證券市場周刊：重慶宣言亮出西南高地金融理想

　　“我們要用15-20年打造‘長江上游金融中心’。”重慶市常務(wù)副市長黃奇帆在今年4月份第十屆渝洽會(huì)上的宣言，多多少少表明了重慶在金融方面的理想。

　　作為一個(gè)過去的重工業(yè)城市，重慶為何如此重視金融？

　　黃奇帆說自己估計(jì)到2007年，重慶市GD(行情 論壇)(行情 論壇)P3000多億，貸款余額

會(huì)到5000多億，到2010年，重慶4000多億GDP的時(shí)候，貸款余額可能是10000億，但重慶人會(huì)用10000億嗎？重慶的企業(yè)可能會(huì)將兩三千億在重慶借的錢，拿到四川、云南去投資。這就叫經(jīng)濟(jì)中心往外輻射。所以，重慶的金融蛋糕不小，全國(行情 論壇)有多少銀行，重慶就有多少分行。但重慶的缺點(diǎn)是重慶本身的金融力量不足。

　　目前，推動(dòng)重慶金融工作的主要負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)，是重慶市金融工作領(lǐng)導(dǎo)小組和重慶市金融辦公室。黃奇帆任領(lǐng)導(dǎo)小組組長，另一位出身中國工商銀行沿海省份分行行長又曾擔(dān)綱直轄市多個(gè)重要領(lǐng)導(dǎo)崗位的副市長周慕冰擔(dān)任副組長，金融辦主任由市政府副秘書長崔堅(jiān)兼任，凸現(xiàn)重慶對(duì)金融工作的重視。

　　在重慶官方網(wǎng)站上，金融辦這個(gè)機(jī)構(gòu)的職能是這樣設(shè)定的：協(xié)助中央監(jiān)管機(jī)構(gòu)整頓和規(guī)范本市金融秩序；擬定全市金融業(yè)發(fā)展規(guī)劃；負(fù)責(zé)本市地方金融機(jī)構(gòu)和金融中介機(jī)構(gòu)的行業(yè)管理和服務(wù)；負(fù)責(zé)全市公司股份制改造和擬上市公司的培育、初審及推薦工作，指導(dǎo)和推進(jìn)上市公司資產(chǎn)重組和再融資；等等。

　　《證券市場周刊》(下稱《周刊》)日前采訪了重慶金融辦副主任王軍。

　　《周刊》：重慶對(duì)上市公司實(shí)施大規(guī)模重組，最初是基于什么考慮呢？

　　王軍：前幾年，重慶上市公司新增融資額很少，市政府就開始找原因：是上市公司自己不行呢？還是政府政策有問題？上市公司質(zhì)量不行，就進(jìn)行資產(chǎn)重組。沒有人做工作，就成立專門的部門去做。2003年初就成立了上市公司重組辦，專門負(fù)責(zé)上市公司的重組。

　　當(dāng)前資本市場正面臨正本清源的關(guān)鍵時(shí)刻。上市公司是證券市場的重要基石，投資者買股票代表的是對(duì)上市公司的信心。上市公司業(yè)績和質(zhì)量不佳，會(huì)影響到投資者隊(duì)伍的壯大。

　　在這個(gè)歷史時(shí)期，地方政府要做的事情主要體現(xiàn)在三方面：一方面是從根本上改善上市公司的質(zhì)量和業(yè)績；二是配合證券監(jiān)管部門作一些協(xié)同監(jiān)管，從外圍解決上市公司的運(yùn)行環(huán)境，包括整頓當(dāng)?shù)厝�商；三是建立一個(gè)健康有序、防范有效、協(xié)同監(jiān)管的地方金融體系，這樣才有助于使更多優(yōu)質(zhì)公司進(jìn)入證券市場募集資金。

　　《周刊》：重組的對(duì)象主要是哪些公司？新出現(xiàn)的ST公司還管不管？

　　王軍：資產(chǎn)重組是資本市場永恒的話題，好的公司通過重組，迅速做大做強(qiáng)，成為帶動(dòng)一個(gè)行業(yè)發(fā)展的龍頭；差的公司通過重組，改善資產(chǎn)質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況，走上快速發(fā)展的快車道。

　　對(duì)于好的公司，重慶有一個(gè)“三集中”政策：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、優(yōu)良項(xiàng)目、優(yōu)惠政策向好的上市公司傾斜，包括好的融資機(jī)會(huì)。比如幫助重百增發(fā)，實(shí)施了上市公司再融資公開招投標(biāo)的國內(nèi)第一個(gè)案例。

　　重慶最初的重組對(duì)象是幾家ST公司，像渝開發(fā)(資訊 行情 論壇)、西南合成、重慶東源等等，主要的目標(biāo)是提高質(zhì)量和夯實(shí)基礎(chǔ)，比如通過重組把路橋收費(fèi)的優(yōu)良項(xiàng)目置換進(jìn)了渝開發(fā)；選擇北大方正通過股權(quán)與債權(quán)重組介入瀕臨退市的西南合成，在很短的時(shí)間內(nèi)取得了效果并摘掉了“ST”帽子。

　　由于歷史沉積的虧損，這幾年會(huì)有新的ST出現(xiàn)也很正常，重慶也十分重視，都在根據(jù)公司的具體情況有計(jì)劃協(xié)調(diào)。

　　《周刊》：國開行是2004年在重慶新增貸款最多的銀行，有88億元。而且這5年國開行給了重慶900億元額度的授信，據(jù)說還要增加。重慶為什么如此吸引國開行？通過渝富和八大集團(tuán)向國開行融資，有沒有政策障礙？

