2005資產公司在調整和期待中前行

　　記者 張正華

　　剛剛過去的2005年對我國4家資產管理公司來說，可以說是低調的一年。但盡管如此，我們還是陸續從各個方面看到4家資產管理公司追求改革的匆匆步履。

　　2005年12月28日，中國信達資產管理公司總裁田國立在京向中外媒體宣布，經過6年

多的專業化處置和管理，截至2005年12月27日，信達公司處置政策性債權資產累計回收現金541.8億元，提前一年完成了國家下達的538億元目標考核任務。

　　而來自中國東方資產管理公司的消息證實，至2005年年底，東方公司當年各類資產處置收現超100億元，達到創紀錄的105億元，同時資產規模躍居同業之首，費用支出總額居同業最低水平，公司戰略轉型邁出步伐。

　　2005年最后一天，中國長城資產管理公司也在京宣布，該公司提前一年超額完成國務院下達的現金回收任務，截至2005年年底，該公司累計處置不良資產2536億元，累計回收現金原值267.74億元。

　　如果再回看，我們看到在12月22日，信達資產公司已接手上海銀行30億元不良資產，此前該行以公開招標方式出售近30億元不良資產，信達資產公司中標。據悉，上海銀行此次出售的金融不良資產包，涉及債務人200余戶，涉及行業包括

　　同日，北京市國資委代表北京市政府也宣布，信達資產公司已接受北京市政府委托，負責華夏

　　而在早些時候的2005年12月15日，中國長城資產管理公司與興業銀行在北京簽訂業務合作框架協議，據悉，這是國內首家資產管理公司與股份制商業銀行進行的全面合作，同時也標志著長城資產管理公司在向商業化轉軌的道路上邁出了重要一步。

　　從實際作用看，我國4家資產管理公司自成立以來，一直充當著不良資產批發商的角色。截至2005年9月末，根據中國銀監會提供的數據，4家資產管理公司共累計處置不良資產7366.6億元，累計回收現金1550.3億元，占處置不良資產的21.04%。其中，華融資產管理公司累計處置不良資產2238.0億元，回收現金455.2億元，占處置不良資產的20.34%；長城資產管理公司累計處置不良資產2350.3億元，回收現金247.7億元，占處置不良資產的10.54%；東方資產管理公司累計處置不良資產1134.7億元，回收現金277.7億元，占處置不良資產的24.48%；信達資產管理公司累計處置不良資產1643.6億元，回收現金569.7億元，占處置不良資產的34.66%。

　　2005年以來，資產管理公司加快了向商業化轉型的步伐。隨著2005年4月工行近7000億元的不良資產剝離，4家資產管理公司處置國有銀行不良資產的使命已接近尾聲。

　　與此同時，自國家審計署去年年初公布4家資產管理公司的問題后，抓規范管理，完善風險控制機制，進一步提高內部監管水平，成了4家資產管理公司2005年最重要的工作，并被提上了比以往任何一年都更加重要的工作日程，4家資產管理公司均為此制定了具體措施。

　　華融公司推行全面質量管理，持續改進和提高經營管理水平，加大審計力度，推動資產處置審計向縱深發展，把違規違紀問題解決在內審內控環節。

　　按照長城公司總裁汪興益的部署，公司進一步落實投資管理責任，通過建立投資管理臺賬、完善投資企業信息披露制度、加強會計核算管理和風險管理、嚴格經濟目標責任考核等措施來提升投資管理水平。

　　信達公司一方面按照建立現代企業制度的要求，逐步完善公司各級權力、決策、執行和監督的責權利相互制衡的組織體系；另一方面，下工夫完善綜合考評體系，強化有效監督，使風險防范機制得到進一步健全。

　　而東方公司則針對各風險控制點，建立"評價預警、控制防范、組織監管"三位一體的風險防范體系。

　　與此同時，銀監會"不良資產交易監管機制課題組"完成了一份《金融資產管理公司不良資產交易監管研究》報告，就4大資產公司在不良資產交易中存在的五個問題，如收購非市場化、處置透明度不高、交易中介服務混亂等進行了一一分析，并提出加強對資產公司的監管力度的六點建議。其中針對不良資產處置的惡劣環境，報告提出要"加大法律和行政支持力度"。此外，報告建議盡快進行資產公司的股份制改造，引進國有資本之外的投資者包括具有豐富不良資產處置經驗的國外戰略投資者，從根本上規范法人治理結構。報告認為，良好的法人治理可以"減少資產公司經營中的道德風險"。

　　央行行長周小川也在2005年中期針對資產管理公司現行存在的問題，提出八大改進措施建議。這八大措施包括：完善資產處置立法等法律法規；吸引私人及外資的處置者進入市場；改革4家資產管理公司，防止其機關化、官本位；模擬市場去定價，避免軟約束并建立內部激勵機制；建立內部激勵機制；改革處置的程序和工作程序；促進中介市場成長；采取措施，處理好資產管理公司與原剝離主體之間的關系。

　　自2004年始，"現金回收率"和"費用率"一直被定為目前考核資產管理公司的兩大指標。作為政策性金融機構，特別是一個在一開始就被設定了10年"生命周期"的特殊金融機構，考核指標是否能形成真正的壓力？

　　正因為如此，資產管理公司上上下下最關心的長遠問題就是，存續期結束了干什么？據專家分析，4家資產管理公司最大的企圖是希望將來變身為投資銀行。4家資產管理公司目前已獲準使用自有資金對確有升值潛力的不良資產適當追加投資、獲準開展商業性委托和商業化收購處置不良資產、以及使用資本金進行國債投資。目前，信達和華融均已取得保薦人機構資格。華融、長城、東方則正希望通過托管并整合問題券商而獲得全面證券業牌照。

　　自去年始，資產管理公司開始試探著向投資銀行轉型。華融、信達、東方資產管理公司先后接管了德隆系、漢唐證券、

　　如果說2004年是4家資產管理公司命運的轉折年，2005年則是4家資產管理公司的審計整肅和內部公司治理年，而2006年將是4家資產管理公司命運充滿最大變數的一年。生存和發展，將是擺在2006年4家資產管理公司面前的最大問題。