出口企業要認真應對匯率改革帶來的挑戰

　　主持人 記者張正華

　　特邀嘉賓 中國進出口銀行副行長 朱鴻杰

　　人民幣匯率機制改革，近期從宏觀層面看，有利于降低進口成本、抑制國內物價上漲、刺激消費、加快結構調整、促進對外投資和減少貿易摩擦，同時也對一般貿易出口、吸

收外資、就業產生一些不利影響。進出口企業應怎樣發揮有利影響，規避不利影響，應對匯率改革帶來的挑戰？帶著這些問題，近日記者采訪了中國進出口銀行副行長朱鴻杰。

　　記者：從行業角度看，人民幣升值后，原材料或部件進口型行業明顯受益，但傳統的出口優勢型行業和國際化定價的行業則受到一定沖擊，這主要包括紡織服裝、機械；同時，還有一些行業受到雙重影響，如汽車，受益于零部件進口，但又會受到國外進口產品降價的激烈競爭。對此您怎么看？

　　朱鴻杰：

　　其次，可以增加貨幣政策的獨立性。這次改革之前，我國采取的是固定匯率制度，貨幣政策的獨立性受到了某種程度的干擾。改革以后，匯率的彈性大大增強，從而增強了貨幣政策的獨立性，提高了金融調控的主動性和有效性。

　　第三，可以避免國際通貨膨脹向國內傳導。采用固定匯率制度，國外發生通貨膨脹，很容易通過“一價定律”或外匯儲備變化傳導到國內，引發國內通貨膨脹。而實行浮動匯率，切斷了外匯儲備和貨幣供應的必然聯系，可以避免國際通貨膨脹向國內傳播。

　　第四，可以提高資源配置效率。長期實行固定匯率制度，容易造成匯率偏離均衡水平，不利于資源的有效配置。實行浮動匯率制度既可以加速社會主義市場經濟和金融體制建設的進程，也便于充分發揮匯率杠桿的作用，優化資源配置，調整經濟結構，貫徹以內需為主的經濟可持續發展戰略。

　　第五，可以使國際貿易和投資的不確定性增大。改革之后，盡管人民銀行還可以進行干預，匯率的波動性仍然大大增強。這給中國企業開展國際貿易和對外投資帶來了巨大的挑戰和風險。考慮到當前衍生交易市場不發達、企業風險管理能力弱等狀況，匯率浮動對國際貿易和對外投資產生的不利影響可能更加嚴重。

　　第六，有利于降低貿易順差，減少貿易摩擦。人民幣升值降低了進口成本，提高了出口價格，因而能促進進口、抑止出口，減少貿易順差，進而減少因貿易順差引起的貿易摩擦。具體而言，成本依賴進口而產品或服務主要在國內銷售或定價的行業，如航空、造紙，將從人民幣升值中獲益；相反，成本主要來自國內但產品或服務的銷售或定價在國外的行業，如紡織、家電、輕工行業，將因人民幣升值而受損；而那些進出口相當或純粹國內行業受影響較小。

　　第七，可以提高外資進入門檻，降低國內企業海外投資成本。人民幣升值提高了資本流入的成本，但對資本流動的影響還難以確定。具體來說，對于許多出口導向型的外資企業來說，人民幣升值不僅提高了進入成本，而且增加了出口難度，因而可能會有消極影響；對于市場導向型外資來說，人民幣的小幅升值對投資決策影響不大；對金融資本特別是游資來說，人民幣升值產生的影響取決于它們對人民幣未來走向的預期。人民幣升值對中國企業海外投資也會產生影響。人民幣升值降低了海外投資的成本，有助于國內企業“走出去”，利用“兩個市場”和“兩種資源”。人民幣升值還會通過前面提到的進口、出口、外資流入和“走出去”等因素對外匯儲備、物價、就業和經濟增加產生多方面的影響。

　　記者：研究和適應人民幣浮動匯率機制是企業經營管理中的長期任務。人民幣的升值對我國出口企業而言意味著直接導致換匯收入的減少，經濟效益的下降，出口競爭力的減弱。目前，人民幣匯率機制改革給外貿行業造成的影響還沒有充分表現出來，可能帶來的問題也還沒有充分暴露。在此，您能否談一下我國出口企業當前應采取哪些對策？

　　朱鴻杰：就中國當前狀況看，我國出口企業是受到

　　當前中國出口企業除勞動力成本外的競爭優勢不明顯，出口產品的附加值也不高，還沒有足夠的定價能力來有效地對抗匯率風險。因此，面對新形勢，出口企業應調整產品結構，轉變經營方式，增強自主創新能力和品牌知名度，提高產品附加值，增強企業的定價能力，以對抗匯率風險。與此同時，出口企業還應密切關注國際、國內種種可能對匯率產生重要影響的因素，據此形成對匯率趨勢的合理判斷。這涉及人才問題，毫無疑問，企業應比以前更加重視有關專業人才的儲備、培養和使用。

　　出口企業還可以嘗試通過市場多元化，將產品銷售到多個國家和市場，其中一個國家的貨幣匯率波動帶來的風險可能被另一個國家的貨幣匯率波動所抵消，從而降低了整個企業的匯率風險。但是多元化難以實現風險完全對沖，還需要企業根據自身的條件，權衡各種防范匯率風險的工具和方法，綜合運用多種風險管理手段最有效地防范匯率風險。例如，通過設置有關合同條款、靈活運用國際貿易結算方式、借助國際貿易融資業務、利用銀行保函業務，或者合理利用人民幣遠期結售匯業務和人民幣與外幣掉期業務等衍生金融工具規避匯率風險。