|
文釗/文
2005年歲末，日升隆小額貸款公司在山西平遙掛牌。180多年前，中國第一家私人金融機構(gòu)日升昌票號就誕生在這里。這給了外界無限的想象空間——民間金融是否會從這里開始自己的花樣年華？
平遙是央行試點小額貸款的四個縣市之一。平遙另一家小額貸款公司晉源泰也在同一天掛牌。這兩家公司的共同點是，出資人全部是私人投資者。根據(jù)央行的設(shè)計，這些公司以服務(wù)“三農(nóng)”為宗旨，按照規(guī)定，單戶貸款最多不能超過10萬元,其中5萬元以下農(nóng)戶貸款比例不得低于75%。
小額貸款公司可以貸款，但是不能吸納存款。按照央行副行長吳曉靈的說法，這也是一個考驗：如果你能夠把自己的錢管理得很好，也許將來有機會申請全執(zhí)照的金融機構(gòu)。在開放民間金融的呼聲不斷，而幾家民營銀行的申請又始終未獲批準的情況下，央行把資本的視線吸引到農(nóng)村，并且為民間投資人開了一個小口子。
當然，這意味著央行對開辦新的民營銀行，專家所鼓吹的擁有全執(zhí)照的民營資本投資的民營銀行并沒有太大的興趣。吳曉靈早已為這部分民營資本指出了一條明路：參股現(xiàn)有的中小金融機構(gòu)。央行獲準小額貸款公司，還在于其“小”，只起拾遺補缺的作用，而不會有太大的市場份額。也正因為如此，即使出現(xiàn)風險，也不會牽涉廣泛。
這些小額貸款公司能不能在補位農(nóng)村金融服務(wù)的同時，也為自己帶來豐厚的回報？如果日升隆們希望把貸款貸給更大范圍的借貸者，則可能觸及央行的紅線，如果它們不能給自己帶來豐厚的回報，就跟過去那些扶貧模式下的小額貸款項目沒有什么兩樣，這樣它們就失去了生存的理由。
根據(jù)現(xiàn)行法律，貸款利率在基準利率4倍以上，就被視為高利貸。而小額貸款公司可能面對的第一個問題，就是在限定最高利率的前提下能否有效覆蓋風險。一些參加過小額貸款組織試驗的專家都認為，利率應(yīng)完全放開。但是也有專家測算，在此范圍內(nèi)，小額貸款85%的業(yè)務(wù)都可以覆蓋。不過，這也取決于小額貸款公司的成本控制能力。
180多年前的日升昌是一家完全市場化的金融機構(gòu)。現(xiàn)在的日升隆們面對的約束要多得多。在固定資本金的情況下，像日升隆這樣的公司能否實現(xiàn)資金的可持續(xù)性，將決定其未來的命運。同樣決定其命運的還有地方政府。很多地方政府部門對金融機構(gòu)的干預從來都沒有停止過。而政府干預往往是大量壞賬產(chǎn)生的重要原因之一。
一家依托于地方的小額貸款公司，在日常運作中如果無法避免人情貸和行政命令式的貸款，就可能無法規(guī)避可能的貸款風險。農(nóng)村金融如果被更多的打上了服務(wù)“三農(nóng)”的印記，則很可能被地方政府作為政策性金融的一部分來看待，若真如此，小額貸款公司在迎來自己的花樣年華之前，就可能已經(jīng)陷入了壞賬泥潭。
| 
