下，個股兩極分化的態勢不可避免。操作策略上，投資者在規避一些業績下滑、基本面沒有好轉的績差股的同時，可關注一些近期漲幅不大，且具有業績支撐、股本擴張能力強的績優成長股，如G江汽、G上港、恒瑞醫藥等。

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年報進入密集披露期 機構重倉股成避風港

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