量體裁衣的水質(zhì)凈化融資方案

　　導(dǎo)語：隨著一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域必然伴隨涌現(xiàn)許多問題，其中城市基礎(chǔ)設(shè)施項目的融資已成為全球性的問題，如何應(yīng)對挑戰(zhàn)，迅速解決問題，已經(jīng)引起了世界各國政府和投資者的關(guān)注。中國也不例外地面臨這一挑戰(zhàn)。但美國政府金融服務(wù)公司的羅伯特先生卻認(rèn)為，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速增長，許多以前無法解決的難題現(xiàn)在又有了解決的契機(jī)。就此，本刊記者針對其中的一個難題——水質(zhì)凈化的融資方案，采訪了羅伯特先生。在下文中，羅伯特先生將向大家講述中國國內(nèi)的債券市場會如何在水質(zhì)凈化和排水服務(wù)設(shè)施領(lǐng)域中

扮演關(guān)鍵角色。

　　本刊記者 石洋

　　記者：羅伯特先生，您能跟我們談一下水質(zhì)凈化對于世界人民，尤其是對中國的重要意義嗎？

　　羅伯特先生：可以這么說，跟許多其他國家一樣，中國的市民目前正面臨著嚴(yán)重的公共衛(wèi)生危機(jī)，而且這種危機(jī)將是長期的。公共衛(wèi)生問題的產(chǎn)生部分是由于流感或其他病毒在人群間的傳播，禽流感就是最近的例子。如果一種具有傳染性的病毒進(jìn)入了供水系統(tǒng)，其結(jié)果對中國來說是災(zāi)難性的。加上日益增多的國際接觸，世界人民面臨的風(fēng)險也增大了。

　　這決不是危言聳聽。在20世紀(jì)早期，一種新的流感病毒在全球造成數(shù)百萬人死亡。再比如SARS，這也是一種主要通過空氣傳播的特殊的流感病毒。在1918-1919年，世界性的流行病導(dǎo)致了大約2000萬-4000萬人死亡。與1918-1919年的那次世界性的流行病不同，這一次的新的傳染病毒可以通過水和其他媒介傳播。這些從禽流感的病例中可見端倪。有的網(wǎng)站稱：禽流感病毒會導(dǎo)致鳥類的胃腸感染，因此這種疾病通常會隨著被鳥類糞便污染過的水傳播。然而，不只是禽流感，還有許多其他疾病也會通過水傳播，未來的一些疾病和病毒也是這樣。所有這些都表明了保護(hù)水質(zhì)清潔對中國人是多么重要。這一點無論是對于預(yù)防全國范圍流行的還是小范圍流行的病毒都很重要。

　　記者：那么羅伯特先生，您能否指出中國目前在水質(zhì)凈化方面還存在哪些不足之處，需要立即加以修繕？

　　羅伯特先生：在中國，要想提供更廣范圍的凈水，必須考慮水處理廠。盡管許多中國的水廠狀況還不錯，甚至非常棒。然而，給排水的管道卻老化破舊，需要更新。即便水廠和污水處理廠的工藝標(biāo)準(zhǔn)達(dá)標(biāo)，那些破損的污水管線也能夠污染其他凈水。同時，在進(jìn)行污水處理時要求避免污染地下水供應(yīng)，這就有必要建設(shè)新的污水處理系統(tǒng)，同時更換管道，但給排水系統(tǒng)的建設(shè)是非常昂貴的。但可喜的一點是，中國政府重點支持供水和衛(wèi)生等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，據(jù)我所知，十五計劃期間，中國政府計劃分別投入110億和150億美元進(jìn)行供水和衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。因此，與世界上其他國家不同，由于中國正處于繁榮時期，而且日益繁榮，越來越有能力負(fù)擔(dān)這樣的成本，有關(guān)水質(zhì)凈化這一問題的解決方案也會逐漸成形。

　　記者：羅伯特先生，您能否就中國水質(zhì)凈化問題的解決提幾點建設(shè)性的意見？

　　羅伯特先生：當(dāng)然可以，事實上是我想就此提出一個方案，就是利用中國國內(nèi)的債券市場解決全國范圍的凈水項目。我可以通過美國的成功例子來加以說明。最近有一篇論文研究了有助于推廣凈水系統(tǒng)的有利因素，我總結(jié)了如下幾點原因：

