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本報記者 金 曉 北京報道
離北京金融街不遠的三里河東路中商大廈，一家看似普通而又略顯神秘的公司剛剛租下了大廈的一個樓層，這就是匯達公司的所在地。
匯達公司的全稱是“匯達資產托管有限責任公司”，與中央匯金投資有限責任公司
一樣，匯達公司也脫胎于央行的金融穩定局，其高層大部分均來自這一部門。
“如果說匯金公司是為央行投錢的公司，那么匯達則是為央行收錢的公司。”央行一位知情人士透露。作為中國金融改革的一種新的制度設計，匯達公司的主要職能是管理央行龐大的再貸款，通過債權關系約束金融機構；與之相應，匯金公司的方法則是入股金融機構，用股權關系來影響金融機構。一左一右，央行在中國金融領域的作用空間更顯靈活。對此，一位央行分行官員則認為：匯達的作用與匯金根本不能同日而語，其處置不良資產的能力與空間非常有限。
央行出資1億設立匯達
匯達公司的注冊尚未最后完成。7月6日，在離匯達公司不遠的國家工商行政管理總局，記者沒有查詢到有關這家公司的任何資料。“只要公司一獲得批準注冊，馬上就能從我們這個系統中查到，否則就是這個公司現在還沒有注冊。”負責查詢資料的工作人員說。
按照央行相關人員的估計，7月中下旬匯達公司可能會正式獲得注冊。目前，匯達公司已經拿到了國家有關部門的批文，包括財政部、銀監會等，公司注冊的材料也已經遞交給國家工商行政管理總局。
一個引人注目的細節是，銀監會發放的金融業務許可證顯示，匯達公司批準成立的日期為2000年2月21日。原來，匯達公司的牌照來自原光大集團旗下的設址于廣東的一家資產管理公司(當時定位是代為處置央行再貸款的機構，由央行廣州分行一位助理調研員負責)，此次變動中，其股權由光大資產轉入信達資產管理公司，實為運作央行再貸款，并相應更名。
在中商大廈5層，匯達公司的裝修也已經完畢，但工作人員尚未正式搬進來辦公。匯達租下了大廈整整一層的樓面，這顯示未來該公司的員工數量會有相當規模。目前，匯達公司正醞釀對外招聘員工。
知情人透露，匯達的高級管理人員預定5位，主要來自央行。而董事長一職很可能由央行的一位資深官員出任，該官員曾長期負責央行再貸款的清收工作。
匯達公司注冊資本金初步確定為1億人民幣，全部由央行出資。但公司成立后，匯達將與央行脫鉤，進入匯達公司的人員將不再屬于央行金融穩定局。前述央行人士稱，匯達公司如果按照行政級別來看，只是正局級，而匯金公司如果套用行政級別的話，則屬副部級；而且，從資本金規模來看，匯達也不可與匯金同日而語，匯金公司的資本金高達450億美元。
主要使命：清收再貸款
前述央行人士透露，匯達公司將專注于央行再貸款的清收。
央行從數年前就下決心清收不良再貸款。然而，面對巨額的不良債權，央行在清收方面卻顯得力不從心。此前有研究表明，央行再貸款總額近1.8萬億，其中多數已經形成不良債權，甚至本金也很難收回。據統計，最近4年來，央行已經花費了近2個億的資金來催收不良資產，但效果并不盡如人意。在此背景下，有央行研究人員提出，必要時可在央行設立專門的資產管理機構，統一承接央行出資救助的倒閉金融機構的不良債權。兩年以前，央行就向國務院提出設立資產管理公司的設想。
據央行有關人士分析，目前的這個匯達公司，雖然與原來的設想有所區別，比如規模小了很多，但畢竟得到了財政部的批準成立。而匯達公司最主要的任務還是清收原來央行發放的不良再貸款，這些再貸款將逐漸轉移到匯達公司，由后者通過市場化手段進行清收。
與國外一樣，我國的中央銀行也被看作是“銀行的銀行”，央行有對商業銀行進行再貸款的職能。而不同之處，也是最終導致了巨大反差的區別在于，國外央行對商業銀行的再貸款一般是通過票據貼現的方式發放，很少出現借錢不還的情況；而我國央行對金融機構的再貸款一般是通過信用貸款的方式，尤其是對中小金融機構的救助性貸款，發放出去之后往往很難收回，成為央行的不良再貸款。再者，在上世紀90年代，央行還設有融資中心，許多當時融出的資金，現在都形成了不良資產。央行有關人士透露，央行融資中心融出的資金，有85%最終轉化為廣東、海南的房地產。
