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鄭步春每日經(jīng)濟(jì)新聞[2006-01-04]
高盛公司在2005年12月29日的報(bào)告中指出，美國國債收益率逆轉(zhuǎn)不表示美國經(jīng)濟(jì)就會趨緩。高盛稱：“收益率逆轉(zhuǎn)不代表什么。我們認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，消費(fèi)需求會回升。”美國去年第3季經(jīng)濟(jì)增長4.1%，比第2季的3.3%高，12月消費(fèi)信心攀升到4個(gè)月高點(diǎn)。
上周美國2年期國債收益率高于10年期國債，出現(xiàn)收益率逆轉(zhuǎn)情況。在前四次經(jīng)濟(jì)衰退前，都曾經(jīng)出現(xiàn)過收益率逆轉(zhuǎn)的情況。
這份報(bào)告執(zhí)筆者為高盛全球市場經(jīng)濟(jì)師Thomas Stolper。在此報(bào)告中，Stolper不僅對“反轉(zhuǎn)”輕描淡寫，還預(yù)測2006年底美國國債收益率仍會如此，屆時(shí)2年期國債收益率會比10年期國債高出20個(gè)基點(diǎn)。目前差距僅為2個(gè)基點(diǎn)。
Stolper指出：“到目前為止，平坦化的收益率仍在美國景氣循環(huán)危險(xiǎn)區(qū)之外。據(jù)此以為經(jīng)濟(jì)會衰退是多慮了�！盨tolper最后寫道：“預(yù)估2006年美國經(jīng)濟(jì)增長3.6%，2007年2.6%。除了2007年第2、3季，美國經(jīng)濟(jì)增長率可能出現(xiàn)暫時(shí)趨緩的情況外，景氣度大概不會更壞�！�
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