萬億保險資金監管再造 全托管需過三關

　　本報記者 陳 懇

　　上海報道

　　11月8日，華泰保險和工商銀行的全托管協議落筆。這也是保險資金全托管試點落下的第一單。

　　穩步推進

　　保監會正在穩步推進14000多億元保險資金全托管的進程。

　　在保監會內部，全托管被認為是“一項重大的制度安排”，重要性甚至和償付能力監管比肩。

　　華泰保險公司董事長兼CEO王梓木稱：“今年以來，華泰和工行接受保監會委托，承接保險資金全托管課題的專項研究，經過幾個月來與工商銀行的溝通和合作，我們將研究成果上報給中國保監會。”

　　今年10月，保監會在吉林召開了聲勢浩大的動員大會，業內稱為“吉林會議”。吉林會議第一次完整地拋出了保險資金全托管的設想，并披露了初步的時間表，即“保險資金全托管工作于9月啟動，年內完成30家左右公司的全金額托管試點工作，2006年年底前實現保險資金全金額托管，2007年年底前實現保險業全行業全過程托管。”

　　“全金額”托管是將保險公司總部統一歸集的資金，實施第三方獨立托管。而“全過程”托管則更進一步，是從保費收取開始，按照不同保險產品，分別開設賬戶、快速上劃資金，歸集到總公司托管賬戶，做到統一資金調度、統一資產配置、統一投資運作、統一收益分配。

　　接近政策制定的人士稱，吉林會議的目的實際上有兩個，一是動員，表明保監會的態度；二是觀察，征求業內的意見。

　　吉林會議之后，保險資金全托管已經箭在弦上。

　　隨后，保監會邀請工行、中行、農行、建行和交行等五家托管行，以及第一批自愿報名的32家保險公司一道，召開了“啟動會”。

　　11月3日，在北京國賓賓館，5家銀行和30家最終確定的試點公司，召開了“碰頭會”，進一步協調操作問題。

　　11月8日，瓜熟蒂落。華泰保險和工商銀行締結了首張試點協議。

　　而年底之前，首批報名的試點公司將全面實施。屆時，保監會將召開現場說明會。

　　首批30家試點的公司中，既有規模數以百億計的中型保險公司，也有資產十幾億元的小公司。但是，相對而言，合資保險公司和中小型的保險公司比較積極，而大型保險公司則顧慮較多。

　　實際上，市場對于要不要采取全托管這種模式一直存在各種看法。特別是“全過程”托管，大型保險公司實施有一定難度。“全過程”托管要求保險公司實行收支兩條線管理，各級分支公司的保費收入通過托管銀行每日直接上劃到總公司，實現分支公司收入賬戶零余額，避免資金沉淀，提高資金安全度和使用效率。

　　但目前主要大型保險公司采用“支公司、分公司、總公司”逐級上劃的模式，保險資金層層沉淀，層層漏損。這樣做的弊端是顯而易見的。例如，有的保險公司分公司為了發展銀保業務，將部分銀保保費存入代理銀行，收益很低，不但損害了投保人的利益，也拖累了整個公司保險資金的收益率。

　　面對大型保險公司的顧慮，以及市場上的異議，保監會巧用“柔手”。首先推動“全金額”托管，解決總公司資金第三方監管的問題，然后推動“全過程”托管，約定兩年為期，留下足夠的調整時間。

　　實際上，從今年的

　　不過，自愿報名的熱烈情況仍然出人意料，首期自愿報名的保險公司就超過30家。而目前全國保險公司的總數也只有80多家左右，超過三分之一的公司確定今年年底之前解決問題。在11月3日的“碰頭會”之后，甚至還有4家保險公司提出，希望能夠參加今年的試點。

　　三道關口

　　接近政策制定的人士稱：“分析對全托管抵觸的原因，主要有三條：費率、技術和思想認識。”這成為全托管的實施過程中繞不過去的三道關口。

　　首當其沖的攔路虎便是成本，如果托管費率高，伴隨保險資產規模的快速增加(近今年保險行業的保費增長率平均超過10%)，這將成為保險行業不能承受之重。

　　如果參考

　　更深層次的問題是，大公司因為資產規模的關系尚可以和托管銀行討價還價，但是，規模只有十幾億，甚至幾億的小公司顯然缺乏談判的籌碼。而最積極響應全托管的恰恰是這些中小公司。

