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近日，人民銀行批準(zhǔn)信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)單位在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行資產(chǎn)支持證券，中誠(chéng)信托投資有限責(zé)任公司獲準(zhǔn)發(fā)行不超過43億元的信貸資產(chǎn)支持證券，中信信托投資有限責(zé)任公司獲準(zhǔn)發(fā)行不超過31億元的個(gè)人住房抵押貸款支持證券。兩只信貸資產(chǎn)支持證券的發(fā)起機(jī)構(gòu)分別是國(guó)家開發(fā)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行，兩家銀行分別以自己的信貸資產(chǎn)設(shè)立特定目的信托并委托信托公司管理，信托公司則以信貸資產(chǎn)支持證券形式在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行受益證券，并以信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付本金和利息。至此，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)
支持證券的發(fā)行階段。
信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作是在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下，由人民銀行等多個(gè)部門積極工作促成的。2004年，人民銀行和銀監(jiān)會(huì)認(rèn)真研究了特定目的信托、證券發(fā)行、信息披露等資產(chǎn)證券化中的重要問題。2005年3月，在國(guó)務(wù)院直接領(lǐng)導(dǎo)下，人民銀行、發(fā)展改革委、財(cái)政部、勞動(dòng)保障部、建設(shè)部、稅務(wù)總局、國(guó)務(wù)院法制辦、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等十部門共同組成了信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作協(xié)調(diào)小組，具體組織和協(xié)調(diào)信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)工作，對(duì)會(huì)計(jì)、稅收、投資等多方面的配套政策進(jìn)行了認(rèn)真的研究和討論。2005年4月20日，在充分研究的基礎(chǔ)上，人民銀行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》，對(duì)資產(chǎn)證券化所涉及的一系列問題進(jìn)行了規(guī)范，明確了人民銀行和銀監(jiān)會(huì)在資產(chǎn)支持證券監(jiān)管中的分工，其中，人民銀行依照《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》，依法監(jiān)督管理資產(chǎn)支持證券在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)上的發(fā)行與交易活動(dòng)；銀監(jiān)會(huì)依照《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》，依法監(jiān)督管理有關(guān)機(jī)構(gòu)的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)活動(dòng)。根據(jù)上述職能劃分，人民銀行在銀監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)兩家試點(diǎn)銀行開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)后，正式批準(zhǔn)了兩家試點(diǎn)銀行的受托機(jī)構(gòu)發(fā)行資產(chǎn)支持證券的申請(qǐng)。
開展信貸資產(chǎn)證券化將進(jìn)一步拓寬我國(guó)債券市場(chǎng)的深度和廣度，對(duì)我國(guó)發(fā)展金融市場(chǎng)、維護(hù)金融穩(wěn)定、應(yīng)對(duì)金融開放的挑戰(zhàn)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義：
一是有助于改善銀行業(yè)存貸期限錯(cuò)配狀況，提高銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性，加速信貸資金周轉(zhuǎn)。商業(yè)銀行通過對(duì)一些數(shù)額大、周轉(zhuǎn)慢的優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)實(shí)施證券化，將缺乏流動(dòng)性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流通性較好的證券，有利于提高銀行資產(chǎn)流動(dòng)性，加速資金周轉(zhuǎn)。商業(yè)銀行在不改變負(fù)債總量的情況下提高了資產(chǎn)的流動(dòng)性，將有效地改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，使銀行資產(chǎn)管理中盈利性、流動(dòng)性和安全性之間的關(guān)系得到很好的協(xié)調(diào)。
二是有助于提高商業(yè)銀行資本充足率。通過資產(chǎn)證券化，商業(yè)銀行可以將部分風(fēng)險(xiǎn)貸款移出資產(chǎn)負(fù)債表，從而減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總量，使銀行在資本金補(bǔ)充渠道缺乏的情況下，有效地改善資本充足率的狀況。
三是有助于分散信貸風(fēng)險(xiǎn)。通過資產(chǎn)證券化，在金融市場(chǎng)上發(fā)行多檔次可流通有價(jià)證券，商業(yè)銀行就可將原來集中的風(fēng)險(xiǎn)分散到有價(jià)證券市場(chǎng)，降低貸款的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
四是有助于發(fā)展資本市場(chǎng)。資產(chǎn)證券化可以為市場(chǎng)提供流動(dòng)性較高、風(fēng)險(xiǎn)較低、收益較穩(wěn)定的多檔次有價(jià)證券，為投資者創(chuàng)造了新的投資空間，提供新的儲(chǔ)蓄替代型投資工具。這對(duì)于適當(dāng)分流近年來居高不下的儲(chǔ)蓄閑置資金，推動(dòng)擴(kuò)大直接融資，促進(jìn)包括債券市場(chǎng)在內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展和完善，將發(fā)揮積極作用。
五是有助于適應(yīng)金融對(duì)外開放。按照我國(guó)加入世界貿(mào)易組織的承諾，2006年以后，國(guó)內(nèi)金融業(yè)對(duì)外資金融機(jī)構(gòu)將全面開放。推動(dòng)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展，一方面可以改善商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理水平，提高我國(guó)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，另一方面也可以培養(yǎng)和提高我國(guó)金融機(jī)構(gòu)從事資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的水平和實(shí)力，從而使我國(guó)金融業(yè)能夠更從容的應(yīng)對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入放開以后的激烈競(jìng)爭(zhēng)。
本次批準(zhǔn)發(fā)行的兩只資產(chǎn)支持證券都屬兩家試點(diǎn)單位的第一期證券。（完）
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