油價攀升引燃料油供求畸形 商家減出貨以待高價

　　索寒雪 來源：中國經營報

　　7月7日發生的倫敦連環爆炸案，令一度沖破歷史高位的國際原油價格出現巨幅震蕩，紐約和倫敦的油價恢復升勢，重返60美元附近。而專家預計，油價近期仍將在高位徘徊。

　　作為國內惟一與國際價格完全接軌的成品油品種，燃料油(資訊 論壇)供求市場最先嘗

到了國際原油價格高企的苦果：燃料油消耗方購買力下降，轉投其他能源；為求后期更高利潤，賣方收手惜賣；產業鏈前擁后堵，供求出現嚴重畸形。

　　價高打壓需求

　　燃料油價再創新高后，黃埔燃料油交易市場并未像預先設想那樣“門庭若市”。“因為期貨和現貨價格都很高，所以國內客戶都在忙著找替代品，基本上不敢用進口的燃料油。”市場人士對此作出解釋。

　　由于我國南方絕大部分發電廠使用燃料油作業，因此僅華南地區燃料油進口就占全國進口總量的70%以上。但電價是國家統一定價，而國家又是以水電和煤電作為價格的衡量標準，因此早在去年油價大漲時，就有部分燃油電廠為控制成本，限量發電。“廣州一些燃油電廠的運行只達到了發電能力的30%。如果油價持續上升，燃油電廠的產能還會進一步縮小。”燃料油期貨投資人王松對燃料油消費大戶——燃油電廠的購買力并不看好。

　　而受鋼鐵和焦炭市場低迷的影響，燃料油在冶金領域中的消耗量也持續遞減。另一用油大戶——輕工制品生產商則開始積極尋找天然氣、煤焦油等替代能源。

　　以上三大用戶對于燃料油需求的減少被認為是目前燃料油市場交易不活躍的主因。而中國石油期貨網分析師王萬全補充說： “目前電廠和陶瓷廠(主要燃料油用戶)至少都有兩周以上的庫存，面對新高價格，它們也都不急于入市，處于觀望之中。”

　　商家減少出貨以待更高價

　　在燃料油市場價格高懸，需求出現不旺之時，以國有石油公司為代表的燃料油生產方也已開始減少產量，燃料油進口商則因看好后期市場，也不急于出貨。

　　不過業內人士透露，煉油廠方面傾向于減少產量主要與我國現行石油定價機制有關：我國汽、柴油零售價實行的是政府指導價，并在價格制定上有一定滯后期。在這種價格體制下，像中石化這樣的煉油生產大戶要從國外大量購進高價原油，產出低價成品油，其間只能自補價差，因此在原油價格不斷攀升的情況下，只能抑制產量來解決價差矛盾，待成品油終端市場調價后再加大產量。吉林一家暫時停產的煉油廠廠長告訴記者：“燃料油和汽油柴油是同一個產出過程，以目前的燃料油價格來看，不足以支撐企業投產。只有汽、柴油價格同期上漲，企業才會考慮開工。” 業內人士透露，由于原油價格上漲，中石化等大型石油公司正在忙于出售原油，并不急于關心下游產品生產。

　　在煉油生產商抑制產量的同時，多數燃料油供應商也不急于出手，業內人士認為，這是由于油價繼續上漲的傳聞不斷，多數商家忙于囤積，以求獲取更高利潤。

　　供求鏈畸形危機

　　雖然煉油廠傾向于減產，供應商忙著壓貨，但從燃料油進口市場傳來消息說，截至7月上旬將有43余萬噸燃料油運抵國內�� 而上月則有130余萬噸，燃料油庫存量正不斷加大。

　　有業內人士擔心，因燃料油的需求不足會在相對長的一段時期內存在，而國內供應商減少出貨、生產商減少產量的背后是暫時的 “壓貨”以待高價出手，又加上進口量仍在不斷增加，因此未來燃料油供求關系很可能出現畸形。投資者王松直言自己對目前的燃料油市場持 “謹慎態度”，主要是燃料油期貨市場并不完善，因國內三大石油公司并沒有加入到目前的期貨交易中，所以其燃料油價格并不隨期貨市場波動，更多的是三家相互默契達成自主定價，這勢必給燃料油市場留下更多投機空間。

　　據悉，燃料油期貨推出之時并沒有與三大石油公司達成默契，分析人士認為，三大石油公司更加關注“壟斷價格”，上海期貨交易所推出的燃料油期貨則無意中撼動了他們的價格話語權。正值油價暴漲之時，上海期交所與石油公司的“新仇舊恨”隨時可能拉緊這條產業鏈的神經。但國土資源部油氣資源戰略研究中心的李富兵認為，因中國燃料油消耗量不大，局部的波動很快會被聯動的國際燃油價格所稀釋。

　　而一些燃料油期貨人士認為，燃料油的供求雙方現在都押寶于油價預期， “早前高盛的原油漲到105美元／桶的預想已不再是笑談，而歐佩克的影響也在日趨減弱。未來油價主要還是取決于對供求關系以及能源基本層面的把握。”李富兵指出，“從資源角度分析，國際原油價格在未來相當長的一段時間內仍將維持高位。預計今年下半年WTI(美國西得克薩斯輕質原油)價格將可能突破70美元／桶大關，甚至會更高。” 更有石油期貨商認為：“向上突破只是時間問題。”原油價格的涌動無疑將帶動燃料油價格持續上漲，燃料油供求雙方都將面對更大壓力