中國不會減持美元儲備 專家稱增持黃金無關大局

　　特約記者 羅綺萍 見習記者 高靜 北京報道

　　截至2005年末，連續兩年年增2000億美元的累積后，中國外匯儲備已達8189億美元。有專家預測，今年一季度，中國將超過日本成為全球外儲第一大國。

　　如此龐大的蛋糕如何分割儲藏？

　　近期，業內盛傳中國會優化外儲的投資組合，減持美元資產，增持歐元資產、黃金及石油。2月22日，香港財政司司長唐英年宣布將在香港國際機場設立黃金儲存庫后，中國外匯儲備將增持黃金的猜測聲愈強。

　　黃金占比普遍偏低

　　2月27日，中國人民銀行研究局局長唐旭駁斥了中國會在短期內減持外匯儲備中的美元資產的說法。他表示，對于政府而言，就像任何投資者一樣，都需要優化投資組合，但在謀求投資收益最大化的同時，“還是要盡量減少風險。”

　　“中國、日本、印度、香港等亞洲國家和地區的外匯儲備中，黃金占比都比較低。”國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松說，歐美國家的外匯儲備中黃金占比均超過一成，而在亞洲國家，雖然具體數字不詳，但比重普遍偏低。

　　“雖然近年來用美元來計算我國外匯儲備增長比較快，但是如果用石油價格和黃金價格來計算，就沒有那么快了。”巴曙松分析認為，這和近年來美元流動性大，而美元在中國外匯儲備占比大相關，“實際上，就是美國在印鈔票，以中國為主的亞洲國家通過出口等方式在拿這個鈔票。”

　　由于目前各國的外匯儲備構成都是機密，巴表示，目前結構之爭，分歧很大。“很難說怎樣才是最優外匯占比，因為各國資源占有量不一樣，支付手段也不一樣。”

　　其中，建議拿出一部分外匯儲備進行高收益回報率投資的說法仍不絕于耳。巴曙松指出，收益率并非外匯儲備承擔的主要任務，一國外匯儲備首先應滿足流動性需求，其次要滿足償債性需求，投資性需求是第三位的。“滿足流動性因素后，其實真正能拿出來做高收益投資的并不多。”

　　此前的1月，央行行長周小川也公開表示，央行沒有出售美元資產的打算，也從未聽說過會用外匯儲備購買石油儲備的計劃。

　　增持黃金難操作

　　業內人士認為，目前中國很難通過購買黃金來增加外匯儲備中的黃金占比，進而優化外匯儲備結構。

　　“目前交易中的黃金對于提高外匯儲備中的黃金占比無疑是杯水車薪。”北京黃金經濟發展研究中心分析員覃維桓認為，即使國家有意增持黃金，目前中國外匯儲備中的黃金占比也不可能上升。

　　“因為(黃金交易)量太少了。”他說，全球每年的黃金交易量僅數千噸，按目前價格計算，即使全球交易黃金都被中國買下來，也就幾百億美元，相對中國8000多億美元的龐大外匯儲備，“改變不了什么”。

　　“而假設中國將一成的外匯儲備換成黃金，也就是800多億美元，確實會把每年全球生產的黃金買走。那么國際金價將立即飆升。”他進一步分析說，中國外匯儲備即使增持黃金，增量也很有限。從現在的金市來看，盡管不失為中國政府買入黃金的有利時機，但仍很難操作。

　　另一方面，2005年的中國外匯儲備中，歐元占比在下降，美元占比在上升。這一現象已經引起世界各國尤其是歐盟各國的注意。

　　巴曙松稱，他于2月24日到澳門參加歐盟主辦的金融高壇論壇，其中的一個主題，便是探討中國外匯儲備中歐元比重下降的問題。

　　“歐盟希望中國以至亞洲國家增持歐元資產，不過香港金融管理局總裁任志剛在會上便唱反調，認為亞洲應該發展自己的債券市場，不應過多地將外匯儲備投放在美元或歐元資產，并重點推介香港牽頭的兩期亞洲債券基金，認為亞洲應該發展債券市場，區內國家及地區相互投資。”巴繼稱。