黃金夜市漸成氣候

    本報記者 蔡志杰 上海報道

　　越來越多的個人投資者參與到了黃金夜市中。

　　知情人士表示，目前市場中合法個人代理的會員單位工商銀行短短幾個月內開戶數已經超過1500戶，交易量也相當可觀。

　　黃金夜市不再僅僅用于“壯門面”，延長交易時間。

　　當天獲利

　　“給投資者一個當天獲利的機會，”上海黃金交易所負責人指出，“如果僅僅理解為交易時間的延長顯然是低估了它的作用。”

　　據介紹，國際金價通常在北京時間夜間時分波動較大，正是倫敦、紐約等國際主要黃金市場交易時間。而上海金交所夜市營業時間為21：30-23：30，正好對接了國際黃金價格交投最活躍的時段。

　　1月12日晚9：34，國際金價輕觸548美元/盎司，國內現貨兩號金(Au9995)也隨即以141.50元/克的價格開盤夜市，隨后9：36，延期交易品種Au(T+D)也在同樣的價位開盤。而12日白天Au9995、Au(T+D)的交易價格很長時間都維持在141.20元/克的水平。

　　這樣，當晚21：30關鍵數據出臺，對于已經預知到次日漲跌情況的短線投資者來說，出貨顯然可以盈利。而對于做多的投資者來講，利用夜間的劇烈波動開立多頭新倉，或者因為次日沒有足夠存貨尋求多頭平倉，都是良策。當晚23：25，國際現貨價格達到當晚最低點542.90美元/盎司，Au(T+D)也收盤至141元/克。

　　據上海金交所交易人員介紹，夜市的交易按清算時點計算，即12日的清算時點為12日午盤閉市，而12日的夜市交易數據將并入13日白天交易結算中。則客戶在委托買入黃金時，系統實時凍結資金后，T＋2日才解凍和清算。

　　有了夜市，投資者可以在第二天上班交易之前獲得盈利。而由于夜間交易價格緊隨國際金價波動相對劇烈，加之白天交易跟國際金價差價較大，當天獲利的機會也明顯增加。

　　而且，“黃金夜市也給企業提供了規避風險的套期保值機會�！鄙虾Ｃ癜步饦I投資有限公司首席市場分析師奚建華表示，“黃金交易夜市使國內黃金價格與國際市場貼近，減少黃金企業投資風險才是我們最應該看到的�！�

　　夜間黃金交易品種主要是Au(T+D)，這個品種很大程度上具備了黃金期貨的雛形，甚至比期貨更為靈活：它實行保證金(交易金額的7%)交易，交易方式實行T+0，并且可以無限期延長交收時間。參與交易的投資者只要按預期付出一定的遞延費就可以保證收益。

　　按照目前金交所的Au(T+D)交易規則，會員單位只需要交付初始清算保證金10萬元就可以做多空限倉150萬手的交易，每增加10萬元清算保證金就可以增加雙邊各150萬手的交易量。手續費只收取現貨交易手續費(交易金額的萬分之六)的70%，遞延費按照交易金額的萬分之二收取，而超期遞延費全額退返。

　　比如最近金價不斷上漲，Au(T+D)交易中立倉遞延費的支付基本上是“空付多”形式，即收貨方多于交貨方。對于空方來講，只需要支付一定的遞延費就可以保證它對于黃金交貨的及時性以及預期價差的獲利，這非常適用于產金單位；而對于多頭持有者來講，可以坐收中立倉遞延費，除了專營投資的機構，這對用金單位可謂毫無成本的獲利機會。

　　國內重要產金單位山東黃金就在遞延板塊大力做中立倉收貨方，收取遞延費，而同時生成的反向倉位，則通過現貨市場出貨平倉。利用兩個市場板塊的聯動獲取雙邊利益。

　　個人參與增加

　　“夜市遞延交易的活躍，顯然是投資性質的交易占據了市場的主體。”上海黃金交易所人士認為。

　　對比國內國際金價的差價，日間差價仍保持在0.70元/克左右水平，而夜間交易國內價格基本與國際持平，或者稍低，但不會超過0.50元/克的水平。

　　上海金交所人士分析，“由于日間交易買家基本上以用金單位為主，因為生產加工的原因，所以對價格幾乎不在意；而夜市參與者主要做投資，因而即使是一分錢也很在意。這樣跟國際金價咬得很近是自然而然的事情�！�

　　素有“國內黃金第一炒手”之稱的老鳳祥研飾交易員陸小蔭在1月12日晚上的交易中，利用投資分析技巧，在141.50元/克的價位做空，之后緊隨國際金價短暫走軟趨勢，在141.00元/克的價位上進貨平倉，一個小時內就有了不少的收益。她介紹說，隨著黃金遞延投資理念的廣泛推廣，業內已經不乏這種短差操作的同行。

　　夜市交易中還有個人投資者的身影。就在1月12日晚上21：50~22：50這段時間中，有位個人投資者在夜市交易中分六筆出掉85手共計8.5千克的Au9999金，“相信120多萬的單邊資金流量將為他賺取頗為豐厚的利潤�！睒I內分析人士指出。

　　知情人士稱，“目前市場中合法個人代理的會員單位工商銀行短短幾個月內開戶數已經超過1500戶，交易量也相當可觀�！笔聦嵣希�很多個人客戶很早就通過金交所二級會員代理的渠道參與，交易顯示為會員或者二級會員的操作，而實際是個人在秘密地獲取收益。

　　“個人

　　據統計，從1月4日到1月12日，就有130多位投資者介入黃金夜市交易，而近期并不是黃金夜市興盛的時段。

　　或許正如童剛所說的，“市場的發展總是需要一個過程”。