　　王軍：重慶吸引銀行的主要因素有兩點(diǎn)：一是重慶經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度快，充滿活力。這幾年在西部大開發(fā)政策之下，重慶的發(fā)展日新月異。2003年GDP增長是11.3%，2004年雖然受宏觀調(diào)控影響，但GDP增長達(dá)到12%，基礎(chǔ)建設(shè)投資增速達(dá)到27%，占全社會(huì)投資的38%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速達(dá)到22%，占全社會(huì)投資的25%。工業(yè)增加值增長達(dá)到16%；二是通過投融資體制改革，組建了渝富和八大融資平臺(tái)，有效增強(qiáng)了信用，降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)。近幾年，國開行在重慶投放的所有貸款無一筆不良發(fā)生，增強(qiáng)了銀行投資重慶的信心。

　　通過渝富和八大投資集團(tuán)做貸款，沒有政策性障礙。如果說障礙，最開始倒是有一件：國開行最初談判時(shí)要求市級(jí)財(cái)政作擔(dān)保，市里認(rèn)為雖然渝富和八大投資集團(tuán)是地方政府出資組建的，但完全是按照市場化運(yùn)作的，地方財(cái)政不適宜介入微觀的經(jīng)濟(jì)行為，最后是由八大集團(tuán)拿自身項(xiàng)目和資產(chǎn)作擔(dān)保。八大集團(tuán)手里有高速公路、大學(xué)城等地產(chǎn)開發(fā)、路橋收費(fèi)、污水處理、高等級(jí)公路等一大批項(xiàng)目，都是建成之后現(xiàn)金流豐富的基礎(chǔ)建設(shè)投資。這些項(xiàng)目對(duì)于國開行沒有任何政策性障礙，也不存在風(fēng)險(xiǎn)。

　　做中小企業(yè)批發(fā)性貸款的時(shí)候，重慶協(xié)助國開行做了一個(gè)創(chuàng)新，幫助開行在重慶建設(shè)中小企業(yè)融資和信用擔(dān)保體系，已得到很多方面的肯定和關(guān)注。

　　由于國開行貸款是凈流入的區(qū)外資金，它貸款的大量增加實(shí)際上是直接充實(shí)了重慶地區(qū)資金來源的總量。

　　《周刊》：這些重組都是在政府有形之手主導(dǎo)下完成的，會(huì)不會(huì)顯得政府過于強(qiáng)勢干預(yù)市場？

　　王軍：這是有為而治。有為和無為還是不一樣的。無為而治對(duì)西部地區(qū)并不合適，從古到今西部的開發(fā)都不是自然演進(jìn)的過程，西部要發(fā)展，政府有形之手和市場無形之手必須要結(jié)合。沒有政府出面，僅僅依靠自力更生，虧損企業(yè)的債務(wù)剝離可能很長時(shí)間都完不成，僅僅依靠市場力量，可能會(huì)給監(jiān)管造成很大難度。

　　研究這些重組，可以發(fā)現(xiàn)重慶地方政府并沒有利用政府的強(qiáng)勢地位，而是通過組建投資集團(tuán)，遵循市場規(guī)律來完成的。比如天源化工廠的搬遷，土地的出讓價(jià)格完全按照市場原則，渝富公司儲(chǔ)備一段時(shí)間取得土地增值也完全符合市場規(guī)律，最后開發(fā)商通過拍賣取得土地的最后使用權(quán)，也是遵循市場規(guī)律的。

　　《周刊》：未來重慶金融環(huán)境是一個(gè)什么狀態(tài)？

　　王軍： 一般處理完不良貸款之后，貸款余額會(huì)下降。但是重慶這方面的數(shù)字顯示，新增貸款前景良好。現(xiàn)在重慶的金融資產(chǎn)已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，1997年時(shí)貸款余額是800億元人民幣，其中35%是不良資產(chǎn)和壞賬，到去年重慶市的金融資產(chǎn)余額為4000億元，總量翻了幾番。不良資產(chǎn)率從1997年的35%下降到11%左右，比例下降了24個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)重慶的不良資產(chǎn)率在今后的3年還會(huì)以每年2-3個(gè)百分點(diǎn)往下降。到2007年以后，預(yù)計(jì)重慶的不良資產(chǎn)率會(huì)在5%左右，將會(huì)成為中國金融環(huán)境最優(yōu)良的地區(qū)之一。

　　《周刊》：重慶力爭成為長江上游金融中心的原動(dòng)力是什么？

　　王軍：重慶要保持GDP10%以上的增長速度，到2010年大概需要差不多一萬億元的投資。政府將會(huì)逐漸減少投入比例，這筆巨資將如何解決？只有搭建強(qiáng)勢融資平臺(tái)作支點(diǎn)。

　　重慶去年1600億元和今年2000億元的固定投資，主要來源于五個(gè)方面：中央政府和重慶地方政府財(cái)政投入的資金占總投資的15%，重慶本土的國有企業(yè)、民營企業(yè)等各類企業(yè)的投入占25%，沿海地區(qū)的企業(yè)和外資企業(yè)投資占15%，各類銀行貸款占43%，其余2%則是重慶的企業(yè)到資本市場發(fā)股票、發(fā)債券融來的資金。

　　很明顯，重慶市依靠資本市場和股票市場融資的比例還不夠。為了實(shí)現(xiàn)金融中心的目標(biāo)，在今后幾年中，政府投資要減少、外資投入要增加；銀行貸款比例要逐漸下降到35%左右，資本市場的融資應(yīng)該從現(xiàn)在的2%不斷提升到10%以上。