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近期，有關人民幣匯率的話題再次升溫，其主要背景是美國總統布什即將訪華。一些境外投資者猜測，布什訪華期間可能會就人民幣升值問題向中方“施壓”。11月14日，人民幣匯率交易收盤價為1美元對人民幣8.0831元，這是人民幣匯率改革后達到的最高水平。分析人士認為，考慮到此前中美聯合經濟委員會所聲明的，匯率制度的選擇是一國的主權行為，以及央行對人民幣升值預期弱化的判斷、市場環境的變化等因素，人民幣匯率將隨改革深化而更加富有彈性，近期大幅升值的可能性不大。
人民幣升值的話題已經歷多次炒作，每一次炒作的目的相似，但背景有所不同。此前，有報道稱，美國財長斯諾雖然在G20論壇和中美聯合經濟委員會第17次會議等公開場合竭力弱化人民幣問題，但私下卻強烈要求再次重估人民幣匯率，尤其希望在布什訪華之前能有所“成果”。
布什在11月8日接受記者采訪時，也呼吁中國政府增加人民幣匯率的彈性。不過，一些機構這次借機炒作的愿望很可能落空。理由有四：
其一，中美聯合經濟委員會第17次會議發表聯合聲明同意，匯率制度的選擇是一國的主權行為。而布什要求人民幣升值的動因并沒有什么變化，仍是國內貿易保護主義、嚴重的貿易赤字和財政赤字“雙赤字”、國內通脹和就業壓力等“老三樣”。“匯率制度的選擇是一國的主權行為”，這表明，人民幣匯率政策即便出現變化，那也是中國首先從自身利益出發而作出的自主行為，而不是受外界壓力所致。正如7月21日央行果斷將人民幣升值2%，并改革人民幣匯率形成機制的行為那樣。
其二，市場有推波助瀾、夸大影響之嫌。一位從事外匯交易的人士聲稱，投機就是這樣，如果市場出現了“題材”就一定要充分利用。在消息面的刺激下，境外美元兌人民幣NDF(無本金交割遠期合約)報價有所變化，貼水額有所擴大。而NDF報價上的變化，反過來又成為市場炒作人民幣即將大幅升值的又一個“充分理由”，從而放大市場影響。但這些不過是風吹過云便散的炒作而已。
其三，人民幣匯率升值壓力實際上正在緩解。央行在三季度貨幣政策執行報告中明確指出，從境內外人民幣遠期報價向均衡水平收斂變化、銀行柜臺由凈結匯變成了凈售匯、外匯流入速度有所減緩等三個方面來看，人民幣升值預期正在弱化。
最后，市場環境也在變化。近期，美元兌歐元、日元等接連上漲。市場普遍認為，美國仍會加息，中期依然利好美元。另外，10月份，中國以外的其他亞洲國家整體外匯儲備有所下降，資金向美國回流的跡象十分明顯。這些市場新變化在一定程度上緩解了人民幣的升值壓力。
由此看來，有關人民幣升值的這一輪炒作，仍然只是一個“噱頭”。
中國經濟發展穩健，其前景被長期看好，與此相對應，人民幣匯率升值周期剛剛開始。但考慮到中國當前推進經濟結構調整、推動金融改革的深入等實際情況，堅持主動性、可控性和漸進性原則繼續推進人民幣匯率制度改革，應是最佳途徑。在此背景下，市場與其一哄而上炒作人民幣升值，不如下工夫去研究美元兌人民幣波動幅度究竟放寬多少才合適。 (中國證券報記者陳繼先) 新華社北京11月15日專電
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