　　在美國城市史當(dāng)中，城市供水系統(tǒng)的建設(shè)是一個重大事件，它降低了疾病的發(fā)生率，提供了消防水源，吸引了商業(yè)投資，推動了城市發(fā)展。盡管美國第一個大范圍的城市供水系統(tǒng)早在1801年就已經(jīng)建成了，但是許多美國人用水短缺的狀況直到20世紀(jì)前后才得到根本改善。這種長達(dá)一個世紀(jì)的滯后以及為什么在1890年到1920年間水廠的建設(shè)如雨后春筍般紛紛建立？我們認(rèn)為地方公共融資是一個重要原因。特別的，我們重點研究了市政債券的發(fā)展對債券融資所起的重要作用。我們認(rèn)為這一解釋比文獻(xiàn)中的其他解說更有說服力。最后，我們得出的結(jié)論是：美國的管道供水在20世紀(jì)之交得到迅猛發(fā)展，而所有權(quán)歸地方政府所有則是背后的重要原因。政府也許想很早就介入這種建設(shè)，但是資金不足限制了地方政府的發(fā)揮。當(dāng)?shù)胤焦�共融資取得突破時，小城市借錢就很容易了，事實上，許多美國小城市確實能夠購買過建設(shè)水廠了。即使是那些擁有供水系統(tǒng)的大城市也有足夠的財力來擴(kuò)展其現(xiàn)有供水系統(tǒng)至那些沒有得到很好服務(wù)的社區(qū)。

　　記者：中國如果采取這種水質(zhì)凈化方案，應(yīng)首先解決什么瓶頸問題？

　　羅伯特先生：關(guān)鍵是法規(guī)的問題，要利用中國現(xiàn)有法律。跟其他高速發(fā)展的國家不同，中國到目前為止還沒有建立公共融資市場。目前在中國，地方和省級政府還沒有權(quán)力發(fā)行債券。實際上，這一點只在某些方面成立，但是在多大程度上缺少這方面的權(quán)力還有漏洞。

　　在20世紀(jì)的中期和晚期，美國政府得以在全國范圍擴(kuò)展凈水系統(tǒng)關(guān)鍵是依靠地方政府法規(guī)的出臺。在美國，當(dāng)面臨發(fā)行債券方面的限制時，許多地方和州政府會尋找法規(guī)政策上的變通。最著名的一個變通就是發(fā)行“租賃購買和建設(shè)購買協(xié)議”債券。這在許多州都是一種常見的公共融資方式，例如加利福尼亞州。在合同期滿后，地方或州政府從項目投資人那里購買了項目的所有權(quán)。

　　在中國，租賃購買已經(jīng)在現(xiàn)有法律下展開了，并為地方和省級政府采購提供了融資。這樣一來，在中國，實際上地方和省級政府確實有權(quán)力進(jìn)行為長期(最長至20年)租賃購買融資。不同之處在于，這種租賃購買的回報支付不是給那些參與者以吸引團(tuán)體投資者，而是給了那些政府實體。在美國，這種交易可以由代表投資者的信托銀行來完成。這種方式可以迅速募集到建設(shè)和擴(kuò)展給排水系統(tǒng)所需的資金。

　　記者：除此之外，您認(rèn)為中國還應(yīng)該注意哪些問題？

　　羅伯特先生：發(fā)展一個市場。我認(rèn)為中國的省級和地方政府需要一個市場。首先，在中國公共債券市場尚未發(fā)達(dá)之前，需要某種程度的外國投資者的介入。最早發(fā)行的債券應(yīng)該同時面對國際投資者和國內(nèi)投資者。一旦中國投資者意識到這種投資能夠帶來的好處，他們將積極投資這種債券。考慮到中國人民長期以來喜歡儲蓄的特點，以及長久以來可供選擇的投資機(jī)會缺乏的前提下，中國的市政債券市場能夠證明自身是一個能夠帶來豐厚投資回報的投資工具。在美國，市政債券市場已經(jīng)非常發(fā)達(dá)，地方和州政府發(fā)行的債券被認(rèn)為是非常安全的。這一點對給排水項目融資更是如此。對于中國人來說，這是資助重大公共項目的良好機(jī)會，相應(yīng)的，也能獲得比其他投資渠道回報更高的收益。

