從三季報看“十一五”重點行業發展前景政策扶持 開啟農業板塊發展空間

　　近一段時期，滬深兩市大盤躊躇不前，但農業板塊卻逆市上揚，尤其是在十六屆五中全會召開期間，農業板塊更是搶盡了風頭，平均漲幅達到7％。10月10日以來，秦豐農業漲幅更是高達32%以上，其他農業類個股也表現較為出色，像冠農股份、敦煌種業、新農開發等也分別上漲10%左右。

　　而根據10月31日結束的上市公司2005年三季報情況，農業類上市公司（主要包括制種

業、種植業、農產品初加工業等）的業績仍不是很理想，并不足以支持農業類上市公司的上漲。統計數據顯示，除＊ST花雕以外，滬深兩市1380家上市公司今年前三季度平均每股收益0.195元，貴州茅臺、東方鍋爐和伊泰B股更是分別以每股收益1.49元、1.48元和1.41元高居兩市前三名。而在20來家農業類上市公司中，除了登海種業、新疆天業、九發股份和北大荒幾家公司每股收益分別為0.759元、0.385元、0.22元和0.21元，超過兩市平均收益外，其余公司每股收益均在兩市平均收益之下。尤其是近期漲幅較大的秦豐農業、敦煌種業每股收益還虧損0.306元、0.32元，新農開發每股收益也不過0.045元，冠農股份每股收益僅0.026元。

　　業內人士認為，農業類上市公司的逆市上揚，最主要原因乃是得益于政策面的支持，“十一五規劃”為農業發展奠定了堅實的政策基礎，也為農業類上市公司的發展拓寬了空間。

　　關注“三農”問題既是關注城鄉關系的統籌發展問題，也是中國構建和諧社會的基石。2004年2月8日，國務院發布的《關于促進農民增加收入若干政策的意見》中，把增加農民收入問題提到事關13億人民利益的全局問題、事關全國人民奔小康的戰略問題的高度；剛剛結束的十六屆五中全會提出的“十一五規劃”建議又把解決兩極分化、縮小貧富差距擺到了突出的位置，將建設社會主義新農村列為五大任務之一，其關于加大農業投入、改善城鄉差距的論述，進一步為農業產業的發展提供了一個良好的外部環境，由此也帶來農業產業發展的美好前景。

　　這意味著，隨著農業發展問題被納入到國民經濟整體規劃中去，在“十一五”期間，政府將調整國民收入分配制度和國家財政支出結構，建立對農業的支持和保護體系。今后五年，國家會進一步加大對“三農”投入，新增財力將重點投向農村、農業和農民，而且增長幅度還會大大高于財政經常性收入的增長幅度。對此，

　　正因為國家對農業政策的傾斜和扶持，使得投資者預期扶持農業的政策會相繼出臺，從而給農業板塊提供了豐富的炒作題材，也為農業類上市公司的發展拓寬了空間。

　　一般來說，上市公司大多為行業發展的龍頭企業。但相對于其它行業來說，農業類上市公司質量差別較大。雖然2003年下半年以來農產品價格有所上漲，使農業類上市公司的經營業績開始出現好轉，但相對于其他行業來說，農業類上市公司的業績并不是很理想，公司間質量差別較大。

　　三季報統計數據最能說明問題。在20來家農業類上市公司中，有四分之一左右繼續虧損，接近一半企業每股收益不足一分錢（包括虧損企業）。就目前來看，無論是盈利模式的突破預期還是產業政策的扶持預期，都不可能迅速給農業類上市公司帶來直接的凈利潤增長的預期。專家認為，由于沒有業績的支持，期望農業板塊形成一波大的行情是不切實際的，至多能夠在近期因相關扶持政策的預期而產生些許波浪式行情。但隨著“十一五規劃”的逐步實施，國家對農業尤其是西部農業的開發力度不斷加大，在財政、稅收優惠政策的基礎上，銀行資金對農業的支持也將逐漸加大，鼓勵對農業產業投資開發的各項政策也將相繼出臺，農業類公司特別是農業類上市公司的經營環境將日益改善，農業類上市公司的發展空間已經打開，尤其是那些行業龍頭公司從農業的復蘇中獲利更大。因此，在未來對農業板塊的投資策略方面，投資者要重點關注農業板塊中不同子行業和不同上市公司基本面的變化。

　　此外，按照“十一五規劃”的設想，循環經濟相關產業將成為國家重點扶持、發展的產業，成為國內經濟持續增長的主要動力。這其中，與發展綠色農業、畜牧業和養殖業相關的企業也將獲得較大的發展空間，國家對該類公司的政策支持和金融支持力度都將進一步加大，決定了該類企業將成為

　　而落實“十一五規劃”，除了國家財政支持外，必然要進一步加大對農業的金融投入：一方面政府要明確農村金融發展的政策，建立真正對三農服務的農村金融服務體系，調整農業金融機構的改革思路，強化其對農業和農村經濟的支持力度；另一方面，金融投入方式主要體現在為農業產業化、鄉鎮企業、城鄉經濟一體化發展提供信貸支持。“十一五規劃”在為農業發展帶來美好前景的同時，也將極大地減少銀行信貸投入的風險，為銀行增加新的資金投放渠道和盈利模式。

　　作者：FN記者 李俠

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