主題論壇2006年產業發展與企業利潤走勢實錄

http://whmsebhyy.com 2006年02月24日 15:59 新浪財經

2006宏觀經濟預測春季年會于2006年2月24日在北京舉行，新浪財經獨家網絡圖文直播。以下為主題論壇2006年產業發展與企業利潤走勢實錄：

　　主持人：

　　下面我們特別邀請了中央匯金投資有限責任公司總經理謝平做主持人。

　　謝平(中央匯金投資有限責任公司總經理)：

　　現在的時間不多了，首先有請瑞信中國研究部主管陳昌華先生主題發言。

　　陳昌華(瑞信中國研究部主管)：

　　謝謝大家！今天講這個題目是關于06年這個行業的利率情況和

匯率狀況。如果我們要分析中國的股票，中國上市公司利益的話，這里面我用的是我們瑞信跟中國85家公司的調查，我們看這85家的石油行業。

　　第一，企業利潤主要看材料價格。

　　第二，不看好運輸。

　　消費品和一些行業風險還是非常大的。如果石油價格繼續上漲，就不會如我們希望的那樣了。

　　謝平(中央匯金投資有限責任公司總經理)：

　　下一個是光大證券首席經濟學家高善文先生發言，大家歡迎！

　　高善文(光大證券首席經濟學家)：

　　我主要講兩個方面的問題：

　　第一，中國企業的盈利能力。

　　第二，如果我們去分析利潤在產業鏈的上、中、下游可以做分配關系的話。而這樣一個轉折意義，在未來兩年之內，計劃對于全國工業企業增長率來講，會明顯高于市場增長率。對于企業利潤來講，我們可以把企業的全部利潤分解為兩部分，我們用一個指標來說明企業的份額，在分子上是全部企業的增加值，我們把這個指標叫做利潤份額。這樣一個分解就有幾個方面的意義：

　　第一，利潤本身之間的關系不相關。

　　第二，利潤本身有非常積極的含義。對于企業的利潤份額來講，它有什么作用呢？

　　接下來我們使用相同的方法去分析一下

中國經濟的情況：(幻燈片)

　　第一，中國企業的利潤份額從長期來看，也是圍繞著中國的經濟情況。

　　第二，如果我們用中國的利潤份額可以得到比較合理的結果。

　　但是在03年、04年中國全部的價格指數，包括價格指數都在大幅度的上升，而在05年都出現了明顯的下滑。我們認為其他的變化都可以說明這樣一個問題。

　　總的來講可以有兩點：第一輪的高峰是在94年—95年。第二輪的高峰是在04年—05年。

　　關于利潤的產業鏈條非常重要的一點，實際上它有一個定價。謝謝大家！

　　謝平(中央匯金投資有限責任公司總經理)：

　　我作為主持人就評論一句話。我很贊同陳昌華先生的那句話，銀行的利率是看好的。

　　曹遠征(中銀國際首席經濟學家)：

　　我也說幾點評論：

　　第一，跟亞洲區的增長性有關，企業的利潤相對比較低。

　　第二，如果企業的利潤很大程度上更敏感于企業成本和價格變動。如果需求增長比較快的話，價格變動比較快。對中國來說，我們相信可能在06年經濟結構調整可能不會發生更大的改變。我們也可以看到跟上游產品，或者說跟資源型開發相關的利潤比較好，而下游呢？相對來說是比較差的。

　　第三，我們也看到在行業分布中間，進入三季度以后對中國制造業的利潤率貢獻是比較大的。

　　最后，從未來看，我們特別要注意一些新的因素，大家提到說今年全球物價可能要上升。再加上又一些匯率方面的變動，這是影響今年經濟的新因素，謝謝大家！

　　主持人：

　　謝謝上午所有的到場嘉賓和精彩的演講！

【發表評論】

愛問(iAsk.com)

【評論】【談股論金】【收藏此頁】【股票時時看】【大中小】【多種方式看新聞】【打印】【關閉】


	新浪首頁 > 財經縱橫 > 國內財經 > 2006中國宏觀經濟預測春季年會 > 正文