國(guó)資委可借鑒淡馬錫的三種模式

　　不久前，我作為特約人員參加了國(guó)務(wù)院國(guó)資委組織的赴新加坡和香港考察交流董事會(huì)運(yùn)作實(shí)務(wù)及風(fēng)險(xiǎn)管理的活動(dòng)，其中在新加坡淡馬錫及其所屬公司(簡(jiǎn)稱淡聯(lián)公司)整整進(jìn)行了五天的學(xué)習(xí)考察。這次考察為進(jìn)一步深化中央企業(yè)改革提供了很好的借鑒。

　　董事會(huì)：淡馬錫公司治理的核心

　　淡馬錫全稱為淡馬錫控股(私人)有限公司，成立于1974年，是新加坡政府(財(cái)政部)的全資公司。淡馬錫代表新加坡政府管理和持有各大公司與企業(yè)中的投資。作為財(cái)政部的投資監(jiān)督機(jī)構(gòu)，淡馬錫負(fù)責(zé)監(jiān)督各項(xiàng)投資與有關(guān)公司的業(yè)績(jī)，同時(shí)負(fù)責(zé)審查與委任淡聯(lián)公司的董事會(huì)成員及董事局主席，從而代表新加坡政府行使其股東權(quán)益。

　　相對(duì)于淡馬錫，新加坡政府擁有兩方面職能：一是作為國(guó)家政策的制定者和市場(chǎng)的監(jiān)督者，二是作為淡聯(lián)公司的資本所有者和股東。

　　淡馬錫作為政府與企業(yè)的中間層次，將政府上述兩方面的職能有效分開(kāi)并落到實(shí)處。一方面淡馬錫隔斷政府對(duì)國(guó)有企業(yè)的直接干預(yù)；另一方面淡馬錫作為投資控股公司，又為股東(政府)賺取良好的回報(bào)。淡馬錫作為純商業(yè)機(jī)構(gòu)，對(duì)各企業(yè)增加投資，或決定退出，完全是按商業(yè)利益做出判斷。

　　正如淡馬錫執(zhí)行董事兼總裁何晶女士所稱：“雖然是企業(yè)的股東，新加坡政府刻意避免參與政府關(guān)聯(lián)公司的各項(xiàng)商業(yè)決策。無(wú)論是新航要買那種類型號(hào)的飛機(jī)，或港務(wù)集團(tuán)、或新電信要在海外進(jìn)行任何投資，政府是不加干預(yù)的。這種自律、無(wú)為而治的精神，確保淡馬錫旗下的企業(yè)能夠充分依據(jù)正確的經(jīng)商原則，不斷發(fā)展、不斷壯大。這種獨(dú)特的值得敬佩的控股方式，令新加坡的國(guó)有企業(yè)和世界各地其它同類型企業(yè)相比，能夠脫穎而出。”

　　淡馬錫獨(dú)特而卓越的管理，使淡聯(lián)公司取得了良好的業(yè)績(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，淡馬錫成立30多年時(shí)間里，平均每年為股東獲取超過(guò)16%的總投資回報(bào)率；如果以投資的市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算，平均每年實(shí)現(xiàn)的本利總和回報(bào)超過(guò)18%。在過(guò)去10年里，淡馬錫每年上交政府(財(cái)政部)的股息達(dá)7%以上。

　　目前淡馬錫公司生產(chǎn)總值占新加坡GDP的10%。淡聯(lián)上市公司的市值達(dá)1000多億新加坡元，占新加坡

　　董事會(huì)是淡馬錫公司治理的核心。無(wú)論是新加坡政府對(duì)淡馬錫，還是淡馬錫對(duì)其所屬公司，都把建立一個(gè)良好的董事會(huì)作為第一要?jiǎng)?wù)，都把董事會(huì)看作是股東最可靠的受托人，而董事會(huì)也把自己的受托責(zé)任——即受股東的委托，以股東的利益為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)的責(zé)任為己任，從而在淡馬錫以及淡聯(lián)公司中形成了良好的公司治理結(jié)構(gòu)和治理制度。后圖勾畫了淡馬錫公司及董事會(huì)與政府、總統(tǒng)的關(guān)系：

　　淡馬錫的董事會(huì)成員和總裁，是要經(jīng)過(guò)政府(財(cái)政部)提出人選名單，報(bào)總統(tǒng)最終批準(zhǔn)任命的。淡馬錫對(duì)淡聯(lián)公司的管理也主要是放在董事會(huì)成員和CEO的選擇上，當(dāng)然對(duì)不同性質(zhì)的公司選擇方式也不一樣：對(duì)淡聯(lián)上市公司，選擇和任命權(quán)在上市公司的股東會(huì)和董事會(huì)，對(duì)全資和控股的公司批準(zhǔn)權(quán)則在淡馬錫。財(cái)政部對(duì)淡馬錫、淡馬錫對(duì)淡聯(lián)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都是不干預(yù)的，同時(shí)都尊重各自董事會(huì)的相應(yīng)職權(quán)，也不插手干預(yù)董事會(huì)的工作。

　　淡馬錫和淡聯(lián)公司董事會(huì)運(yùn)作相當(dāng)規(guī)范，權(quán)責(zé)明晰到位，從而保證了各公司健康高效運(yùn)轉(zhuǎn)。淡馬錫及淡聯(lián)公司的董事會(huì)結(jié)構(gòu)，除1-2名執(zhí)行董事外，其余董事都是獨(dú)立董事、外部董事。其董事的選擇也是相當(dāng)開(kāi)放的，面向全社會(huì)(包括私人機(jī)構(gòu))，面向全球。目前淡聯(lián)公司海外董事占20%。

