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李揚指出：對于泛珠區域，最重要是創造服務于本地區的資本服務
本報訊記者伊曉霞、陳偉蕾發自成都：中國社科院金融研究所所長李揚昨天參加了第二屆泛珠三角利用資本市場論壇。他在會上指出，目前中國金融體系存在四大缺陷，應該著重發展多層次的資本市場。
李揚認為這四大缺陷首先表現在融資規模中，銀行間接融資比重太大。他說，2004年新增融資中，通過銀行的占90%，以銀行獨大的金融體系與發展金融市場不協調。這樣容易造成銀行的風險，因為銀行的存款多是短期的，而企業發貸出去的資金卻是長期的，造成銀行“資金來源短、資金使用長”的問題，因此很多人擔心國民經濟增長趨緩時，這個問題會激化，這樣也導致所有金融風險都壓到銀行身上。
缺陷二是直接融資中，債券市場小，股票融資大。他說現在美國是債券大于股票，許多企業在收回股權。債券流動有時間性，雖然中國達到1：1.8,實際上還是低。
缺陷三是債券服務中，直接服務于企業的少，10多類債券中，只有企業債一種是直接為企業服務的，間接服務導致成本高。
缺陷四是支持中小企業的金融機構少。李揚認為，股票中小企業板根本不能服務中小企業，只能成為A股市場的“拷貝”，中小企業在融資體系中得不到照顧，銀行本質上還是看好大企業。
針對這些問題，李揚認為應該著重發展多層次的資本市場。如何設計多層次的資本市場呢？李揚有幾點建議。
一是要考慮區域性。李揚說，中國經濟多層次，區域化，有時候的差別幾乎達到“國與國”之大。所以在發展多層次資本市場的時候要考慮區域性。
二是要注意企業層次區別。他認為，企業的規模不同，處于不同的發展階段，對金融服務的要求都不同，例如“短期融資券”就喜歡大企業。
三是信息要多層次，要解決中小企業獲取信息難度大的問題。
對于泛珠區域，李揚指出，最重要的就是創造服務于本地區的資本服務。比如企業買賣方面，要創造讓中小企業進行股權交易的制度；要形成鼓勵創業、辦公司的制度環境；要容忍各種“非正規”金融活動的發展；建立適當的監管框架，活而不亂，除了金融，工商等其他領域也應該包括入內。
（Robby／編制）（來源：金羊網）
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