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本報記者羅文輝發(fā)自上海
在國內(nèi)期貨市場總成交額下降的上半年，期貨市場的監(jiān)管者、參與者不斷冷靜思考。他們思考如何趁此機(jī)會提高期貨市場的運(yùn)行質(zhì)量，“期現(xiàn)互動”應(yīng)運(yùn)而生。
期現(xiàn)互動就是國內(nèi)期貨市場和現(xiàn)貨市場的共同促進(jìn)、共同發(fā)展。例如，現(xiàn)貨企業(yè)通過
參與期貨實(shí)現(xiàn)套期保值，為期貨市場的穩(wěn)定和活躍打下基礎(chǔ)，而成熟的期貨市場反過來又有助于現(xiàn)貨企業(yè)套期保值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
9日，由江西銅業(yè)集團(tuán)公司和上海期貨交易所聯(lián)合主辦、金瑞期貨經(jīng)紀(jì)有限公司承辦的“首屆中國銅市現(xiàn)貨·期貨互動峰會”在滬舉行，與會的有關(guān)期貨和銅現(xiàn)貨的業(yè)內(nèi)權(quán)威人士紛紛強(qiáng)調(diào)期現(xiàn)互動觀念，認(rèn)為這正是中國期貨市場走向理性、成熟的標(biāo)志。
事實(shí)上，據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年上半年國內(nèi)期貨市場總成交額與去年同期相比，下降了25.26%，而且期貨業(yè)面臨全行業(yè)虧損的危險。這顯然與2002年國內(nèi)期貨業(yè)復(fù)蘇時有關(guān)專家預(yù)測，國內(nèi)期貨市場成交總額將以50%的年增長速度穩(wěn)定發(fā)展的樂觀估計不符。
不過，中國證監(jiān)會期貨監(jiān)管部主任楊邁軍在本次峰會上指出，今年國內(nèi)期貨市場交易規(guī)模雖有所回落，但仍比較活躍，且有關(guān)部門在進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管以維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行的同時，仍會審慎、穩(wěn)妥地推進(jìn)改革。而上海期貨交易所上市的銅期貨作為國內(nèi)最成熟品種之一，其國際影響最近幾年也已有明顯提高。
期貨產(chǎn)生于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，也應(yīng)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。發(fā)現(xiàn)價格、規(guī)避風(fēng)險，為現(xiàn)貨生產(chǎn)和貿(mào)易提供指導(dǎo)作用，這才是發(fā)展期貨市場的根本目的。片面追求市場規(guī)模的做大，而脫離期貨市場的立身之本，并不是中國期貨市場理性、成熟的標(biāo)志。
因此，楊邁軍認(rèn)為，此次峰會提出“期現(xiàn)互動”這一概念非常必要，堅持套期保值的江西銅業(yè)，則是期貨業(yè)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)和為國民經(jīng)濟(jì)服務(wù)的好的社會形象的代表。
上海期貨交易所總經(jīng)理姜洋在為會議致詞時指出，14年來中國銅期貨市場與現(xiàn)貨市場的發(fā)展一直相輔相成。中國已成為全球第一大精銅消費(fèi)國和和第二大精銅生產(chǎn)國，而上海期貨交易所也成為全球第二大銅交易中心。中國銅工業(yè)的崛起為有色期貨市場的發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)；中國銅工業(yè)國際地位的提高促進(jìn)了上海銅市場國際影響力的增強(qiáng)。
同時，中國銅期貨市場的規(guī)范發(fā)展為企業(yè)提供了有效的風(fēng)險管理工具。如今，全國一定規(guī)模銅生產(chǎn)貿(mào)易商的80%參與了銅期貨交易。國內(nèi)銅期貨市場的出現(xiàn)和發(fā)展，促進(jìn)了銅產(chǎn)品質(zhì)量的提高，促進(jìn)了銅行業(yè)形成統(tǒng)一的定價體系，促進(jìn)了銅行業(yè)信譽(yù)的總體提高，從而增強(qiáng)了中國銅企業(yè)的競爭力，為企業(yè)做大做強(qiáng)提供了一定保障。
銅行業(yè)的期現(xiàn)互動，促進(jìn)了期貨和現(xiàn)貨兩個市場的協(xié)調(diào)發(fā)展。姜洋還表示，上海期貨交易所將以“推動期貨市場健康發(fā)展，提高市場運(yùn)行質(zhì)量”為著力點(diǎn)，積極推進(jìn)金屬系列(銅期權(quán)、鋼材期貨、鋅期貨等)開發(fā)，促進(jìn)金屬期貨系列向廣度和深度發(fā)展。
作為“國內(nèi)企業(yè)套期保值旗幟”的江西銅業(yè)集團(tuán)，擁有14年參與期貨交易的歷史，是國內(nèi)外有色期貨市場最早的參與者之一。其在期貨市場的成功運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的目標(biāo)價位(保值銷售的電解銅均價略高于同期上海期貨交易所期銅均價)，提高了整體效益，從而為企業(yè)不斷發(fā)展奠定了基礎(chǔ)(其電解銅產(chǎn)量由1992年的約9萬噸上升到2004年的41.5萬噸)，而且有效解決了困擾企業(yè)的“三角債”問題、提高原料供應(yīng)水平(對進(jìn)口銅精礦、粗銅等主要原材料進(jìn)行“點(diǎn)價”保值而鎖定成本)、帶動了產(chǎn)品質(zhì)量的提高，還促進(jìn)了企業(yè)的體制、機(jī)制轉(zhuǎn)換和管理水平提高及企業(yè)的國際化進(jìn)程。
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