　　董事會(huì)制定和引導(dǎo)公司發(fā)展方向。董事會(huì)必須保證公司有一個(gè)團(tuán)結(jié)有力、專業(yè)干練的管理層。董事會(huì)有責(zé)任和權(quán)力聘請(qǐng)或解雇總裁，以及制定總裁的獎(jiǎng)勵(lì)方案。董事會(huì)必須保持獨(dú)立性，保證不受干涉地對(duì)管理層進(jìn)行監(jiān)管，確保管理層的高效運(yùn)作。公司董事積極參與審核總裁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，并在公司高層管理者不參與的情況下客觀、獨(dú)立地進(jìn)行審核。

　　董事會(huì)不參與公司日常經(jīng)營(yíng)管理工作。董事會(huì)密切關(guān)注公司經(jīng)營(yíng)需要遵循的體制和程序，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理以及對(duì)管理層的品格的判斷。在必要的情況下，董事會(huì)可以臨時(shí)接管公司的管理工作，并盡快選出新總裁。

　　董事會(huì)和管理層都遵從誠(chéng)信至上的品格。這包括個(gè)人品格上的誠(chéng)信，職業(yè)道德上的誠(chéng)信以及機(jī)構(gòu)和文化上的誠(chéng)信。董事會(huì)、管理層和所有員工保持一種共同的道德文化，言行一致，共同維護(hù)公司的榮譽(yù)。

　　三條路徑向“淡馬錫模式”過(guò)渡

　　新加坡政府通過(guò)淡馬錫對(duì)國(guó)有企業(yè)的管理，經(jīng)過(guò)30余年的艱苦探索，可以說(shuō)是相當(dāng)成功的，破解了國(guó)有企業(yè)難于管理、低效運(yùn)行的世界性難題，非常值得我國(guó)借鑒和學(xué)習(xí)。為此，我提出如下建議：應(yīng)當(dāng)把加快和加強(qiáng)中央企業(yè)董事會(huì)建設(shè)作為今后一個(gè)時(shí)期國(guó)有企業(yè)改革的中心工作，明晰中央企業(yè)的委托代理關(guān)系，逐步實(shí)現(xiàn)政府作為出資人，董事會(huì)作為受托人，總經(jīng)理及其管理團(tuán)隊(duì)作為經(jīng)營(yíng)管理者，各方面的權(quán)力、責(zé)任、義務(wù)明晰到位，形成良好的國(guó)有企業(yè)公司治理體制。在這樣一個(gè)基本思路下，我國(guó)可以將現(xiàn)行的中央企業(yè)由國(guó)務(wù)院國(guó)資委的監(jiān)督管理方式逐步過(guò)渡到類似淡馬錫的管理模式，規(guī)范管理和運(yùn)營(yíng)中央企業(yè)。

　　具體有以下三種改革方式可供選擇：

　　1.國(guó)資委與“淡馬錫”(加了引號(hào)的淡馬錫代表中國(guó)將來(lái)成立的類似機(jī)構(gòu)，下同)并存的方式。國(guó)資委照常運(yùn)行，單獨(dú)再成立一個(gè)類似淡馬錫的機(jī)構(gòu)，劃出一部分中央企業(yè)歸其名下，參照新加坡方式運(yùn)作，摸索經(jīng)驗(yàn)，成熟后再走下一步。

　　2.選擇1-2家管理比較好、董事會(huì)運(yùn)作比較規(guī)范的中央企業(yè)，直接改造成“淡馬錫”，將部分相關(guān)的中央企業(yè)劃歸其旗下管理，可以與現(xiàn)行的國(guó)資委管理并行運(yùn)營(yíng)，摸索經(jīng)驗(yàn)。

　　3.因?yàn)橹醒肫髽I(yè)數(shù)量多，規(guī)模大，也可以將國(guó)資委改造成2-3個(gè)“淡馬錫”，這樣互相之間有對(duì)比，有競(jìng)爭(zhēng)，效果會(huì)更好。

　　新加坡淡馬錫的經(jīng)驗(yàn)很值得借鑒和學(xué)習(xí)，但人們也會(huì)有兩點(diǎn)疑問(wèn)，需要做些說(shuō)明：

　　“新加坡這樣一個(gè)小國(guó)的經(jīng)驗(yàn)?zāi)苄忻矗俊边@是有些并沒(méi)深入了解淡馬錫的人很容易想到并提出的問(wèn)題。其實(shí)國(guó)家雖小，運(yùn)行原理是一樣的，況且淡馬錫旗下公司也有30家左右，像新加坡航空公司、新加坡集裝箱港都是世界一流的大公司。

　　“淡馬錫的經(jīng)驗(yàn)不能照搬。”這是改革開(kāi)放多年以來(lái)經(jīng)常聽(tīng)到的口頭禪，其實(shí)這是杞人憂天。鄧小平同志提倡的拿來(lái)主義，并未使中國(guó)人犯照搬的錯(cuò)誤。中華民族是非常聰明的民族，學(xué)習(xí)能力極強(qiáng)。相信在學(xué)習(xí)淡馬錫經(jīng)驗(yàn)方面，我們不但不會(huì)硬性照搬，還會(huì)在此基礎(chǔ)上創(chuàng)新和發(fā)展淡馬錫的經(jīng)驗(yàn)。（作者：羅樹(shù)清，摘自：《中國(guó)企業(yè)家》）

　　本文章僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)。