花旗贏得廣發行入股投標 32億美元購入85%股權

　　特約記者 陳功 本報記者 藍姝 上海、 廣州報道

　　美國花旗集團和廣東發展銀行，或者可以說，雙方漫長的等待終于在2005年的最后時刻有了一個結果。

　　2005年12月30日，多位消息人士向本報透露，以美國花旗集團為首的中外資財團已贏

得對廣發行的入股投標，獲準以32億美元的出資額購入廣發銀行85%股權。

　　一熟悉內情的消息人士對本報表示，中國人民銀行、中國銀監會和廣東省政府各派出兩人參與了12月29日晚上在廣州召開的會議，并做出上述決定。而另一位在北京的消息人士指出,該事項仍需得到中國國務院的最后審批。

　　歷時一年多的廣發行非常戰略重組，終于開始接近尾聲。

　　花旗勝出

　　12月28日上午11時，廣發行引資重組結束了最后一輪競標。重組評審小組組長、廣東省副秘書長李春洪公布了最后三家競標方的報價：針對重組后的廣發行約85%的股權，以花旗集團為首的競標團的最終出價高達256億元，中國華聞投資控股有限公司與法國興業銀行等機構組成的另一個競標團出價為235億元，中國

　　變化在這一時刻已經發生。中國按收入排名第二大的人壽保險公司中國平安保險此前曾聯合荷蘭銀行控股公司共同競標，但在最后階段，荷蘭銀行突然決定退出了競標，這使得平安不得不臨時尋找新的外資競購伙伴，也讓平安的競購形勢突然發生了變化。

　　此次共有10余家外資參與競購廣發行股份，花旗集團、法國興業銀行和荷蘭銀行進入了最后角逐,而新加坡星展銀行未能進入最后競標階段。目前，廣東省政府是廣發銀行的實際控股股東。

　　12月30日上午，評審表決團繼續在北京召開會議。這個表決團由央行、銀監局、廣東省政府方面組成，由于事關重大，除了原來參與已久的6名老成員，廣發行董事長李若虹、行長張光華等核心高層均列席會議，與部分中介機構一起參與旁聽。

　　最終的結果是花旗勝出。

　　消息人士透露，花旗將最早將從2006年的第一周開始與廣發行在技術性領域開始排他性談判，包括員工利益,技術支持和新的管理層等。對此，廣發行一位高層人士明確表示：“除非排他性談判出人意料地失敗，或者國務院不同意該項交易，否則其他競標者將不會再有收購機會。”

　　消息人士表示，花旗集團為首的財團中還包括中糧集團等幾家中央國有企業，以及至少還有一家外資企業，市場傳言，有“總統俱樂部”之稱的美國凱雷投資集團也可能是財團中的一員。其中花旗計劃獲得廣發行近50%的股權，其余35%的股權由其他合作伙伴獲得。

　　根據中國目前的規定,單一外資銀行入股中資銀行的最高比例為20%，多家外資行入股中資行的合計上限則為25%，但花旗集團此次可能會獲得中國國務院的特許，突破持股上限，這可能是花旗愿意以逾兩倍于賬面價值的價格購入廣發行股權的原因之一。而中國建設銀行今年首次公開上市時的發行價則略低于其兩倍賬面價。

　　此前，上海浦東發展銀行股份有限公司已與花旗集團達成協議，將終止雙方原先簽訂的排他性投資條款，此舉掃清了花旗集團在中國投資入股其他銀行的障礙。

　　根據花旗和廣發方面可能簽署的協議條款﹐一旦在交易完成后有更多不良貸款出現﹐廣東省政府對新投資者的保障補償上限升至投資總額的60%。上述保障賠償條款的有效期限為一年。相對之前外資入股中國銀行業的案例，分析人士認為這一保護性措施有創新意義，但也從一定程度推高了入股價格。

　　漫長馬拉松

　　從2003年年底開始醞釀與啟動重組計劃，廣發歷經重組方案設計遴選、清產核資、戰略投資者入圍與競標鏖戰，期間糾合中央與地方政府不同的考慮與出發點，主管機構與當事機構的不同意見與想法，不乏地方與中央之間的搏弈、折中與一致，戰略競標團的討價還價，以及各種存在變動因素的可能性為重組進程增添了諸多不確定性。廣發行戰略重組堪稱一場過程漫長復雜的馬拉松比賽。

　　去年年底由央行有關專家牽頭，與廣東政府方面達成一致的啟動重組計劃最初設計的四套備選擇方案中，幾經征求意見最后又經修改變更。到最后方案初步達成一致歷時三個月，由于廣發行本身歷史包袱與體制問題復雜，包括不良資產處置、老股東權益確定、真實財務狀況調查等在內的清產核資過程最為漫長復雜，這個過程中，甚至出動了包括畢馬威、德意志銀行、中金公司這樣龐大的財務顧問與方案設計團隊，其中畢馬威的審計報告歷時約半年才做出。

　　而對于廣發行的重組規劃與深度，300億不良資產的缺口買單問題央行從一開始起與廣東省方面就有分歧，直到年中7月，政府在重組方進入后落實不良資產缺口買單問題，提供有關政府保障條款等問題上取得新的共識，消息傳出，國際戰略投資者聞之興奮，荷蘭銀行、新加坡星展、法國興業、平安集團、中糧、華聞等十幾家機構紛紛表示興趣。

　　而9月才正式現身出來的花旗更使得這一場競爭增添許多硝煙。花旗的實力以及其對于繼續深入中國市場的渴望使得花旗聚集了眾多的目光。

　　中國正努力通過引進海外戰略投資者和先進管理技術,重整國內銀行業，而花旗集團正以更大的投資步伐,希望能夠趕超匯豐控股(HSBC) 、美國銀行等競爭對手。

　　廣東發展銀行是中國最早成立的全國性股份制銀行之一，截至2004年年底，廣東發展銀行總資產3445 億元，各項存款余額 3005億元，各項貸款余額2157 億元。目前已經在大部分中國主要城市設有480多家營業網點。

　　廣發行也是中國最早發行信用卡的銀行之一，該行信用卡據稱在2004年已經開始逐步實現盈利。

　　現在，隨著花旗的勝出，廣發行重組臨完成只剩最后一步——不良資產的處置。

　　根據廣發行年報，按照五級分類口徑，2003年廣發行不良貸款高達357億元，而畢馬威審計之后的不良資產有可能更高。假使滿足外資提出的入股之后不良貸款比例要降低到5%(約100億元)，這意味著要剝離出250億元左右的不良資產。

　　根據此前《財經》雜志的報道，廣發行將把200億-300億元人民幣的不良資產打包出售給

　　這些不良資產如何分擔，一直是重組中的核心問題。消息人士告訴本報，央行和廣東省政府對此至今沒有明確說法。(本報記者范衛強對此文亦有貢獻）