　　根據(jù)其他地方的實踐，這種融資將會產(chǎn)生一些給排水公司，它們的財務(wù)報表會被權(quán)威

　　記者：羅伯特先生，如果您不反對的話，您能否簡述一下這種水質(zhì)凈化的解決方案的細(xì)節(jié)問題？

　　羅伯特先生：我可以談一下這一水質(zhì)凈化解決方案的關(guān)鍵步驟，事實上再困難再復(fù)雜的任務(wù)也有開始。下面是啟動中國給排水項目的框架：

　　第一步是種下種子。選擇那些前景最好的區(qū)域——如大中城市的中央商務(wù)區(qū)。這些區(qū)域最能從給排水服務(wù)中收益也最有能力為此付費(fèi)，建立

　　第二步就是系統(tǒng)成長。應(yīng)該給社區(qū)參與建設(shè)給排水設(shè)施的機(jī)會。這些社區(qū)也是最有可能支付給排水服務(wù)的。

　　第三步是系統(tǒng)成熟。隨著給水的重要性被越來越多的人認(rèn)識，給排水系統(tǒng)也越來越容易推廣到新的社區(qū)。這些社區(qū)，至少這些社區(qū)里的有些居民會要求不同程度的補(bǔ)貼，正如在美國，聯(lián)邦，州，和地方項目支持的貧窮和郊區(qū)地區(qū)。在中國，隨著中國衛(wèi)生狀況的不斷改善，市區(qū)的居民會降低對給排水系統(tǒng)的要求。

　　現(xiàn)在關(guān)鍵的步驟開始了，如果現(xiàn)在不建立凈水和污水處理系統(tǒng)，并把它們的巨大價值展示給中國大眾看，將來要把這項服務(wù)推廣到全中國的目標(biāo)將不得不延遲，即便是達(dá)到了也將不得不面對許多惡性的衛(wèi)生后果。

　　記者：那么您認(rèn)為這種解決方案在中國的前景如何？

　　羅伯特先生：對此我是持樂觀的態(tài)度的。現(xiàn)在，中國不僅在法律系統(tǒng)上給了地方和省政府必要的權(quán)力發(fā)行債券，而且由于其快速增長的經(jīng)濟(jì)，中國已經(jīng)吸引了很多必要的專業(yè)人士組成團(tuán)隊來運(yùn)作給排水項目融資。

　　根據(jù)我的調(diào)查，北京，上海，香港已經(jīng)開設(shè)了這樣的辦公室，由經(jīng)驗豐富的法律公司人員組成，專門研究法律問題和為公共融資準(zhǔn)備文件；還有那些國際投資銀行，他們在營銷市政債券方面經(jīng)驗豐富；還有國際審計公司，他們在審計公共融資條款方面經(jīng)驗豐富。在很短的時間內(nèi)，中國公司已經(jīng)很容易學(xué)會了如何在中國文化背景下構(gòu)建這些交易。

　　結(jié)語

　　可見，一個合理可行的融資方案現(xiàn)在正在中國出現(xiàn)。正如本文討論的，中國的現(xiàn)行法律允許對省級和地方給排水系統(tǒng)進(jìn)行直接投資。根據(jù)羅伯特先生列出的方法，建立給排水系統(tǒng)種子的任務(wù)現(xiàn)在已經(jīng)可以在中國進(jìn)行了。經(jīng)過20-40年的發(fā)展，這些最初的系統(tǒng)能夠逐漸成長起來，實現(xiàn)在全國普及的目標(biāo)。就像在其他國家我們經(jīng)常見到的那樣，這種通過中國國內(nèi)市政債券市場融資的水質(zhì)凈化解決方案，一定會在日益繁榮的中國實現(xiàn)，我們相信這一天的到來已經(jīng)不遠(yuǎn)了。