需要指出的是，從我國中央銀行不良債權的結構分析來看，作為貨幣政策當家人，央行的不良再貸款只有少部分是屬于執行貨幣政策和履行最后貸款人職能形成的。
有央行人士分析，在上世紀七八十年代“強財政與弱金融”的格局下，人民銀行的大量再貸款以專項貸款形式直接發放給國有工業企業，用于支持“三線”企業、“老少邊窮”地區的經濟發展以及14個沿海港口城市及經濟特區開發。這部分貸款的使用，本身具有“準財政補貼”的性質，嚴格意義上并不是真正的債權，因此其回收情況一直不容樂觀，并逐漸形成不良債權。在央行數千億元的再貸款中，有些是由地方財政擔保的。按照規定，地方政府應該從財政收入中拿出資金來償還央行，財政部也相應制定了扣劃中央財政給地方政府轉移支付的辦法，讓地方政府還款。但這項制度執行起來困難重重，央行指望依靠這種辦法完全收回貸款不太現實，市場化的清收方式顯得必不可少。
該人士稱，通過匯達這樣一個公司來清收再貸款，可以更多采用市場化手段，也為以后發放新的再貸款鋪平了道路。因此有證券業內人士認為，這是央行為券商提供再貸款的一個制度安排，至少可以看作是一種政策信號。
匯達的角色
選擇匯達公司的登場時機，有關部門用心良苦。
今年6月，中國工商銀行4590億元可疑類貸款舉行招投標。很多人忽略的一個細節是，原定于6月17日舉行的招投標被推遲一周舉行，當時有人猜測，這樣的推遲或許與匯達公司有關，因為匯達公司在6月底正緊鑼密鼓地進行注冊。也就是從這個時候，有關匯達公司的傳聞才逐漸向外擴散。甚至當時有人從名稱上猜測，匯達或許是匯金公司與信達公司合資成立的公司。
主持工行可疑類貸款招標的正是央行金融穩定局。四家資產管理公司參加了工行4590億元可疑類貸款的招投標。此次招標的資產按地區分為35個資產包，由資產管理公司對每一個資產包進行競標。來自中國人民銀行、財政部、銀監會的專業人員和外部專家聯合組成招標工作組，通過市場化的招投標方式，現場開標，當場確定并宣布中標公司，最終全部35個資產包都招標成功。
據央行知情人士透露，當時金融穩定局的設想是，如果工行招標中有流標情況發生，匯達公司將接受這些資產包，借機亮相。但是招標結果卻是全部資產包都被四家資產管理公司拿走。
四家資產管理公司收購不良資產，除了自有資本金以外，毫無例外都是用的央行再貸款。從這個意義上說，四家資產管理公司都是匯達的債務人，匯達對它們的影響不容小覷。“資產管理公司的資本金才100億元，而每家公司從央行獲得的再貸款則高達幾千億，如果這些再貸款劃到匯達管理，匯達對資產管理公司的影響力不言而喻。”一家資產管理公司的研究人士分析說。
而且，央行正醞釀對券商進行再貸款，如果國務院批準這項再貸款的話，匯達公司將作為債權人具體實施這項政策。因此，在目前沸沸揚揚的救助券商傳聞中，匯達公司的角色更是引起了業內人士的關注。
不過，與匯金公司一樣，匯達可能也面臨著定位的難題。作為一家有政府背景的公司，匯達怎樣進行市場化運作？市場化運作的目的是回收最大化還是保持金融體系的穩定？如何考核匯達公司的業績？以后的不良資產招標匯達公司是否會參與？
據央行人士透露，匯達作為一家政府投資的公司，仍遵循市場化的運作模式，在未來的資產拍賣中，很可能會像其他資產管理公司一樣參與競標。有所區別的是，四大資產管理公司成立時，國家曾將其存續年限定為10年，而對于匯達公司，國家對它的存續年限規定更短。央行人士認為，國家就是希望盡快處置完不良再貸款，然后讓匯達公司進行轉型或者注銷。
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