2005年海外上市中間機構排行榜

　　○ Zero2IPO清科創業投資研究中心

　　2005年中國企業海外上市的道路比較坎坷，外管局的“11號文”和“29號文”的發布，對2005年第二、三季度的企業海外上市產生了很大影響，特別是對香港和新加坡兩地市場。直到11月份外管局發布“75號文”，為中國企業海外上市重新敞開了大門。受政策等因素影響，2005年中國企業海外上市數量比2004年有所下降，截至2005年12月13日，共有68家中

國企業在海外六大市場上市(紐約證交所、納斯達克、香港主板與創業板、新加坡主板與創業板)，而2004年這一數字為84家。2005年，有創業投資支持的中國企業海外上市數量為16家。在中國企業IPO過程中，各類中間機構一直發揮非常重要的作用，成為創投公司實現順利退出的良好保障。所以，大中華區著名的創業投資研究與顧問公司Zero2ipo清科公司創業投資研究中心對中國企業海外上市的中間機構做出排名，供創投公司以及各相關中間機構參考。

　　本次排名綜合考慮了海外六大市場，在對2005年1月1日至12月13日期間的上市公司信息進行整理的基礎上，清科創業投資研究中心以各中間機構處理海外上市公司的數量和規模以及是否參與創投公司投資的企業上市作為參考指標，最終得出該排名。因此，本排名除了反映各中間機構在中國企業海外上市中的總體實力之外，還重在體現各中間機構在創投支持的企業海外上市中所發揮的作用。

　　2005年，摩根士丹利、瑞士信貸第一波士頓和高盛列中國

　　2005年上市的68家公司中，66家聘請了“四大”和均富國際作為其上市

　　2005年中國企業海外上市的法律顧問主要集中在排名前四大律師事務所，其中金杜律師事務所負責神華、交行、雨潤、中星微等大的IPO項目，而排名第四的競天公誠律師事務所擔任了14家上市公司的法律顧問，在數量上遠遠超過其他事務所。

　　2005年在紐約交易所和NASDAQ交易所上市的中國企業聘請的美國法律顧問比較集中，8家企業中有5家選擇了瑞生律師事務所，其他律師事務所都只承擔了單個IPO項目。

　　在香港上市當地法律顧問中，史密夫律師事務所擔任了建行、神華

　　在新加坡上市當地法律顧問中，旭齡及穆律師樓、王法律師事務所、立杰律師事務所和騰福律師事務所承擔了近80%的上市項目的法律顧問，Venture Law LLC負責了龍旗控股在新加坡上市的法律顧問項目，因而排名第四。

　　排名計算方法說明

　　由于本排名除了反映各中間機構在中國企業海外上市中的總體實力之外，還重在體現各中間機構在創投支持的企業海外上市中所發揮的作用，因此本排名采用3項指標：即中國企業海外上市所涉及的中間機構所參與的IPO項目數、融資額以及其中有創投支持(VC-backed)的企業上市的數量，并將這3項指標分別予以加權，根據加權后的計算結果，得出該機構的得分，并依據此分進行排名。

　　具體計算方法為：融資項目數占總項目數量的比例再乘以權重40%，融資額占總融資額的比例再乘以權重40%，創投支持的企業數占創投支持的企業總數的比例再乘以權重20%，這3個數字最后相加，得出該中間機構的總分。為了更好地體現各中介機構在IPO領域的活躍情況，避免融資額巨大的IPO項目對排名結果的影響，我們對10億美元以上的大型IPO項目作了極大值修正，即統一計算為10億美元。如建行、交行、神華能源這樣的本年度融資額超過10億美元的大型IPO項目，我們在計算時，都將其融資額修正為10億美元。

　　計算方法舉例

　　如美林證券作為主承銷商，其所負責的中國企業海外上市項目占各承銷商所負責的項目總數的4.40%，所負責項目的融資額占總融資額的7.33%。所負責的有VC支持的企業占有創投支持的企業上市項目總數量的7.70%。

　　則美林在承銷機構中排名的得分為:

　　4.40%×40%+7.33%×40%+7.70%×20%=0.0623。