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徐勝治大摩投資[2006-01-26]
股指在春節來臨之前出現了短線的震蕩，龍頭品種藍籌指標股與資源類個股也出現了短線的調整。從分時走勢圖上看，盤中的量價分布顯示股指在突破前期高點后存在調整壓力，而恰在此時市場被十一天的春節長假所分割。目前證券咨詢界對節后行情的走勢存在著各種分歧，但并沒有本質的區別———大家基本上都看好2006年的股市，只是對節后市場的
運行節奏有不同的看法。
節后面臨大幅短線震蕩
就算轉折已經出現，市場也不可能以連續逼空的方式上行。2000年的春節期間有三大利好政策推出，節后直接跳空上行，但即使在這種非常有利的背景下，上證股指仍然經歷了一個多月的大幅震蕩洗籌，然后才進入了一個穩定上升階段。這個震蕩過程通常是難以避免的。
新行情的出現不是市場舊格局的延續，在2006年情況更是如此。這一段時期，以QFII為代表的市場新貴雖然數量不多卻起到了先知先覺的作用，但股指運行至此，市場舊的籌碼分布格局基本上還得以保持，沒有形成一個新的重新洗牌過程。如果這個過程要出現的話，從春節后到恢復新股發行這個周期是最可能的，它伴隨的是市場較大幅度的短線震蕩。
這個震蕩的幅度會有多大？我認為它有一個上下參照區域，上方的壓力在2005年的全年高點附近，而下方的支撐則在2006年九月的高點附近，也就是說節后行情上證綜指短期內可能選擇在1200點到1350點之間做一個短線箱體運行，完成整體市場籌碼的重新分布，并在此基礎上誕生新一輪的主流熱點。也就是說按照目前的點位，節后股指還有盤中繼續上攻的潛力，隨后的調整支撐區域距離現在的位置不會太遠。
不必糾纏一日之漲跌
對于投資者來說，有可能面臨的情況比較復雜，但應對的操作思路卻相對簡單。對于節后的震蕩區域，我們指出了一個大概箱體范圍，偏好短線的投資者可以參照這個范圍進行短線波段操作。但是我本人并不鼓勵在目前市場中做過于頻繁的短線，應該盡量立足于中長線股，而震蕩中的回調是建倉的機會。對于市場熱點的判斷，我仍然認為資金爭奪的對象應該是具有行業壟斷或者資源壟斷優勢的上市公司股票。雖然這類股票前期漲幅較大，但從整個大趨勢看，目前的市場走勢恐怕才剛剛開始。
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