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★文/周景彤
2005年中國經(jīng)濟(jì)總體呈現(xiàn)“高增長、低通脹”良好態(tài)勢，這是我國新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期趨勢性力量和政府宏觀調(diào)控、體制改革的綜合產(chǎn)物。與此同時(shí)，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)了一些新的亟待關(guān)注和解決的現(xiàn)象和問題，表現(xiàn)之一即是作為經(jīng)濟(jì)增長微觀基礎(chǔ)和主要?jiǎng)恿Φ钠髽I(yè)投資和居民消費(fèi)初顯不足。
決定企業(yè)投資的主要因素是企業(yè)效益。企業(yè)效益好時(shí)，不僅能提供投資資金，更能增加企業(yè)家的投資信心，效益不好時(shí)則相反。2005年前11個(gè)月中，企業(yè)利潤、產(chǎn)成品資金占用、應(yīng)收賬款等企業(yè)效益指標(biāo)均朝不利方向變動(dòng)。從2005年前11月份的數(shù)據(jù)來看，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤12464億元，比去年同期增長20.1%，增速下降了近25個(gè)百分點(diǎn)；虧損額達(dá)到1844億元，同比增長58.5%，增加了近60個(gè)百分點(diǎn)。而且，行業(yè)效益分化迅速，新增利潤主要集中在石油開采、鋼鐵、煤炭、化工等上游行業(yè)，而虧損則主要集中在下游行業(yè)。由于下游行業(yè)在投資和就業(yè)中占據(jù)了主體地位，它們的效益下滑將直接降低企業(yè)投資的意愿和能力。同時(shí)，企業(yè)產(chǎn)成品存貨和應(yīng)收賬款在繼續(xù)增加。全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品資金12606億元，同比增長17.8%；工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款凈額27244億元，同比增長16.3%。產(chǎn)成品存貨和應(yīng)收賬款的增加，不僅會(huì)影響到企業(yè)的流動(dòng)資金運(yùn)轉(zhuǎn)，還會(huì)降低企業(yè)獲取貸款的能力，這些都會(huì)對企業(yè)的生產(chǎn)和投資產(chǎn)生負(fù)面影響。固定資產(chǎn)投資也主要集中在煤炭開采及洗選業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)等上游行業(yè)上，而下游行業(yè)的投資增速都出現(xiàn)了不同程度的下降。
今年以來，消費(fèi)需求、尤其是農(nóng)村消費(fèi)需求延續(xù)去年后期快速增長的勢頭，成為支持經(jīng)濟(jì)增長的第二大因素。消費(fèi)的快速增長主要是因?yàn)槌青l(xiāng)居民收入的快速增長，尤其是農(nóng)村居民家庭平均每人現(xiàn)金收入實(shí)際增速從2003年上半年的3.1%上升到2005年前三季度的11.5%，一系列保護(hù)政策的出臺又提高了農(nóng)民的邊際消費(fèi)傾向，這些必然促進(jìn)了農(nóng)村消費(fèi)的增長。但當(dāng)前農(nóng)村市場日益嚴(yán)重的價(jià)格“剪刀差”將制約農(nóng)民消費(fèi)的快速增長。一方面，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)(農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價(jià)格是農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)者農(nóng)戶和農(nóng)場直接出售其產(chǎn)品時(shí)實(shí)際獲得的單位產(chǎn)品價(jià)格)從2004年三季度114.71的歷史最高點(diǎn)下降到今年三季度的99.72，并出現(xiàn)絕對下降。但同時(shí)，化肥等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)上漲，擠壓了農(nóng)民增收空間，并在一定程度上抵消了支農(nóng)政策給農(nóng)民帶來的收益。隨著今年糧食進(jìn)一步增產(chǎn)，明年糧食價(jià)格很難繼續(xù)上漲，農(nóng)民增收困難增大，農(nóng)村消費(fèi)增長出現(xiàn)乏力。
城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)增長也可能趨緩。據(jù)央行發(fā)布的2005年第四季度全國城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，居民當(dāng)前的儲(chǔ)蓄意愿增強(qiáng)，但消費(fèi)意愿減弱。從居民對下季物價(jià)的預(yù)期看，有41.7%的居民預(yù)測物價(jià)上升，較上季提高5.5個(gè)百分點(diǎn)，只有4.3%的居民預(yù)測物價(jià)下降，較2005年第三季降低1.7個(gè)百分點(diǎn)，居民對物價(jià)的預(yù)期仍不樂觀。在當(dāng)前物價(jià)和利率水平下，認(rèn)為“更多消費(fèi)(包括借債消費(fèi))最合算”的居民人數(shù)占比為29.5%，較上季降低0.3個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期降低1個(gè)百分點(diǎn)。未來三個(gè)月打算“購買住房”的居民人數(shù)占比為19.2%，較2005年第三季降低0.4個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期降低2個(gè)百分點(diǎn)。可以看出，大部分居民對未來收入增長并不十分看好，這必然會(huì)影響到消費(fèi)預(yù)期，進(jìn)而影響消費(fèi)增長。
(作者單位：國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部)
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