　　面對僵局，保監會挺身代表保險行業和5家托管銀行談判，談判的原則有兩條：第一是國際標準；第二是合作共贏。

　　按照國際價格，通常保險資金的托管費率是萬分之一(0.01%)和萬分之二(0.02%)之間，即使按照0.02%的標準，萬億保險資金支付的托管費僅為2億元左右。

　　前述接近政策制定的人士稱：“這里面還有錯誤的認識，認為托管就是銀行收錢。實際上，正確的理解是購買銀行的服務，托管銀行將會提供諸如清算、交割、估值、報表等系列增值服務。”

　　知情人士透露，最終談判的費率上限可能比國際價格更為優惠，“費率問題基本解決”。

　　過了第一道關，技術難關撲面而來。

　　對于托管技術難題，保監會協調5家托管銀行和試點保險公司召開圓桌會議，共同研究技術問題。經過多方共同努力，目前保險資金全托管的“技術問題已經初步解決”。

　　然而，最難打的老虎是第三關思想認識。

　　中國保監會副主席吳小平認為：“保險公司在開始階段需要有認識上的過渡。”

　　而接近政策制定的人士稱，思想認識有習慣的問題，此前保險業，不但總公司，甚至各級分支公司都習慣于自己控制保費收入，決定保費支出，甚至進行資金運用。

　　但是，該人士認為，也不排除個別人因為既得利益，而反對全托管。因為全托管之后，保險行業的某些陋習可能難以尋覓到生存的空間。另外，對于個別現在已經深陷其中的人，全托管的過程甚至可能就是問題暴露的過程，顯然，這是這些人不愿意看到的。

　　拒絕“

　　在證券行業出現全行業風險之后，業內曾經有戲言稱，保險業很可能重蹈證券業的覆轍。實際上，在風險券商崩塌后，保險資金的風險已經暴露冰山的一角。2004年，先后有中國人壽、中國人保“失陷”閩發、漢唐等券商。

　　熟悉保險業內的人士稱，長期以來保險公司的資金運作是封閉的，有些時候好像一只陽光透不過的黑箱。

　　甚至就連一向被認為安全的協議存款也有貓膩。

　　例如，今年以來，貨幣市場的資金極為寬裕，銀行協議存款利率持續走低，某保險公司的協議存款不但規模增加，更為奇特是協議存款的利率逆市場而行，不降反升。實際上，這并不是簡單的協議存款，而是以協議存款之名，暗中操作的“委托貸款”。

　　即使是真實的協議存款，有保險公司在將資金存入銀行以后，又利用存單抵押貸款，再把資金套出來，游離于監管之外。

　　甚至保險公司匯報給監管部門的數據，也不一定是完全準確。例如有保險公司上報的銀行存款，實際居然是存在農村信用社，而不是通常風險較小的商業銀行。

　　權衡利弊，保監會斷然推出保險資金全托管制度。不僅如此，作為“基礎工程”的全托管僅僅是第一步，保監會對此還有后手。

　　中國保監會副主席吳小平稱：“從防范風險和資金安全的角度出發，從制度上著手，改變過去人盯人的戰略。”

　　監管模式轉型已經拉開大幕。

　　建立全托管的制度之后，充分利用現代信息技術和網絡手段，保監會能夠從托管銀行直接獲得第一手的信息和數據，保險資金的監管將實現從現場調查為主的監管模式，轉變為非現場監管為主，輔以針對性更強的現場檢查的監管模式。

　　業內人士認為，盡管新的制度不能保證所有保險公司都不出問題，但是可以保證中國保險業規避類似證券業的系統性風險。

　　開弓沒有回頭箭，走在保險資金全托管路上的中國保險行業即將引來陽光新政。