專家稱人民幣兌美元趨勢(shì)上漲 8.08成重要價(jià)位

　　本報(bào)記者 徐思佳

　　上周，從11月23日、24日、25日，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元連續(xù)三日創(chuàng)出新高，25日，人民幣兌美元匯率更是11年來首次突破8元大關(guān)，當(dāng)天中國(guó)銀行報(bào)出的現(xiàn)鈔買入價(jià)為1美元兌換7.9997元人民幣。

　　事實(shí)上，這已經(jīng)是進(jìn)入11月以來，人民幣匯率第三次創(chuàng)出新高。11月14日，人民幣兌美元匯率刷新此前的歷史記錄，升至8.0831元，在23日，人民幣兌美元匯率升至8.0816，為7月21日人民幣升值以來的新高。但僅僅過了一天這個(gè)新高就被打破。

　　據(jù)有關(guān)權(quán)威研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，自匯改以來，人民幣對(duì)歐元和日元已經(jīng)升值了10%，而如果按貿(mào)易權(quán)重計(jì)算，歐元和日元在“一籃子�怪写蟾耪嫉搅�35%，因此人民幣相對(duì)于一籃子貨幣已經(jīng)有了3%的升值。

　　此外，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年的前10個(gè)月，中國(guó)的貿(mào)易順差達(dá)到了804億美元，而2004年全年的貿(mào)易順差只有320億美元。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，2005年全年的貿(mào)易順差將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1000億美元。而美國(guó)制造商一直以此為由，指責(zé)中國(guó)政府人為低估人民幣匯率，以此壓低中國(guó)產(chǎn)品在海外市場(chǎng)的價(jià)格，從而達(dá)到推動(dòng)出口的目的，美國(guó)卻為此付出了就業(yè)機(jī)會(huì)減少的代價(jià)。

　　因此，在今年7月21日人民幣升值2.1%后，仍然存在巨大的持續(xù)升值壓力，在此后召開的各個(gè)重大財(cái)經(jīng)外交場(chǎng)合，如G20會(huì)議、斯諾訪華等等，人民幣升值更是不可避免地成為了重大敏感話題。到11月19日布什訪華之際，這一輪新的升值論浪潮再次達(dá)到了高峰。

　　在此情況下，央行依舊按照漸進(jìn)性、主動(dòng)性、可控性九字方針穩(wěn)步推進(jìn)

　　專家指出，外管局向各商業(yè)銀行下發(fā)了有關(guān)完善做市商制度的相關(guān)文件，進(jìn)一步將外匯市場(chǎng)的自主定價(jià)權(quán)下放給商業(yè)銀行。由于做市商都是商業(yè)性銀行，他們?cè)谥付ㄙI入賣出價(jià)格的時(shí)候都需要考慮其外匯頭寸、資金成本等多方面因素，更多的市場(chǎng)化因素將寫進(jìn)人民幣兌美元市場(chǎng)，因此做市商制度將提高商業(yè)銀行和其他外匯交易商的外匯需求，減少人民銀行的外匯持有量，有助于降低人民幣升值和基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的壓力。

　　而上周五，央行還與國(guó)內(nèi)10家銀行進(jìn)行了60億美元的掉期操作。據(jù)參與交易的商業(yè)銀行稱，當(dāng)天央行以1：8.0805的價(jià)格向10家銀行買入人民幣，賣出美元，同時(shí)約定一年后央行再以1：7.85的價(jià)格用人民幣買回美元，而當(dāng)天銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣的現(xiàn)匯價(jià)格是1：8.0815。中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍指出，央行拿出這個(gè)遠(yuǎn)期匯率的理論價(jià)位，是希望緩解國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期，保持人民幣匯率的穩(wěn)定。

　　同一天，渣打銀行發(fā)布題為《人民幣：沉默而重大的舉措》的報(bào)告，對(duì)央行把一年后美元兌人民幣的價(jià)格定在1：7.8進(jìn)行了詳細(xì)的解釋。

　　渣打中國(guó)區(qū)駐上海高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩指出，1：7.85的交易價(jià)格應(yīng)該是基于人民幣和美元的利差確定的。目前，國(guó)際上一年期美元利率為4.74%，而國(guó)內(nèi)人民幣的一年期稅后利率是1.8%，二者的利差接近2.9%。上周五的交易完成后，在一年時(shí)間里，10家銀行拿著美元，可以獲得4.74%的利率，而央行拿著人民幣，只能獲得1.8%的利率，因此，把一年后美元兌人民幣的價(jià)格定在1：7.85正好可以補(bǔ)齊兩個(gè)收益之間2.9%的差額。

　　不過，渣打銀行發(fā)布報(bào)告指出：這并不意味著一年后人民幣將升值2.9%。

　　據(jù)悉，在境外的金融市場(chǎng)上，利用人民幣升值預(yù)期進(jìn)行炒作的投資者大有人在，其遠(yuǎn)期交易價(jià)格一直偏離于理論價(jià)格。就在央行與10家銀行進(jìn)行掉期交易的同時(shí)，境外市場(chǎng)已經(jīng)把一年后的人民幣匯率炒到了1：7.74。不過，在央行這筆交易的消息傳出后，境外市場(chǎng)的價(jià)位隨即調(diào)整為1：7.77，更接近理論價(jià)格。這說明境外投資者已注意到了中國(guó)央行發(fā)出的信號(hào)。

　　一家外資銀行的交易員表示，人民幣兌美元的長(zhǎng)期趨勢(shì)是上漲的，央行對(duì)于人民幣匯率沒有底線，但希望維持人民幣匯率的平穩(wěn)波動(dòng)，不希望人民幣升值過快。其中，人民幣兌美元8.08是個(gè)重要的心理價(jià)位，央行不會(huì)坐視美元兌人民幣過早地跌至人民幣8.08元之下。

　　而中國(guó)銀行國(guó)際金融專家王元龍表示，隨著匯改的進(jìn)一步推進(jìn)，類似此次的波動(dòng)今后可能會(huì)比較頻繁，我們應(yīng)該習(xí)以為常。而央行也只會(huì)按照漸進(jìn)性、主動(dòng)性、可控性的既定九字方針穩(wěn)步推進(jìn)