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本報(bào)訊 在日前舉行的申銀萬國2005年下半年證券投資策略報(bào)告會(huì)上，申銀萬國研究所認(rèn)為，全年CPI走勢(shì)將呈現(xiàn)U形：二、三季度漲幅較低，四季度有所反彈；全年物價(jià)上漲調(diào)低至2.3%。央行再次升息的可能性很小。而年末人民幣存在升值的可能性，升值幅度為3%左右。
申銀萬國的主題報(bào)告認(rèn)為，從市場走勢(shì)看，下半年A股市場仍然低迷，但下跌趨勢(shì)將放
緩，短期存在反彈機(jī)遇。上證綜指的波動(dòng)區(qū)間大約在900-1250之間。
申銀萬國仍堅(jiān)持以行業(yè)基本面和行業(yè)分類為基礎(chǔ)，兼顧全流通對(duì)價(jià)帶來的行業(yè)估值變化，下半年投資更注意研究遠(yuǎn)期的業(yè)績?cè)鲩L前景。在行業(yè)的投資價(jià)值比較方面，除受益于煤電聯(lián)動(dòng)的火電行業(yè)將有出色表現(xiàn)以外，鋼鐵、煤炭、有色、水運(yùn)等典型投資相關(guān)行業(yè)未來一年的基本面將趨于惡化；而中藥、飲料、機(jī)場、路橋、景點(diǎn)、港口等穩(wěn)定性行業(yè)將保持較高的景氣度，更加凸顯投資價(jià)值；轎車和電子元器件景氣在經(jīng)過大幅回落之后有可能回升。
(申林英)
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